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从企业家的角度探究商业本质
01
在上周的文章里，有很多朋友看到蚂蚁金服统计的中国家庭财富数据，都很感慨：
中国阶层的贫富差距，正在不断拉开。
2022 年以来，收入越低的家庭，投资理财收益率越低，收入越高的家庭，投资理财收益率越高。
与投资有关的财产性收入，成为了差距的主要原因。
那么，如何才能收获财产性收入，把失去的三年捞回来？
大家可能会想到最近投资市场两个火爆的热点：黄金和人工智能。
现在该不该投资，进场捞一把呢？
02
其实，当我们看到市场热点和股价上涨的时候，这些信息都已经是过去式了。
我们判断是否投资，要考虑未来的收益，更重要的是要看到潜在的风险，以及投资资产的流动性。
收益、风险和流动性，被称为理财的三要素。
首先看收益率。
收益率分为历史收益率和预期收益率，合适的投资，回报率至少要战胜两个成本：
资金成本和机会成本。
也就是说，你不只是赚钱，还要比无风险收益率的银行贷款、国债要高，这是我们的“资金成本”；同时也要高于股市大盘指数的收益，这是投资人的“机会成本”。
以黄金为例，2013年中国大妈对决华尔街抄底黄金，2013年4月在华尔街大鳄联手做空之下，黄金一度大跌20%。
这样的“折扣”乐坏了对黄金有着特殊偏爱的中国“大妈”，全国各地黄金的卖场出现了疯狂的扫货场面，不到一个月，各种黄金全部售罄。
根据市场测算，中国大妈在2013年4月和10月黄金上涨周期内“建仓”的成本约为1350-1400美元/盎司，算上实物黄金的加工费可能需要1450美元以上才能完全解套。
当时“大妈”们采购黄金数量大约在300吨，价值人民币1000亿元。
以这两天的黄金价格2000美元计算，（2000美元-1450美元）/2000美元=27.5%，收益率有27.5%，是不是还不错？
但是，这是用了十年时间，按照复利年化收益率计算，只有2.49%，低于三年期的存款利率2.75%。
这中间还要冒着黄金价格从1400美元跌到1050美元的风险。
我从美国过去两百年的收益率来看，黄金收益率更低，仅有1%，就算某一段时间出现高收益，长期都会回归均值。
从黄金这个案例来看，投资理财，首先要看历史收益率和预期收益率，是否能高于其他资产的收益率。
03
那么，我们从哪里开始理财投资？
首先，我们要明确理财的基本目的，理财目的主要三个——
1、保障：也就是保障人身财产的经济基础，一般包括保险规划、现金规划。
把自己3-6个月的工资和收入作为保障金，在紧急情况的时候，对自己有个保障。
2、保值：不让钱贬值，不被通货膨胀贬值。这类主要就是低风险投资，如国债、银行保本保息理财产品、货币基金等。
3、增值：也就是让资产增值，早日实现财富自由。
这就有中等风险投资，债券、基金、股票、房产、贵金属；高风险投资就有期货、外汇、艺术品。
其中，增值是关键部分，也是衡量理财是否成功的最重要指标。
增值资产的投资会选择中高收益的资产，同样也会面对一定的风险，也就是理财三要素：收益、风险和流动性之间进行取舍。
这三者的取舍，就是以往文章和大家分享过的【不可能三角】的决策模型，选择到“高收益+低风险+高流动性”的标的。
有朋友就会问，【不可能三角】理财选择，有没有解法？
我从事投资30多年，既管理自己的资产，也给高净值企业家管理资产，这个过程中一直在寻找【不可能三角】理财选择的解法。
这个解法就是投资组合。
投资组合就是我们中国人常说的，鸡蛋不要放在一个篮子里。
理财投资组合总共有四类：
1、不同收益预期、
2、不同风险类别、
3、不同产业类型、
4、不同经济周期。
投资组合是理财中非常重要的观念和工具，是我和很多投资人交学费买回来的教训。
比如说什么是不同产业类型的组合？
如果你买了建设银行，又买了农业银行的股票，这算不算投资组合？
这不算是投资组合，更不是不同产业类型的组合。
投资组合的概念就是，建设银行和农业银行同属于银行产业，对宏观经济和货币供应量特别敏感，不算是互补的组合。
同样，银行与房地产也算是高度关联的产业，也不算是好的投资组合。
那什么才是好的投资组合？
在2020年的疫情期间，餐饮业、娱乐业等行业受到毁灭性的冲击，我们身边很多餐饮、影院不复存在。
对于高净值企业家来说，理财的侧重点，就是防止这种不可抗拒的风险。
比如在2020年疫情期间，家电、医疗医药行业都获得了不错的投资收益，可以弥补餐饮业、娱乐业受到的冲击。这就是不同风险类别的投资组合。
这就需要我们未雨绸缪，提前做好布局。
当然，这里我和大家分享的不是资讯，而是长期价值的理财投资思维和工具。
只有具备长期价值的理财投资思维和工具才是永恒的、有价值的，值得我们在工作之余，花时间去学习研究的。
根据我30年给自己和投资人的理财投资经验，我认为理财投资的定义就是：
按照你自己的人生阶段和能力，选择收益与风险偏好类型，做好投资组合，规避风险的同时，获得合理的收益。
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责任编辑 | 罗英凡
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