【侨报综合报道】大陆这轮化解金融风险的行动近日烧到了信用评级圈。大陆老牌的信用评级机构大公国际资信评估有限公司(以下简称大公国际)被两监管部门开出重磅罚单，其债务融资工具市场相关业务和证券评级业务被双双暂停。据报道，这家曾被称为“民族评级机构旗帜”的信用评级机构多年来却饱受质疑，买卖信用级别、债券评级虚高等问题多次被曝光。

ZA081804

遭两监管机构重罚

综合上海澎湃新闻、《每日经济新闻》报道，中国证监会17日发布消息，近日北京证监局联合中国证券业协会对大公国际开展了专项现场检查。在证监会发布的检查通报指出大公国际存在的四个问题：一是大公国际与关联公司公章混用，内部控制机制运行不良，内部管理混乱；二是在为多家发行人开展评级服务的同时为发行人提供咨询服务，收取高额费用，有违独立原则；三是部分高管人员及评审委员会委员资质不符合要求；四是个别评级项目底稿资料缺失，模型计算存在数据遗漏等。

针对以上问题，北京证监局对大公国际作出限期整改，期限一年，整改期间不得承接新的证券评级业务，更换不符合条件的高级管理人员的处罚。

与此同时，中国银行间市场交易商协会(以下简称交易商协会)也对大公国际作出处罚，给予大公国际严重警告处分，责令其限期整改，并暂停债务融资工具市场相关业务一年。

交易商协会称原因是，大公国际在开展非金融企业债务融资工具市场评级业务过程中，存在以下违反自律管理规则的行为：

2017年11月-2018年3月，大公国际在为相关发行人提供信用评级服务的同时，直接向受评企业提供咨询服务，收取高额费用。同时，在交易商协会业务调查和自律调查工作开展过程中，大公国际向协会提供的相关材料存在虚假表述和不实信息。

与西方评级原理做区分

在大陆经济界看来，这一处罚决定引起业内震动，被称之为“炸弹级别”。

在大陆，信用评级是需要牌照的“特许经营”机构，被业界成为属于“躺着赚钱”的行业，大公国际、中诚信、联合资信三家信用评级机构占据了大部分的市场份额，对于企业发债有重要的影响。

大公国际于1994年经中国人民银行和原国家经贸委批准成立。从成立之初，大公国际就坚持走民族品牌国际化发展道路，大公国际方法以大公信用评级原理为基础构建，号称区别于以违约率为核心的只重验证不重预警的西方和所有评级方法。

在这种方法的指导下，大公国际在2010年发布首批50个典型国家的信用等级，这是中国也是世界第一个非西方国家评级机构第一次向全球发布的国家主权信用风险信息。这份报告中，大公国际与国际主要信用评级机构之评级结果多处大相径庭，一举出名。

不过，这样一个自诩“民族评级机构旗帜”的信用评级机构多年来却也饱受质疑，买卖信用级别、债券评级虚高等问题多次被曝光。

一位资深评级行业人士对大陆媒体表示，之前也有过对大公国际的举报，但真正开始进行调查是今年的现场检查。今年对于评级机构的现场检查不同以往，是交易商协会和证监会部署相关下属证监局联合进行的，即银行间债券市场和交易所债券市场统一行动，此次现场检查已于8月上旬结束，监管机构动作很迅速。

处罚有利于恢复投资者信心

长久以来，大陆评级机构给人留下评级虚高、没有公信力的印象。

梳理发现，2018年初至今，信用债市场出现债券违约的发行人，基本上在其发行债券之初主体评级都是AA及以上，今年新增债券违约的发行人主体评级更是有多家在AA+级别，甚至出现债券违约的发行人主体评级为最高评级AAA级，如上海华信国际。

事实上，近年来全球的信用评级业都不同程度暴露出各种问题。

长江证券固定收益总部副总经理孙超介绍，美国金融危机前夕，很多投资经理把自己的部分职能外包给号称“安全港”的信用评级机构，认为不需要自己做更深入的判断，因为采用官方指定评级机构的结论对他们来说没有任何坏处。这些评级机构对许多事后证明有毒的证券给出了虚高甚至AAA的评级。这些看起来良好的评级给广大投资者制造虚假的安全感，最终造就了糟糕的影响。

孙超认为，本次处罚，将有助于信用评级机构的评级质量提高，有利于机构投资者恢复对评级机构的信心。