作为MP3时代的芯片霸主，时代变迁，珠海炬力一直在寻求突围。

这家拟登陆创业板的公司，核心团队除了是台湾人，还有一个特殊的身份，珠海炬力集成是第4大股东。

珠海炬力

2005年11月，风头正盛的MP3芯片大厂——珠海炬力正式登陆美国纳斯达克，成为国内第二家在美上市的中国芯片设计公司，发行价为每股8美元。2016年底，连续亏损的炬力宣布私有化，成为珠海首只成功回归的中概股，股票回购价为每股2.2美元，估值约9739万美元。

退市后的炬力动向备受关注。据悉，炬芯正谋划回归A股市场，计划在深圳中小板上市，目前尚处于前期准备阶段。

钜泉光电

2016年，钜泉光电发布招股说明书，计划登陆创业板。公司2015年营收约为1.5亿元，净利润约为3517万元。公司的主营业务为智能电网终端设备芯片的研发、设计与销售，主要产品包括电能计量芯片和载波通信芯片等。现有员工110人。

核心团队

杨士聪先生：董事长，间接持股8.75%，中国台湾居民，曾经担任炬力集成电路设计有限公司副总经理，北京炬力北方微电子有限公司执行董事等职务。

核心团队里，包括总经理郑文昌，副董事长黄瀞仪女士和王颖霖董事，谢燕村董事，基本上是清一色的台湾居民。其中，杨士聪、谢燕村、郑文昌等，都曾经在炬力集成担任各种要职。

王颖霖董事还有在台湾知名分销商友尚从业的经历。

核心壁垒

2015 年，公司单相电能计量芯片产品销售量在国内市场的份额达 27.55%，三相电能计量芯片产品销售量在国内市场的份额达 56.99%，在电能计量芯片领域的按产品销量的综合市场占有率为 30.61%。

在电能计量芯片领域，公司的7022BU/CU芯片是行业内最早实现基波 /谐波功能的三相电能计量芯片；7022CU芯片具有的ADC缓冲功能、7022EU芯片具有的同步ADC数据缓存功能，均属业界首创。

客户

主要有：华立仪表集团股份有限公司、江苏林洋电子股份有限公司、宁波三星电气股份有限公司、浙江正泰仪器仪表有限责任公司、深圳市科陆电子科技股份有限公司和威胜集团有限公司等。

分销商

公司主要通过经销商进行产品销售，且公司的经销商较为集中，主要包括安锐实业、昊辉电子，亿莱科技，杭州宇扬等。2015 年，昊辉电子销售6,974.95 万元；安锐实业销售2,310.43 万元。

无实际控制人

公司股权相对分散，不存在控股股东和实际控制人。截至本招股书签署日，持有公司 5%以上股权的股东钜泉香港、高华投资、东陞投资和炬力集成分别持有公司 22.65%、11.67%、10.76%和 8.75%的股权。

表面上看，这是一家没有实际控制人的公司，但是，这怎么可能发生呢？这里，我就不便挑明了。

毛利率

2013 年度、2014 年度及 2015 年度，公司的综合毛利率分别为 58.29%、 55.00%和 48.33%，毛利率比较高。

竞争对手

国内单相电表芯片设计厂商主要是锐能微，三相电表芯片设计厂商主要是ADI、 Atmel和锐能微。电表MCU芯片的主要设计厂商目前主要是复旦微和瑞萨电子两家。

智能电表载波通讯方面，目前国内主要芯片设计厂商是东软载波、鼎信通讯、 瑞斯康、力合微等公司。

募集资金

公司本次拟向社会公开发行人民币普通股 1,440 万股，占发行后总股本 25%，拟募集资金总额为 26,364.55 万元，主要用于高精度直流计量芯片开发及产业化项目和基于 32 位 MCU 的工业物联网通讯控制方案开发及产业化项目。

行业小资料

根据赛迪顾问的预测，到2019年，中国电力线载波通信芯片市场规模将达到 18,391万颗，2015年至2019年市场销量年均复合增长率将达到24.85%。

2015年，中国国内电能计量芯片全年销售数据稳定在14,877万颗。

由于单价较高的三相电能计量芯片占比逐步提升、SoC芯片等新产品的引入以及新兴领域的开发，未来电能计量芯片的产品平均单价仍将趋于平稳，预计到 2019年，中国电能计量芯片市场销售额将达到3.50亿元，年均复合增长2.63%。

据悉，钜泉光电的上市申请已经获得受理，相关程序正在正常进行中！

啥事那么重要，江湖总在胡闹；你们都先忙着，我回山里睡觉！