股市下跌什么挣钱?股市下跌时如何赚钱

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股票下跌时卖出,还是上涨时卖出呢为什么

近期,A股抱团股的集体杀跌给很多人上了一课。看着账户浮盈一天天缩水,投资者捶胸顿足,后悔没能早点卖掉;后续的每一次反弹,都让投资者煎熬,纠结该不该果断卖掉。

股市中有句话,“会买的是徒弟,会卖的是师傅”。言外之意,卖点比买点更考验投资水平。股票应该怎么卖?不同投资者遵循不同交易体系,在本文中,我们聚焦价值投资者的卖出理念。

两类价值投资者

股票市场中,价值投资者是一个重要的流派,他们普遍认同以下投资理念:“买股票就是买公司”、“买入时追求安全边际”、“市场先生报价反复无常,但长期看价格向价值回归”、“只在能力圈内做交易”。

价值投资的收益来源有两块,一块是低价买入,价格回归价值时产生的收益;一块是企业自身持续发展产生的收益。围绕这两大来源,在长达几十年的实践中,价值投资者逐渐分化为两大流派:

一派以格雷厄姆为代表,在低估时买入,价值回归后卖出,赚取估值差价;一派以巴菲特、芒格为代表,更强调以合理的价格买入优秀的公司,长期持有,赚增长的钱。

短期来看,价格向价值回归能产生不错的收益;但把眼光拉长,优秀企业的长期可持续增长才是收益的大头,是股票投资最根本的价值来源。正是在这个意义上,巴菲特师从格雷厄姆,却做到了青出于蓝而胜于蓝。

说回卖点的问题,以格雷厄姆为代表的价值投资者,会在价格回归价值的时候卖出,意味着一旦高估,肯定是要卖出的;而以巴菲特为代表的价值投资者,更愿意陪优秀企业长跑,更关注企业基本面是否发生变化,一般不会因高估而卖出。

喜马拉雅资本的创始人李录被芒格称作“中国的巴菲特”,在哥伦比亚大学的一次演讲中,李录被问到何时卖出的问题,他是这么回答的:

“我曾经有一个原则,如果在某个价格我不打算买,我就可以卖。现在(2006年)我觉得自己进化了一些,因为当我对某个领域、某家公司产生洞见的时候,我真觉得自己就是生意的所有人。即使有人说,你该卖了,价格已经很高了,而且这个价格确实我也不愿意再买了,但从长期来看,我的洞见、对这家公司这个行业的深刻理解都告诉我,赢面还是很大。……到了这时候,你根本不会想卖。”

所以,按照李录的说法,只要真正看好,即便价格高得不值得买入,也根本不会想卖出。

太贵不愿买,为何还不卖?

细究一番,这个答案像个悖论:既然承认价格很贵,不值得买,趁高价卖掉才是理性选择,为何不想卖出呢?

以茅台为例,假如投资者在两年前买入,账面已有比较大的浮盈,2021年初,面对60倍的市盈率,短期内向上空间受阻,下跌风险很大。此时,理性的投资者不愿意高位买入,难道不应该卖出止盈吗?

很多投资者为此纠结,尤其是看到股价下跌浮盈不断摊薄时。在这个问题上,不能简单抄作业。借鉴他人的答案,必须知其然、知其所以然,最终要结合自身情况独立作出决策。

李录的不想卖出,主要源于三点:一是担心卖飞。如果卖出后股价持续处于高位,甚至越来越高,很可能就找不到二次上车的良机了。二是税费节约问题。在美股市场,股票交易赚的钱要交15%-20%不等的资本利得税(A股不存在这个问题),卖出后要为浮盈交税,无法享受税收节约效应。三是投资着眼于长期,只要长期发展前景好,不必在意短期的盈亏得失。

知其所以然,就可以结合A股市场的特点做出适应性改变。其一,A股市场的投机性很强,很多时候股价不仅仅是高估的问题,而是疯狂高估的问题;其二,A股落袋为安不涉及到交税问题,税收节约效应无从谈起;其三,若投资者并不着眼于长期收益,卖出就是合理的。这就导致A股市场需要不同的卖出逻辑,如同样信奉价值投资的格雷资产创始人张可欣曾谈到:

“国内的很多价值投资者,投资收益不甚理想,一条很重要的原因就是把价值投资机械理解为长期持有不卖。但试想,当股价已经严重高于内在价值了,持有的目的是什么呢?难道是等着股价跌下来去找价值吗?”

说到现在,标准答案呼之欲出:对于长期看好的股票,高估不是卖出的理由,但疯狂高估时,就应坚定卖出。

答案似乎出来了,但又有了新的问题,什么叫疯狂高估呢?

