来源：锌刻度（ID：znkedu），作者：高智

黄金价格，可谓一路“狂飙”。

前不久，现货黄金站上2000美元/盎司，为2022年3月以来首次，之后一直在历史高位震荡，成为资本的“心头好”。

众星捧月之下，金价将何去何从？

01 买金成风，资本狂欢

黄金市场，风起云涌。

随着硅谷银行、瑞士信贷等出现了流动性问题，资本市场对欧美银行潜在的系统性风险感到担忧，从而导致避险情绪高涨。

此背景下，黄金的“硬通货”属性显得格外醒目。

于是乎，各路资金不断涌入黄金市场，上演了一出“众人拾柴火焰高”的好戏。

据《申江服务导报》报道，某黄金门店的销售人员坦言：“尽管近期金价开启了上涨模式，但很多人有着买涨不买跌的心态，近期销售业绩很不错。”

消费者之外，各国央行也在加码。

据世界黄金协会的数据显示，2022年全球央行净增加了1136吨黄金，同比增长152.31％，非但创下历史新高，更是连续13年净增仓，这也是自1950年后有数据以来的历史纪录；2023年央行买入规模进一步放大，1月全球央行净买入黄金的数据从31吨上调至77吨。

而中国，也未例外。

据中国人民银行的数据显示，截至2023年2月末，中国官方储备资产中共持有6592万盎司黄金，折约2050吨黄金，环比增长1.23％，当月约购买25吨黄金，实现连续4个月增持。

反映到资本市场，则是一场狂欢的盛宴。

四川黄金成为近期最牛新股，登陆A股之后连续斩获13个涨停板，打开涨停板之后也表现得颇为强势，赚钱效应肉眼可见。

与之对应的是，四川黄金2022年的营业收入为4.72亿元，同比下滑10.16%；净利润为1.99亿元，同比增长29.53%，业绩并不特别出色。

四川黄金的业绩预测

新股之外，老股也坐上了“风口”。

这其中，中润资源反差最为明显：其主要矿山为斐济瓦图科拉金矿，拥有3个采矿权和3个探矿权；2022年中润资源的净利润为1.9亿元至2.7亿元，同比增长2.47倍至3.09倍；但扣非净利润仍有待改善，2019至2022年分别为-1.77亿元、-4.62亿元、-1.10亿元、2.05亿元至-1.25亿元。

以上可见，黄金是有多吃香。

02 看涨看跌，各执一词

尽管如此，市场对黄金的后市依然意见不一。

一种声音认为，还可以继续涨，理由是开启长期牛市格局。

美元与美债的信用不稳，增加黄金占比成为各国央行的共识，再叠加消费刚性，黄金的上行概率大于下行概率。

南华期货有色分析师夏莹莹表示：“中长线看，我们依然看多黄金。银行业救助政策仍‘治标不治本’，且银行业风险或只是欧美加息影响下的‘冰山一角’。欧美金融稳定性担忧及信贷紧缩下经济衰退担忧皆利多黄金避险需求，而对美联储为首的全球央行货币政策转向宽松的期待，亦将利多黄金估值。”

看涨声音占主流

另外声音认为，上涨或难以持续。

方正中期研究院稀有贵金属总监史家亮表示：“当局采取措施应对危机的蔓延，市场恐慌情绪有所降温，需要关注系统性风险会不会进一步恶化，如果系统性风险得到遏制或者美欧采取进一步措施，市场恐慌情绪得到缓解，黄金存在回调机会。”

从历史来看，黄金价格也出现了高位崩溃的情况。

2022年3月至11月初，黄金价格从2078美元/盎司暴跌至1618美元/盎司，连续下跌7个月，创下1968年以来最大连跌纪录。

毋庸置疑，黄金价格存在继续上涨的可能，但如若欧美银行业风波过去，经济增长未受较大影响，也不排除承压的可能性。

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