美国地区银行的未来，因为硅谷银行、签名银行的倒闭，以及联邦银行的问题越来越严重，而美国的经济学家们认为，186家银行也会出现同样的问题，这意味着美国的金融体系严重失灵，新的危机正在酝酿，但还没有开始。

一开始，很多媒体都将美国金融危机，跟雷曼集团的破产联系在一起，甚至有人将美国金融危机，归结到了金价的上涨上，但这也是错误的，金价的上涨，并不代表金价就会上涨，这并不能说明金价就会上涨。

回顾雷曼兄弟倒闭

说到这里，让我们来看一看，雷曼的股价暴涨是怎么回事。

本世纪的早期，美国的房产市场得到了快速的增长，房价也在不断的攀升。为了获得更高的利润，银行等金融机构纷纷推出了对资信等级不高的高风险贷款。这些贷款被包装成按揭债券，然后在金融市场上销售。当次贷市场膨胀时，很多投行，如雷曼，都对这类高风险的产品进行了大规模的购买。

美国在2007年的住房泡沫破灭后，住房价格就出现了下降。由于房屋价格下降，很多次按揭都无法偿还，这使得按揭债券的价格急剧下降。在美国的次级抵押贷款的冲击下，整个世界都陷入了一片混乱之中。雷曼，这个典型的投行机构，遭受了沉重的打击，它的资产急剧减少，债务也越来越多。

在2008年的第一个月里，雷曼尝试着通过融资，变卖资产，以及其他一些方法来拯救公司。但因缺乏市场信心，上述举措尚未有实质性进展。在这段时间里，美国政府以及其它一些试图拯救雷曼的努力都以失败而告终。

雷曼在08年九月十五日宣布了破产。这一事件在世界范围内引起了巨大的恐慌，引起了股市、债市、汇市等市场的剧烈震荡。为了避免金融危机继续蔓延，美国政府采取了一系列的救助行动。

雷曼的倒闭是2008金融危机最严重的一次，它给国际金融市场带来了深刻的冲击。这次金融危机暴露出金融市场中存在的许多问题与风险，如杠杆率过高，透明度低，创新产品风险大，监管不力等。这场金融危机使世界经济深陷萧条，失业人数不断攀升，公司倒闭数目不断增多，世界贸易额不断下降。

金价与银行倒闭相关？

将雷曼和这次美国金融危机进行比较，“侦探”发现，二者之间有一些相似之处，但也有一些根本的不同。两者的共同点是，它们都受到了经济景气的影响，以及银行的资产与债务问题的影响，区别是，雷曼的危机很大程度上是因为投资方面的不良影响，债务方面的压力要轻一些，而硅谷的银行则面临着资产与债务的双重压力。

回顾硅谷银行的问题，第一个原因是因为存款不足，导致了他们的现金流出现了问题，第二个原因是因为他们的现金流出现了问题，他们必须将亏损的债券卖掉，这就造成了更多的存款，这就造成了更大的风险。更重要的是，如果硅谷的银行没有因为存款人的提款而陷入困境，那么他们就没有理由卖掉亏损的国债，完全可以等着到期后再卖掉。

在雷曼破产危机中，金价从08年九月十二日的750美金迅速攀升到了899美金，从表面上看，黄金的确走高，不过这并不是为了安全起见，更多的原因，是因为联邦政府的资产负债表，可能会出现膨胀，这才会让美债收益率下降，这一点，在美国的金融机构破产事件中，黄金价格也会随之上升，也就是说，美国需要发行更多的债券，更多的钞票，更多的美元，才能让黄金价格上升。

金价会继续上涨吗？

硅谷的倒闭、雷曼的倒闭，都导致了金价的上扬，对于这一点，人们通常认为，金价是一种安全的避风港，在危机发生之后，金价才会上升。打个比方，如果非洲出现了一场巨大的天灾，那么金价会不会上涨？在他看来，金价应该不会受到太大的影响，因为任何可能引发金价上升的事情，都需要影响到美国的金融市场，影响到美国的社会。

俄乌战争和英国退欧导致的黄金价格上涨，实际上都是美国自己造成的。比如最近的俄乌战争，原本市场认为，在俄乌战争之后，美国应该会暂停利率，甚至暂停 TAPER，以此来解决东欧的问题，但事实证明，联邦储备银行根本就没把东欧放在眼里，他们更在意的是通货膨胀。虽然俄乌战争造成短期通货膨胀，但这并不能改变美元边际贬值的走势，美元信誉度有所回升，金价自然走低。

怎样看待美元信贷？10年期美国国债的真实利率是最佳的度量标准，关于这一点，我们已经在以前的一篇文章里作了详细的说明。不管是对硅谷的银行，还是对雷曼的投资，这一切都是因为美国政府与联邦储备银行的救援行动，导致了美元信誉的破坏，以及10年期债券的真实利率下降。

整体来看，由于美国银行危机，金价持续走高的机会不大，因为这周，联储很可能会持续升息，只是可能略有扩张，升息及定向扩张起到了中和作用，因此对真实利率及金价的冲击是中立的。由于对美元信贷持续疲软的预测没有实现，在没有新的条件下，金价不可能突破1600-2100美元/盎司的震荡范围，现在它处于金价的震荡上沿，短期内，黄金有可能会有轻微的回调，因为在人民币汇率不会有很大的变化的情况下，国内的金价走势和国际的金价走势并没有很大的差别。

不过，从长远来看，货币过度发行是一件很让人上瘾的事情，就像是吸了一口鸦片，所以联邦储备银行与美国政府持续印刷钞票已经成为了大势所趋，而黄金的走势也没有改变，只是随着联邦储备银行资产负债表的扩张，以及真实的利率水平而变化。

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