疯狂高估的标准是什么?

股票估值是未来现金流的折现,既要预估企业的未来盈利能力,还需要考虑折现率高低,难免带有主观成分,这也决定了,根本不存在精准的估值,能把握的只是一个大概,即巴菲特所谓“模糊的正确”。

主流的估值方法包括市盈率PE、市净率PB、市销率PS、现金流贴现模型DCF、分部估值等估值模型,每种估值方法各有其优缺点,适用于不同类型的企业和企业的不同发展阶段。

比如市盈率PE,是最主流的估值指标,适用于盈利为正且盈利相对稳定的企业;

对于重资产行业,存在大量折旧摊销,当期利润不能代表未来利润,更适用于市净率PB估值法;对于周期性行业,如养猪业,盈利波动很大,市盈率指标很容易产生误导,市净率是更好的指标;

对于现金流容易准确预测的企业,如创新药企业,市场多用现金流贴现模型进行估值。

在这个意义上,市盈率、市净率的高低本身并非判断估值高低的绝对标准,类似成长期的科技公司、尚未盈利的互联网公司等,市盈率通常很高,甚至为负,但并不能据此得出股票严重高估的结论。

投资者能依仗的,更多的是参照历史估值水平得出一个相对模糊的结论。比如一只股票的历史市盈率区间为15-50倍,当市盈率接近50倍时,即处于高估状态,若达到了70倍,不妨视作严重高估,就可以考虑卖出了。

这么操作也有可能出错,一旦出错,承担就好了,投资中不存在百分百的胜率。

卖出之后买什么?

在很多价值投资者看来,持有现金是不明智的,卖出之前,投资者必须想好买什么。如李录曾提到卖出股票的三个标准,第一是买错了,第二是涨得离谱,第三就是换入更好的标的,即:

“作为一个投资经理,你的工作就是不断改进你的投资组合。你从很高的标准开始,并且不断继续提高这个标准。实现这个目标的方法就是不断发现更好的投资机会,不断优化机会成本。这就是我会卖出的三种可能性。”

该买什么,不在本文的讨论范围之内。但考虑到多数投资者会本能地置换低市盈率股票,在这里提醒几个低估值陷阱,即什么不能买。

一是赢家通吃行业中的非龙头玩家。顾名思义,赢家通吃的行业只有赢家有投资价值,非龙头玩家成不了赢家,生存能力堪忧,估值再便宜也不能买入。

二是夕阳产业中的非头部企业。夕阳产业,行业缺乏增长空间,内部加速优胜劣汰,非头部企业生存空间大幅收窄,估值再便宜也不能买入。

三是已过周期顶点的周期股。如牛市高点时的券商股、猪价高点时的养猪股,在景气高点时,盈利能力大幅增长,导致市盈率处在很低的水平,看上去很便宜,但行业即将步入下滑阶段,企业盈利能力快速萎缩,此时买入,很容易被高位套牢。

以生猪养殖企业牧原股份为例,2019年9月5日动态市盈率超过400倍,但此时的股价仍处于相对低位;之后,随着猪肉价格上涨催动企业利润大幅增长,市盈率却一路走低,一度跌至9.93倍的低点,但此时的股价已屡创新高。

普通投资者的投资正路

不难看出,卖出是个学问,卖出后置换买入更是个学问,需要一些洞见和决断,属于中高难度动作。对普通投资者而言,“卖出技能”不容易掌握,反而容易走样——初衷是价值投资,实际却变成频频交易的投机型选手。

更好的办法是什么呢?高度分散+长期持有,如巴菲特所说:

“我认为98%到99%的投资者应该高度分散,但不能频繁交易,他们的投资应该和成本极低的指数型基金差不多。对于普通投资者来说,这么投资才是正路。”

因为高度分散,所以不必在意个别股票的高估问题,也就不涉及卖出买入问题。如股神所说,这才是普通投资者的投资正路。

股票下跌可以盈利吗

股票下跌可以盈利,关键是要看的准!比如,你觉得股票被炒成天价要下跌,可以融劵卖出做空,跌了以后再买回平仓,但没看准,股票不跌反涨,你就要亏损了。大盘也一样,可以做空股指,同样,做对了方向就赚钱,搞反了就亏损。

