学说：中国它是以间接融资为主的。王新程，清华大学博士。

学说：以土地为抵押品的间接融资模式，或者说信赖会加剧个人对于土地和房产的喜爱。因为因为你有土地是个好东西，你就会继续不断的去购买资产，所以你很难去流向生，但你让信贷最终还是要最近还是要还。

所以它其实是蕴藏了大量的潜在的风险。在整个是个社会体，直接融资体系，实际上它是更多的会鼓励个人，参与到这个创业中激励的这种创新经济的发展。因为我们讲资本市场是这个风险自担，它很难去产生局限性实践。

所以我们看到，比如说信贷类的事情，包括p2p，这个投资者干嘛去这个银监会，人民银行，所以你就不行你得还赔了。但你看很少有人炒股，去证监会说，你这个赔我钱，很少更少的有这种社会风险在里面。

间接融资的结果就是，大家都去买房，房子这个价格越炒越高，没有人去投入到创新科技中。我们知道经济增长，最后其实还是要靠技术增长。所以这是为什么，我们国家现在在大力发展这个我们叫直接的改革，包括最近的国家的政府机构，大家也可以看到对吧？我们之前讲的一行三：银监会保监会证监会，你看其中的两会就没有了，我们现在只留下了证。

为什么就是我们想要鼓励这种直接融资的存在，本质上其实是要鼓励这种创新，创业，要鼓励这种创新经济发展，要鼓励这种风险的匹配和自单。

所以我们中国的经济发展，本质上也是要鼓励这种技术创新。

最近最火的两个技，一个就是我们在上节课讲过的，以这个chatGPT为代表的生成式AI，另一个重要的技术，其实就是web.3。这种新技术的应用，我们觉得大家还是要持续的去关注它，可能这个会在将来的某一天，产生重要的一个影响。