因为2.3亿元贷款纠纷，昨日晚间，方正集团子公司方正证券向信托行业老大哥中信信托发起正面强攻。

3月10日晚间，方正证券公告称，公司认购中信信托的2.3亿元信托资金却未如期收到信托收益。经查，这笔资金被中信信托全部用于向北大方正集团有限公司（简称“方正集团”）发放贷款，而方正集团又将这笔钱用于代其旗下企业偿还前期对中信信托的部分债务。

方正证券的这番说辞在资管界掀起轩然大波，但到底是方正证券变相输血方正集团？还是中信信托违规挪用资金？事件发酵24小时，中信信托依然没有回应。

中信信托为何默不作声？

《信托法》第二十五条明确规定，受托人应当遵守信托文件的规定，为受益人的最大利益处理信托事务。受托人管理信托财产，必须恪尽职守，履行诚实、信用、谨慎、有效管理的义务。

业界观察人士表示，如果中信信托确在客户不知情的情况下挪用信托资金，那后果必然很严重，尤其是这种信托公司联合受益人大股东挪用信托资金的操作。

不过，对于方正证券毫不知情的公开说辞，更多业内人士倾向于“并不相信”。

一位信托资深从业者分析称，如此明目张胆挪用客户资金给已经出现债务危机的方正集团，实在不像是正常机构所为。“方正证券也存在甩锅的可能性。我估计，对于2019年底中信信托与方正集团商议出来的债务化解方案即动用方正证券这笔资金‘还旧填坑’，方正证券的其他股东和管理层有异议，而中信信托签订的合同或许存有程序瑕疵，也涉及保密条款等，需要评估披露风险。”

上海一位机构人士表示，“我也不相信方正证券毫不知情，只是如今方正集团已经申请重组，作为上市公司方正证券必须发声。至于中信信托为何迟迟不回应？或许是想着只要对方还钱，一切都可容忍吧。”

多年来，中信信托综合实力稳居行业第一。2019年，中信信托凭借35.93亿元的净利润依然坐稳头把交椅。但在过去一年中，行业老大哥也收到了三份监管层罚单，共计被处罚款190万元：

其一，因信托资金违规用于房地产开发企业缴交土地出让价款；

其二，因违规为银行规避监管提供通道服务、违规接受保险资金投资事务管理类及单一信托；

其三，因存在接受银行个人理财资金投资劣后受益权、违规为地方政府提供融资、自然人投资者数量违反监管规定严重违反审慎经营规则的问题。

方正证券控股权生变？

实际上，自2014年吸收合并民族证券以来，方正证券两大股东方正集团与政泉控股一直矛盾重重纠纷不断，双方甚至不惜互相揭底，兵戎相见。

直至2019年5月30日，方正证券还发布这样的公告——政泉控股作为方正证券股东，在控制民族证券期间，发生了涉及20.5亿元的违法违规行为，造成巨额资金至今未收回，构成变相抽逃出资行为。为维护公司及股东利益，公司决定停止向政泉控股发放公司2018年度红利4679万元（含税）。

除此之外，公司还要求政泉控股返还2015年度及2017年度分红合计1.8亿元，依法判令政泉控股在改正抽逃出资行为前停止行使在该公司的全部股东权利，并依法判令被告政泉控股赔偿其所抽逃资金的利息损失。

而如今，方正集团自身已经迈入难捱关口。

2月19日，方正集团的重整申请被北京一中院受理，指定方正集团清算组担任方正集团管理人，清算组由人民银行、教育部、相关金融监管机构和北京市有关职能部门等组成。

之后，方正集团未能兑付20亿元“19方正SCP002”债券。而包括方正证券在内的6家上市公司，也曾经发布公告，方正集团的破产重整可能导致公司控股权发生变化。

方正集团是北京大学于1986年投资创办的大型国有控股企业集团。方正集团以IT产业为基础，业务领域涵盖IT、医疗医药、房地产、金融、大宗商品贸易等产业。

2019年三季度末，方正集团总资产3657亿元，负债3029亿元，资产负债率高达82.82％；公司短期借款365亿元，一年内到期的有息负债670亿元。公司长期借款92亿元，应付债券872亿元。

方正证券“痛斥”来龙去脉

时间倒退4个月。

2019年11月，方正证券认购中信？远洋弘盛信托计划2.3亿元，该信托计划由中信信托担任受托人，信托期限为9个月，至2020年7月12日结束，预期收益率为9.5％/年。

这是一款主动管理型信托计划，信托资金用于购买武汉弘盛永泰置业有限公司70％股权对应的股权收益权，以及购买该项目公司股东武汉远正企业管理咨询有限公司85％股权，最终用于武汉归元寺项目B包地块的开发建设以及信托合同所约定的其他资金用途。

方正证券表示，认购信托计划后，公司持续催促中信信托提供投后管理、增发公告、反洗钱等信息。中信信托除提供营业执照及法人身份证信息外，其他材料一直未予提供。

2020年2月剧情渐入高潮。

方正证券表示，由于未按照合同约定的最晚时间收到第1期的信托收益 550.73万元，该司询问中信信托却被告知，因其未收到融资人支付的贷款利息，将无法在原定分配日向公司分配信托利益。

方正证券称，公司近期才得知，中信信托将公司认购信托计划的信托资金全部用于向方正集团发放贷款。该司向方正集团问询，得到的回复是：2019 年 1 月，中信信托向方正集团旗下企业发放贷款 25 亿元，方正集团为该笔融资提供保证担保。2019 年 10 月，因方正集团旗下企业未能如约全部还款，中信信托与方正集团旗下企业确定“借新还旧”的业务方案。2019 年 11 月 6 日，方正集团将当日收到的中信信托 2.3 亿元贷款用于代其旗下企业偿还前期对中信信托的部分债务。

对于上述事件，方正证券表示将积极采取一切可能的方式，维护公司自身合法权益，包括但不限于与中信信托等相关方谈判协商、发送《律师函》、依法提起诉讼、向监管机构举报等措施。此外，方正证券还提示投资者称，“本次风险事项可能对公司2019年度经营业绩产生不利影响，具体影响程度和金额尚无法准确判断。”

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