【产业缺乏核心驱动，胶价跟随宏观面共振下挫】期货07月13日讯，国泰君安期货点评：从

①当前季节性供应周期来看，国内外产区即将迎来全面开割，目前泰国产区开割接近6成，越南产区基本进入全面开割，新胶释放量预计在7月呈现明显增量。下游订单恢复缓慢以及成品库存高企的背景下，轮胎企业总体开工情况不及历史正常水平。

②重卡是宏观经济的先行指标，而重卡销量又具有明显的周期性。2022年需求提前透支，伴随前期利好消退，叠加2022年国内运输市场需求萎靡，2022年重卡市场销量延续2021年下半年以来的下滑趋势。截至2022年6月我国重卡销量约5.3万吨，同比下滑66%，连续14个月呈现同比下滑趋势；上半年重卡累计销量约37.6万吨，同比下滑63.9%。全钢胎终端市场消费欠佳，盘面行情运行始终等不到需求端的核心驱动。

③宏观面来看，市场已开始部分交易“衰退”逻辑，无论是欧美抗通胀还是国内防疫，都可能牺牲一时经济增长。考虑往年09交割价，我们预计后期可能有两种路径：第一、09合约继续下行破12000；第二、9-1价差拉开，空头展期移仓。短期盘面依然不乐观，抄底需谨慎。

【持仓龙虎榜】期货7月13日讯，受需求疲软影响，棉价继续大幅下跌，今日棉花主力合约收跌6.99%，险守万五关口。

①前20席期货公司持仓数据显示：棉花期货主力合约今日净持仓37485手，处于净多头状态，较前一交易日的37657手有所减少。前20席多头减持1964手，前20席空头减持3305手。其中，位列前五多空共增仓5808手，多头增仓3137手，空头增仓2671手。

②值得注意的是，多空排名前20席机构当中，有1席进行多转空的操作。华泰期货在减持960手多单的同时增持347手空单，或表明其对棉花后市持消极态度，认为棉花主力仍将延续下跌行情。

③总体而言，棉花主力合约多空排名前20席机构呈离场态势，空头离场情绪浓于多头，或表明空头力量衰竭，后市棉花主力将有所企稳？