炒股有没有跌了也能赚钱的方法

很高兴回答这很好的问题,究竟炒股有没有跌了也能赚钱的方法呢?我可以肯定的告诉你,这种方法是有的。在股海里浮沉一定时间的人都知道,买股票上涨了能赚钱的叫做多,相对的买股票下跌了能赚钱的叫做空,包括期指期货和融资融券都是可以做空的,做空是先借入标的资产,然后卖出获得现金,过一段时间这标的资产(股票)或下跌了之后,再支付现金买入标的资产(股票)归还赚取利润。这是中国金融股票市场早期就订下的市场规则可用的方法,目的是让这个市场更公平。金融市场复杂多变,充满挑战和风险,虽然理论上炒股有跌了也能赚钱这种方法,但一般散户炒股而股票跌了又很难能赚钱,关键在于如何操作,视乎个人对时机的精准把握,若能实时当机立断神操作,无论股票涨或跌都能赚钱,否则炒股收益与风险并存。所以,大多数散户不会做空,宁可在大盘行情波动,指标上下方向不明朗时,或股票市场出现熊市时,尽量空仓,等待牛市的来临。一旦出现牛气,便选择一些龙头股或潜力股满仓买入,若能成功逃顶的话,哈哈!恭喜你,那横财来了。(声明原创)

股市里怎么靠做空盈利

对于A股投资者而言,大多数的人可能连做空是撒都不清楚,只知道低价买入,然后行情不错,涨了,就赚了,既然题主提到了这个问题,就给大家科普一下。

从专业的角度来看,多头就是对行情未来看涨的一方,空头就是对行情未来看空的一方,做多,就是大家经常股市操作的低价买入,高价卖出,而做空,正好相反,在行情下跌过程当中获取利润。

下跌还能赚钱,或许很多投资者会比较惊讶,其实在股市里,A股也存在两种做空的工具,一个是融资融券当中的融券卖出,另一个就是以大盘指数为标的的股指期货。

融券做空:

举个最简单的例子,只要你在证券公司开通了融资融券的业务,比如这段时间大盘风雨飘摇,下跌趋势比较明显,覆巢之下焉有完卵,大多数个股肯定也不会很少,而且前段时间叠加长生生物假疫苗事件,可以预知对于医药板块会杀跌,你觉得复星医药不妙,而自己手里没有复星的票,而你有融资融券权限,可以找券商借复星医药500股,在40元卖出,获得2万元,然后等现在跌到32元的时候,你花费32*500=1.6万买回来还给券商,这样操作下来,抛出手续费,你获得了4000元。这就是做空盈利。

股指期货做空:

以沪深300指数为例,波动一个点是300元,比如你看到了中美贸易摩擦升级,觉得大盘可以会下跌,这样你有股指期货账户,就可以开空单,如果下盘真的下跌了就赚了,不过大盘不跌反而涨了也就亏了。

不过大家需要注意的是,开通融券和股指期货是有50万的门槛,这意味着注定是有钱人的游戏,而且股指期货存在杠杆,风险也是极大的,而融券的手续费也相对高,在没有绝对把握的时候,不要轻易地去开空。

希望以上回答能够给大家一些启发和帮助!

在股市下跌时怎么赚钱

股市下跌分为见顶的趋势下跌,和震荡的调整下跌等,一般来说大涨后的趋势下跌如果想赚钱只能轻仓参与,我先说下在股市下跌时怎么赚股市下跌的钱,如果资金量到50万的话可以把ETF和股指期货开户,这样在股市暴跌的时候可以沽空,当股市在高位跌破趋势支撑线的时候,先小仓位试探的沽空,因为见顶需要时间来验证,小仓位的沽空怕的是反复的震荡,这样小仓位无论怎么震荡都不怕爆仓,当趋势行成以后,股市跌的越多沽空赚的越多,仓位是一点点加的,不管怎么跌都不要一开始就全仓,ETF是一个以小博大的东西,今年我见过1天最高是198倍的涨幅,瞬间就能让反方向单子爆仓,所以ETF和股指期货是在上涨趋势和下跌趋势都可以爆赚的,但是没有经验的交易者还是要慎重,真的是宝马进去自行车出来,自行车进去可能劳斯莱斯出来的品种。

股市下跌怎么在股市中赚股票的钱呢?首先下跌趋势中是不建议买股票的,因为中国股市只能买涨,就是开了融资融券很多股是没有券可以给你的,所以不建议在下跌趋势中买股,但是如果想买只能轻仓去做反弹,或者找一些绩优的补涨股做,大盘在暴涨的时候其实有一些股票是滞涨的就是涨幅也不是很大,但是下跌的途中一开始也是跟跌的,但是跌到一定区域就开始横盘震荡了,因为业绩是好的,机构会进来吃筹码的,所以不跟跌了,这类股在股市下跌中还是有1-3支的,只能自己用心去找了,去看报表,只有买这种股才会赚大钱,至于短线的反抽只是给技术派玩的,赚了就要走,不赚就是割,所以股市下跌趋势行成就是要清仓或者小仓位做反弹,只有找到那千分之一的概率股才能赚大钱。

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