在市场中，做短线好还是做长线好的争论一直存在。有的建议要长期持有股票和基金，用时间换取空间；也有的人认为追随热点高频的交易也非常不错。那么今天我们来对比一下，长期持有和频繁交易到底孰优孰劣。本文以沪深300指数为例。

数据取自沪深300指数的涨跌幅，自2005年1月4日上市日起到今日收盘。

如果一直持有，收益率是307.41%；如果错过涨幅最大的42个交易日，目前亏损接近60%；如果躲掉跌幅最大的42个交易日，收益率超过70倍；如果同时错过上述两项，收益率是618%，高于一直持有的收益率；如果完全独立且随机地去掉84个交易日数据，模拟20次后平均收益率为280.5%，与长期持有相近。

说明几个问题：

1.那些拉数据给你看说“如果你错过了涨幅最大的1%交易日你的收益会下降非常多”，然后说“你需要长线思维长期持有”的人，说的并没有错只是有失偏颇，因为他们不会给你看如果躲掉了最大跌幅的1%的交易日，你能翻70倍。而在极端情况下如果你同时错过最大涨幅和最大跌幅，你的收益率甚至更高。

2.如果在完全独立且随机的情况下。做个实验：买入沪深300指数，然后准备一台有excel的电脑，然后养一只猴子。每天早上打开excel输入=randbetween(1,100)，让猴子按下随机键，输出为1就清仓，其他数字就保持满仓。你会发现十几年下来，和一直持有没太大区别。

3.如果在完全独立且随机的情况下，交易和长期持有差别不大。那么交易的主观性对于收益高低甚至于盈亏起到决定性的作用。说明在长期（十年以上）观测中，频繁交易甚至于追涨杀跌本身没有问题。亏钱的原罪就是交易水平，甚至绝大多数人比不上一只猴子和随机数。

特别提示：只在长时间范围内讨论这个问题，短时间不具有代表性，且案例只讨论投资于沪深300指数的情况。所以短时间内亏了并不代表你不如猴子，赚了也并不代表你比猴子好哪儿去；毕竟07年和15年人人都是股神，08年和18年啥的人人都是衰神。

所以问题来了，你和猴子比到底怎么样呢？