北交所今天发布《关于发布北证50成份指数编制方案的公告》。为进一步完善市场功能，北京证券交易所编制北证 50 成份指数，由北交所规模大、流动性好的最具 市场代表性的 50 只上市公司证券组成，以综合反映市场整体表现。为满足投资产品使用北证指数作为跟踪标的、业绩基准等需求，根据《北京证券交易所证券指数管理细则》，北京证券交易所将北证指数授权具体业务委托中证指数有限公司办理。相关机构需在产品发行前与中证指数有限公司签订指数使用许可协议，以获得授权。

一、概况：北证50成份指数编制方案

1、 指数代码：899050

指数简称：北证 50

指数名称：北证 50 成份指数

英文简称：BSE 50

2、北证50指数样本空间：

由在审核截止日同时满足以下条件的 北交所上市公司证券组成。

上市时间超过 6 个月，上市以来日均总市值排名在北交所市场前 5 名且发行总市值超过 100 亿元的除外；待北 交所上市满 12 个月的上市公司证券数量达 200 只至 300 只后，上市时间调整为超过 12 个月；

非退市风险警示及其他风险警示类上市公司证券。

3、选样方法 ：

北证 50 指数样本按照以下方法选择经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、价格无明显异常波动或市场操纵的上市公司证券。

对样本空间内的证券按照过去六个月的日均成交金额由 高到低排名，剔除排名后 20%的证券；

对剩余证券按照过去六个月的日均总市值由高到低排名， 选取排名前 50 的证券，构成最新一期北证 50 指数样本。

4、指数计算：

基日与基点 指数以 2022 年 4 月 29 日为基日，基点为 1000 点。

指数计算公式为： 报告期指数 = 报告期样本的调整市值 除数 × 1000 。其中，调整市值=∑（证券价格×调整股本数×权重因子）。 调整股本数的计算方法、除数修正法参见指数计算与维护 细则。权重因子介于 0 和 1 之间，以使单个样本权重不超过 10%， 前五大样本权重合计不超过 40%。

二、解读：北交所股票呈现马太效应

899050，北证50成份指数来了！规则是选取上市6个月以上、成交量大的50个股票。但方案并没有公布指数何时开始，如果从9月初就开始编制公布的话，这意味着主要是精选层平移过来的公司。现在北交所共110家，去年11月15日北交所宣布成立后上了32家。也就是说，最近6个月上市的，不会进入指数。

凯德石英是3月4日上市的，此后上市的新股，都不满6个月，包括奥迪威、海泰新能、惠丰钻石等次新股，都不在北证50指数内。80多家，选50家，矬子里面选将军。也就是说，除了成交量一直很小的那些精选层过来的传统行业小股票，大部分都会进入50指数。

这个指数成立，是实打实的利好。可从两方面理解，一是带来增量资金，因为后续会成立ETF基金，不到50万的投资者也可以买入，相当于变相降低门槛。二是利好中大市值股票，因为成交量大的股票一般都是市值大的股票，两者基本趋同。目前北交所有34只股票，总市值在10亿以上。19只股票在8亿到10亿。也就是说，53只股票总市值在8亿以上。北证50指数，大概率就从这里面产生。
亏损股票、微利股票能不能不计入指数？编制方案没有排斥，因此诺思兰德等亏损公司也会计入指数。指数要求无违法违规事件，生物谷等公司需要谨慎。

另外，这是个成分指数，不是全市场指数，因此只对进入指数的股票有利，不是北交所全部股票都获利。也就是说，北证50成份指数，由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的 50 只上市公司证券组成。从这个角度来说，北交所将呈现“强者恒强”的马太效应，出现两极分化，业绩强劲增长、新兴产业的中大股票做强，传统行业、业绩停滞、没啥成交量的小股票会更加边缘化。

三、猜想：北证50成份指数包含哪些股票？

第一批北交所指数成分股，可能在上市天数>180天、 总市值大于7亿、 无违法违规事件的北交所股票中产生。但是这个选取方法与上述规则并不完全重叠，估计有80、90%以上的概率会入选。符合条件的前50家公司为：

(公司详细名单，请到同名微信公众号免费查阅）

北证50指数上线后会有多少点？如果近期就编制完成并公布，我估计在1100点左右。因为它以 2022 年 4 月 29 日为基日，基点为 1000 点。这个点选择的很有意思，很会选，4月27日到29日，五一前是北交所大部分股票的最低点。北证50指数一开始就上涨，就是红彤彤，也图个好彩头。