中国纸黄金网白银价格(纸黄金白银价交易通)

频道:环球财经 日期: 浏览:0

黄金的基本框架:实际利率、名义利率、通胀预期。其实黄金与通胀的关系,就是黄金和原油之间的关系。另外,黄金与其他资产的比价也是存在传导关系的。

油金比价本质上就是利率,油金比价说到底就是实际利率的变动。如果认为实际利率会向下,就应该空油多金;如果认为实际利率会向上,就应该多油空金。如果利率是上升的话,油价上升是大于金价上升的;如果利率不断下行,黄金的表现永远超过原油的表现。铜的原理类似。

黄金白银还会下跌

油金比价、金铜比价和债券之间的关系。黄金更多的是由名义利率变动推动的,当名义利率(美债收益率)随便变动时黄金的波动就很大,那么黄金就等于名义利率,油价和金价就相当于总需求到名义利率。它俩一除,实际上就是总需求变动,也就是名义利率隐含的总需求。最后你会发现,这个比价交易就是在交易利率。

黄金白银还会下跌

油铜比价就是波动率,每一次出现高波动率状态的时候,油铜比都会出现异常,但大部分时间是以油价暴涨来传导的,只有极端特殊的情况是以油价暴跌来传导的。

我们回到现在的行情。

隔夜债券长短端(3M—10Y)利差扩大到150多个BP,市场预期与美联储的行为存在非常大的劈叉。债券市场长端在定价硬着陆风险,市场预期美国经济会陷入衰退迫使美联储降息,目前市场是这样的交易路径,但是观察债券的长短端和通胀预期的变化已经发生非常大的劈叉。长端债券是市场的预期,短端债券是美联储货币政策(短端美债收益率不会轻易下跌),油金比价(通胀的变动),这三者之间这么大的劈叉也就是目前交易逻辑的矛盾。

黄金白银还会下跌

目前市场交易的美联储硬着陆,经济陷入衰退迫使美联储降息,交易出来的油金比价很低,油金比价说到底就是实际利率的变动。油价和金价就相当于总需求到名义利率。它俩一除,实际上就是总需求变动,也就是名义利率隐含的总需求。交易的结果和市场预期存在较大的差异,正常情况下,都是粘合运行,不会偏离很多。正常情况下,交易的预期和结果是具有一致性的。

目前长端美债十年期收益率与油金比价发生劈叉,这里面存在回归问题。将会是什么样子的回归?假若,市场更多的降息预期,使长端美债十年期收益率继续下行,油金比价越来越低,无法回归。只能是保持市场的加息预期或者没有降息预期,长端美债十年期收益率稳定,油金比价走高来完成,也就是黄金的下跌来完成。另外,长端美债十年期收益率是市场预期的结果,目前美债十年期收益率已经快回落到3.5%水平,在继续追买10Y盈亏比非常差,下方空间根本不大,换句话说,美债十年期收益率回升的空间很大,贵金属黄金白银下跌的概率较大。

另外就是债券长短端的劈叉,现在长短端利差逐步扩大,市场预期已经与美联储的货币政策偏离较大,美联储主席鲍威尔说过,没有降息计划,短端美债收益率下跌的空间很小。而长端美债十年期收益率逐步下行,就是市场在预期要降息,这是四十年的经验所得,高利率一定会损失经济,美联储就会降息,现在就是这种情况,市场认为会降息。但是市场预期与美联储的货币政策渐行渐远,长短端利差已经扩大到150多个BP。如果想要利差缩小,就是利差回归,就需要美联储开始降息。目前美联储还需要观察通胀情况,美联储今年降息概率很低。债券长短端的劈叉的修复,一定是市场的降息预期减少,长端美债收益率继续上行,缩小与短端美债收益率的差距。

另外,本次贵金属黄金白银上涨的源头,就是美国银行业的问题,市场担心经济衰退,又看到很多通胀数据在回落,市场就开始预期美联储降息。我们之前提示过,通胀有三个数据,CPI同比(CPI年率)、核心PCE、薪资增速及非农就业人口。我们只是看到CPI、PCE的回落,但是非农就业人口数据非常好,就业市场还是非常火热,还是会引发通胀的走高,另外,薪资增速也有起来的趋势。我们重点强调了,非农就业人口数据非常重要,劳动力市场火热,美联储根本没有降息的机会。

故此,债券长短端利差的劈叉,油金比价与长端美债收益率劈叉,都会有一个回归过程。这一修复过程,可以就是非农数据了。不是这次非农数据,就是下次非农数据。

综上所述,现在的贵金属黄金白银的价格开始做空,小仓位去做,可以分仓去执行。现在继续追买10Y盈亏比非常差,美债收益率继续下行的空间不大,反而会上行。而且,存在修复过程,故此,现在做空黄金白银的收益是最划算的。策略的对错,只有实践才能出真理。

对于策略,要合理分批进场空,小仓位的去做。对于黄金白银的顶部,差不多就在这里附近,10美金左右的上方空间。

祝君好运!

版权声明:本文内容由互联网用户自发贡献,该文观点仅代表作者本人。本站仅提供信息存储空间服务,不拥有所有权,不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容, 请发送邮件至 931614094@qq.com 举报,一经查实,本站将立刻删除。

本文地址: http://www.lyw520.com/hqcj/13891.html
文章来源: lisa
中国纸黄金网白银价格(纸黄金白银价交易通)文档下载: PDF DOC TXT