美股是全球最大、最活跃、最具影响力的股票市场,它吸引了来自世界各地的各类投资者,包括机构投资者和个人投资者。在美股中,个人投资者通常被称为散户,他们指的是那些不属于任何机构或组织,而是以自己的名义进行投资的人。那么,美股到底有没有散户呢?为什么有人说美股已经去散户化了呢?
根据美国证券交易委员会(SEC)的数据,截至2020年底,美国有约1.9亿个人投资者账户,其中包括经纪商账户、退休账户、教育储蓄账户等。这些账户占美国成年人口的约60%,远高于中国的约10%。这说明,在美国,散户是一支庞大而重要的力量,他们在美股中占有不可忽视的份额。
然而,从持股市值和交易量来看,散户在美股中的影响力却不断下降。根据华尔街日报的报道,2019年,美国散户直接持有的股票市值占比仅为37%,而机构投资者持有的占比达到63%。这一比例在20世纪50年代曾经相反,当时散户持有的占比超过90%。同样,在交易量方面,散户也逐渐被机构投资者所取代。根据彭博社的报道,2018年,美国散户贡献的交易量占比仅为10%,而机构投资者贡献的占比达到90%。
这些数据表明,美股已经发生了深刻的结构性变化,从一个以散户为主导的市场转变为一个以机构投资者为主导的市场。这一过程被称为“去散户化”。
那么,“去散户化”是如何发生的呢?它又意味着什么呢?
“去散户化”的发生有多方面的原因,其中最主要的是养老金和共同基金等机构投资产品的发展和普及。这些产品为散户提供了一种更便捷、更安全、更专业、更优惠(税收方面)的方式来参与股市投资。通过这些产品,散户可以享受到机构投资者的团队、专业优势、信息优势、技术优势等,并且可以分散风险、降低成本、提高收益。因此,越来越多的散户选择将自己的资金委托给这些机构投资产品,而不是直接买卖股票。
“去散户化”的意义在于使美股市场更加成熟和稳定。机构投资者相对于散户来说,更加理性和长期,更注重基本面和价值投资,更少受到情绪和噪音的影响。因此,机构投资者在市场中起到了稳定器和缓冲器的作用,可以有效防范市场风险,保护投资者合法权益,促进市场健康发展。这对于散户、机构投资者和整个市场来说,都是有利的。
总之,美股并不是没有散户,而是散户的比重和影响力大幅下降,而机构投资者的比重和影响力大幅上升。这是美股市场发展的一个必然结果,也是一个积极的变化。咱们A股未来的方向大抵也是如此。