今年中报显示营收1,826亿。净利润160亿。每股收益2.3。 Roe 12%.WACC2.17%.财务杠杆系数0.97，经营杠杆系数1.07。息税前利润169亿。贝塔系数1.13。股利支付率41%。利润留存率59%。

可持续增长率=10%.

销售增长率6.6%，

可持续增长率大于销售增长率，资本回报率大于资本成本。属于增值型现金剩余。

这种情况下应该收购相关业务。加大内部投资。以加速增长。分配现金股利。回购股票，增加股利支付。从财报可以看出美的正在这样干。本期收购了6家公司。

本期市盈率=[股利支付率×（1+增长率）]÷（股权成本-增长率）=4.6

计算每股价值4.6*2.3=10.58.目前美的的股价是44。有些高估。

美的组织结构。为事业部制。

美的证券投资情况。投资总额15亿。其中以交易性金融资产计量由，

1. 小米 7亿，本期公允价值变动-2.6亿
2. 埃夫特3.56亿，本期公允价值变动价值-0.36亿
3. 有方科技，本期公允价值变动-0.17亿。

借:公允价值变动损益。

贷:交易性金融资产公允价值变动

其他都是按其他非流动金融资产计量。

衍生品投资，期货合约，外汇衍生工具0.97亿。规避原材料价格大幅波动的操作风险和市场风险。

合同资产42.6亿。合同资产减值准备0.7亿。

存货367亿，包括库存商品，原材料，在产品，委托加工物资。

使用权资产23亿。本期新增租赁合同5.5亿。

递延所得税资产108亿，其中可抵扣亏损16亿。资产减值准备6.5亿，应付职工薪酬2.5亿。其他流动负债62亿。