证券化率

缅甸是全球投资洼地，很多学者朋友从各个方面，如资源丰富程度、GDP排名，乃至简单的回溯年代，相当于某国某个年代等各方面进行过阐述。

我们今天从公司的注册数量和证券化率来说说，并与缅甸的近邻做个对比。

注册公司的数量容易理解，证券化率可能只有炒股的朋友了解，为了能够清楚地说下去，我们先做个简要的普及。

证券化率：是一个国家上市公司的总市值与GDP的比率。它是衡量一个国家证券市场发展程度的重要指标，同时也是衡量一个国家经济发展水平的重要参考指标。

投资大师沃伦·巴菲特认为，证券化率作为分析工具尽管有其局限性，但是，如果只选择一个指标来判断任何时刻市场的估值水平，它可能是最好的指标……

巴菲特说，就美国市场而言，如果证券化率降到70%-80%的区间，就比较适合买入。如果证券化率逼近200%时你再买入，就是在玩火。

巴菲特这样说的确有一定的事实依据。美国股市在2000年崩盘的时候，上市公司总市值约占GDP的190%，日本1990年年初股市崩溃的时候，上市公司总市值也占到其GDP的180%。

中国在2007年8月9日收盘后，沪深两市总市值达到21.14万亿元，而2006年中国的GDP总量是21.09万亿元人民币。这是沪深两市总市值首次超过GDP总量，也就是说，这一天，中国的证券化率首次达到了100%。按照巴菲特的观点，这个点位证券化率100%，风险并不大。

巴菲特的话换个说法就是，证券化率是一个国家的GDP与上市公司整体市值的比值。如果在没有泡沫的情况下，上市公司整体市值与该国GDP相等的话，就相当于上市公司基本上代表了整个国家总体经济发展的全盘，而中小公司呢，基本都是为上市公司进行服务的下游供应商。这个时候，上市公司也代表着整个国家的经济发展水平进入了全球中等以上国家的水平。

而缅甸的证券市场，我们无论是看现在的7家公司的整体市值，还是回溯到6年前的2016年，缅甸刚开始有股市的时候，那个时候仅有一家上市公司------第一缅甸投资私营公司（FMI），整个缅甸资产的证券化率都不超过1%。

我们是按照大家现在公认的，估算缅甸一年GDP700亿美元，按照1比6.3折算为人民币是4,410亿，六年前FMI刚上市的时候，市值是40亿人民币左右，计算下来证券化率仅达到0.9%。

有兴趣验算的朋友可以参见今天本公众号的第三篇文章，并回溯过去五年半以来我们每个工作日都登载的仰光证券交易所交易情况来验证。

今天仰光证券交易所收盘的七家公司总体市值折算下来仅为3.5亿美元，也就是说约合22亿人民币，证券化率降至0.5%。

这说明缅甸这个投资洼地太值得投资了！无论从自己去做一个上市公司的角度来看，还是去投资一家上市公司，都是投资洼地！！！

上市公司不是生来就是上市公司的，大部分都是通过有限责任公司改制为股份有限责任公司，然后达到上市门槛，上市后成为公众都可以投资的公司。这就很容易理解一个国家的公司数量就是竞争出上市公司的基础，也就决定了上市公司能够出现的数量。

公司数量

万丈高楼平地起，发展经济还得脚踏实地从一砖一瓦做起，下面我们就来聊聊公司数量的事情。

根据缅甸的国土面积和人口数量，我们选择了与缅甸比较接近的泰国和中国云南作为两个不同市场的典型代表来做个对比：

1.泰国，国土面积51万平方公里，比缅甸的67万平方公里略小；人口数量接近7千万，比缅甸5千5百万多一些。泰国目前总共有758家上市公司，有350多万家公司。按照泰国的350万家公司产生了758家上市公司粗算，大约是四千六百家公司产生一家上市公司。

2.中国云南，云南省土地面积39万平方公里，比缅甸少，人口约4千8百万人口，也比缅甸人口少一些，全省共有企业19万余家，总共有40家上市公司，大约是四千七百家公司产生一家上市公司。

缅甸目前约8万家公司，7家上市公司，大约一万多家公司才能产生一家上市公司。

我们从另外一个指标，上市公司的市值来进行一个比较。云南省40家上市公司的市值共计1.05万亿人民币，均分到每一家上市公司约为260亿人民币。平均是缅甸上市公司提炼的八十七倍，而针对公司来说，有的可能就有上百倍的差距了。云南省在中国各省份当中排名算是靠后的，与缅甸有近百倍的差距，这就不用说全国与缅甸的差距将是有多大！

泰国证券交易所总市值接近六千亿美元，折合人民币三万七千八百亿，平均到758家上市公司当中，每一家接近50亿人民币。

以缅甸的七家公司总体市值折算合22亿人民币，平均到每家上市公司约3亿人民币。

中缅两国公司数量之比 4700：1

中（云南省）、泰、缅三国上市公司体量之比 260：50：3 （亿人民币）

因此，要达到能够养活五、六千万人口，并使生活水平能够接近目前中国或者泰国的水平，那就必须要有上百万家的公司，在此基础上产生几百家上市公司。缅甸无论是从上市公司数量还是质量上都有很大的投资空间！

而且从泰国证券交易所出现的时间，与缅甸仰光证券交所出现的时间相差四十四年，而最初泰国证券交易所刚开市第一年也仅有四家公司上市；缅甸于2016年仰光证券交易所刚开市第一年也只有四家公司上市。从东盟国家间的市场一体化来看，也许缅甸与泰国的可比性更强一些，那么缅甸要追上当前泰国的经济水平是否还需要四十年呢？我们不得而知，因为在全球当下，新技术不断出现资本充裕的情况下，也许会缩短这个时间，但是从注册公司的数量与上市公司的数量之比来说，这毫无疑问仍然是个可信的指标。

试想在一个国家内部稍微有一点规模的交易都无法对个人进行，如果在银行没有公司户头，如何达成交易呢？

目前在缅甸已经开设分行的两家中国银行：中国工商银行和中国银行，现在都不能对个人开户，然而如果是公司就可以开户。

何况在做跨境交易当中如何去实现交易，在后疫情时代，更是必须有公司、银行有户头，所以对于缅甸这个投资洼地，如果要今后改善其营商环境，公司数量这是最基本的一个条件，那如果您能有幸把公司做成上市公司，那就太幸运了。

而目前中国人在缅甸注册的公司，这还是一个跨境公司。一个国家跨国公司数量的多少、质量的高低，也直接关系着这个国家在世界经济的地位和影响力。

跨国上市公司

这不是一个梦想，只要你去正确的努力，缅甸上市公司的门槛非常之低，缅甸的股市可以说是全球最年轻的股市，算是幼儿园级别水平的吧，值得我们从小做起，从中小微公司甚至个人开始做起，迎合缅甸的农耕文化。

在仰光证券交易所上市的门槛特别的低，主要有以下三个硬指标：

1.一百位自然人以上形成的大众股份有限责任公司。

2.五亿缅币以上的注册资本金，约合人民币一百六十六万。

3.连续两年的盈利。

其他相关的约二十条指标都不是关键指标。

咨询了解缅甸公司注册事宜，请搜寻【缅甸投资】微信公众号了解。