被多家角逐的网信证券的破产重组终于揭晓。

2月10日晚间，指南针发布公告称，公司收到管理人通知，根据2022年2月10日网信证券破产重整案第二次临时债权人会议表决结果，管理人确定公司为网信证券重整投资人。

本以为是个喜大普奔的消息。没想到，市场用脚投票，11日早盘，指南针一度暴涨8％，然后股价快速下跌。截至发稿，指南针大跌3.65％。

下一个东方财富？

据了解，2021年7月，网信证券被沈阳中院裁定重整，网信证券次月发布公开招募和遴选重整投资人公告，正式开启重整之路。

迄今为止，指南针、好买财富、沈阳麟龙、瑞达期货四家公司均参与过网信证券遴选。期间，在经过了尽调和反向尽调之后，瑞达期货因在2021年年底宣布放弃。

最终，指南针在2月10日的第二次遴选中突出重围，成为网信证券的重整投资人。

如果重整成功，中国A股市场上将又增加一家互联网券商。

说到互联网券商，不少人自然而然地会想到东方财富。有网友表示，15年4月东财收购西藏同信引发11个涨停，期待指南针5个涨停。

券商分析师也纷纷看好。中金公司认为，若指南针最终成为网信证券重整投资人，公司有望为客户提供一站式综合金融服务，打造第二成长曲线。

东北证券研报认为，若指南针成功收购网信证券，结合原有的金融数据深度挖掘和技术分析服务，有望基于互联网平台和现有用户群发展互联网券商业务，对标东方财富。

截至目前，东方财富的总市值已经高达3300多亿，而指南针不到200亿。不过，指南针的股价在近期已经有所反应。

截至2月10日，指南针股价年后四个交易日内涨幅22.37％，其中2月8日单日上涨11.79％。

腾讯旗下好买财富惜败

除指南针之外，好买财富和麟龙股份此前也参与了网信证券破产重整投资人的公开招募和遴选。

公开资料显示，好买财富运营主体为好买财富管理股份有限公司，旗下全资子公司上海好买基金销售有限公司具有第三方基金销售牌照。

好买财富的法人、创始人为杨文斌，曾任职于汇丰晋信基金管理公司、上投摩根基金管理公司、华安基金管理公司等，并参与了中国第一支开放式基金即华安创新的设计和发行。

同时，好买财富第一大股东腾讯产业投资基金，持股比例为25.69％，杨文斌持股17.31％列居第二。分析人士称，好买财富的核心方向是私募基金第三方销售，并且自营FOF基金，介入资产管理。如果能拿下券商牌照，未来想象空间大。

另一位“落选”的麟龙股份以研发、销售证券期货分析软件及金融信息服务、证券投资咨询服务为主业，于2014年1月登陆新三板市场。

不过，麟龙股份货币体量较小，无法满足在重整阶段要投入至少10亿元的资金用于偿还公司债务，并协助化解网信证券的业务风险的硬性条件。因此，公司以联合体形式参与网信证券破产重整，该联合体包括沈阳麟龙科技股份有限公司、财咨道信息技术有限公司以及沈阳市浑南区国有资产经营有限责任公司。

一家连续三年被评为D级的券商

指南针喜忧参半

根据公开资料，网信证券成立于1995年4月18日，注册资本5亿元。目前，联合创业集团有限公司持有网信证券55.61％的股权，为控股股东。沈阳盛京金控投资集团有限公司、沈阳恒信租赁有限公司分别持有网信证券42.29％、2.10％的股权。

截至目前，网信证券已取得证券经纪、证券自营、证券投资咨询、证券投资基金销售、证券资产管理、证券承销、代销金融产品、证券保荐、融资融券等相关业务资格。

根据中国证券业协会未经审计的统计数据，2021年上半年，网信证券实现营收2346万元，净利润亏损2648万元，均在行业排名倒数。2020年，网信证券营业收入5169.17万元，净利润-5979.81万元，负债总额42.79亿元，高于资产总额7.03亿元。

在2018年证监会的证券公司分类结果中，网信证券的评级为CCC。但在随后的三年（2019年至2021年），网信证券连续被评为D级，排名全行业垫底。

就这样一家业务排名垫底、连年亏损券商，却引来多家上市公司参与重整。

业内人士认为，牌照是券商业务最重要的一道门槛。一张券商牌照可以帮助收购方拓展业务空间，并敲开财富管理大时代的大门。此前最成功的案例就是东方财富。

2015年，东方财富收购名不见经传的地方券商同信证券，拿下券商牌照，这家互联网企业找到了用户变现渠道，转型为互联网券商，线上开户，依托渠道和用户优势使得券商经纪业务收入成为主营收入；在天天基金网基础上，以券商身份进一步增强代销基金的能力。现在也成为券商中首屈一指的互联网券商龙头。

不过也有券商人士表示，即使拿下证券牌照，也仅仅是收获了“入场券”而已。当下，头部券商的优势越来越明显，许多中小券商也是在夹缝中求生存。

2021年9月16日，新时代证券的98.24％股权于北京产权交易所公开挂牌出售，转让底价为131.35亿元。同年9月底、10月初，西部证券联合北京金融控股集团有限公司（简称“北京金控”）、东兴证券联手中国诚通分别表示有意受让新时代证券挂牌股权。但随后西部证券、东兴证券相继退出收购。2021年12月，中国诚通宣布收购新时代证券98.24％股权。

2021年9月，中国华融发布公告称，公司拟清仓自己所持有的华融证券71.99％股权。2022年，1月27日，中国华融公告称，国新资本受让华融证券71.99％股权，双方当日已签署国有产权交易合同，交易对价为109.3亿元。

本文源自中国基金报