大家好，关于为什么港股市盈率低很多朋友都还不太明白，今天小编就来为大家分享关于为什么港股市盈率低呢的知识，希望对各位有所帮助！
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为什么港股的价格低
对比以欧美股市为代表的成熟股票市场和以A股、韩国为代表的新兴市场，港股的历史估值水平均偏低。
我们采用最通用的动态市盈率来进行比较，恒指PE在过去5年内徘徊在9至11倍之间。2011至2014年，恒指PE均值为10.2倍；而与之相对应，其他股票市场同时期PE均值都在12.6倍以上，其中，标普500指数的PE均值为15.6倍；亚太地区另一金融中心日本市场的PE均值则高达21.2倍。A股市场虽然在2011年至2014年间PE均值仅比恒生指数高出24.2%，但经历了今年上半年的一轮大涨之后，虽然在7月后出现较大波动，但截至9月23日A股市盈率仍为15.53倍，约为当日恒生指数PE值的1.6倍。
2、低估值原因一：港股投资者以海外机构为主
港股估值低的首要原因是以海外机构投资者为主的投资者结构。
香港是亚太地区主要的金融中心，港股市场也已超越日本成为全球第三大股票市场。作为高度开放的资本市场也作为全球资产配置中不可缺少的一环，港股的核心参与者主要为来自海外的、以全球配置为目的的机构投资者。
从参与者类别来看，港股现货市场2011至2014年，按成交金额划分40%以上均来自海外投资者，而其中机构投资者为主要力量。在本地机构、本地个人、外地机构、外地个人四个主要投资者类别中，外地机构投资者始终是成交金额占比最大的类别。
从外地投资者来源地看，在现货市场的投资者中，来源于美国和英国的投资金额之和占总投资额的一半以上。在2011-2012年度，美国投资者占比约32%，英国投资者占比则约为25%，两者合计则达到了57%。随后美国投资者略有下降，英国投资者比例逐步上升。两者在2013-2014年度的金额占比均超过了25%，是外地投资者中的主要力量。来自于美国、欧洲、新加坡及澳大利亚地区等成熟市场的资金长期占据了现货市场投资总额的约80%，总体来看，港股最核心投资资金来自以欧美市场为主的成熟市场机构投资者。
3、低估值原因二：本地投机资金另有去向
港股估值低的第二个原因是进入正股市场的投机资金较少。
一方面，香港股市对投机资金的吸引力较低。港股历史投机氛围较浓，但是在经历了数次大小股灾以及老千股事件，普通股民对于港股投机忌惮较深，一定程度上压制了港股正股市场的投机氛围。
老千股作为港股的一大特色，充分利用了港股的再融资便利。典型案例是大股东利用信息不对称，释放虚假利好等消息，吸引炒家大量购入经批股、供股增发的股份后，再通过二级市场操控，以进行圈钱套利。这一过程中小股东的权益被大幅摊薄，老千股的存在使得港股对投机资金的吸引力受限。
另一方面，香港发达的衍生品市场也分流了投机资金。
香港金融市场上的衍生品产品交易额仅次于股本股份，为市场上交易额第二大的产品类型，2010年至2014年衍生权证交易额均值达21593万亿港币。而作为香港特色衍生品的牛熊证，2010至2014年年平均交易额为14680万亿港币；牛熊证类似于期权，能追踪相关资产的表现而毋须支付购入实际资产的全数金额。衍生权证和牛熊证在2014年合计交易额约为33000万亿港币，资金量巨大，分流了大量的投机资金。
就参加衍生品交易的交易者类型看，交易所参与者本身参与的交易占据了半数以上。而在非交易所参与者交易中，香港本地个人投资者参与衍生品交易的比例仅低于境外机构投资者。从2011至2014年间，本地个人投资者参与衍生品交易的比例约为本地机构的2.5倍，相较前文提及的以机构投资者为主的现货市场，代表投机力量的本地个人投资者成为衍生品市场的主角。
从2012-2013年衍生品交易的交易动机来看，以投机为主要动机的纯交易维持在40%以上。细分品种来看，投机性更强的小型恒指期货、小型H股指期货以及小型恒指期权和小型H股指期权纯交易比例均在50%以上，而常规产品如恒指期货、期权及H股指期货、期权纯交易比例也都在30%以上，均显示出港股衍生品较强的投机特性。发达的衍生品市场有效地分流了投机资金，一定程度上降低了正股市场的流动性，从而导致港股市场估值偏低。
4、低估值原因三：再融资便利造成存量资金分流
港股估值低的第三个原因是再融资便利。
香港发达的金融体系和便利的再融资制度，分流了港股存量资金。我们对比了香港与内地上交所的再融资规制，主要差异如表6所示，相较于内地，在香港获取再融资更为快捷方便，所需的时间花费、材料准备等均更少，香港的再融资相比内地更加灵活便捷。
对比港股与A股两地市场近年再融资规模占市值比例，2009年-2015年9月A股市场再融资规模占总市值均值为1.39%，而港股该均值则高达4.50%，比例超A股3倍有余。在2014年再融资高峰期，港股全年再融资比例接近7%，远超A股相应的1.6%的再融资比例。较高的再融资比例使得市场中的存量资金再度分流，进一步限制流动性，使得港股市场整体估值偏低。
香港的股票为什么估值低？
很多人始终都不明白一个问题。为什么港股的估值一直比A股的估值要低很多。
很大的一部分原因是港股中银行股占的权重非常高。几乎占到一半以上。A股中银行股，占比虽然也很高。但是比起港股中的银行股占比权重要低很多。
更关键的是银行股的市盈率PE，平均才五点几倍。长期以来银行股的市盈率都要比别的其他行业股票市盈率低。综合这些原因就不难理解港股为什么估值比A股要低。
所以港股尤其是恒生国企指数。这个指数和银行股的涨跌关系非常的密切。如果银行股没有什么大的行情的话。还剩国旗指数，基本上也不会有什么太大的涨幅变化。
所以我们投资港股的时候。一定要研究银行股的整体估值。如果银行股的整体估值偏低。那么港股的投资价值就是可以凸显出来的。港股低估不低估，就看银行股是不是低估了。
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为何港股估值相对a股低很多？
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2020年04月27日
关注我认为至少有以下几点原因：
1、跟股票的成分有关系。
香港市场上，金融、地产占据半壁江山，比如汇丰、友邦、建行等股票，此类股票本身就拿不到高估值，造成港股估值整体被拉低了。
2、跟投资者来源有关。
香港市场虽然是全球性市场，但有超过60%的公司来自于内陆，然而内陆投资者想要进入港股市场操作这些股票是相对比较麻烦的，而且比较小众。港股券商动辄50万起的投资门槛，直接逼退一大批投资者。数据显示，内陆投资者占比才10%左右。
另外，很多做惯了A股的股民，甚至都不知道自己可以借道互联网券商进入港股市场。通过互联网券商，可以避开高额门槛，买入优质港股。
3、跟股市流动性相关。
香港执行的是注册制，也就是说只要公司有意愿上市，也符合上市条件，就基本可以上市。监管部门只查资质，不对股票本身价值做评判。尤其是发行制度改革以后，香港在去年中半年开始，股票发行节奏明显加快，大量新股上市。
这就造成股票供过于求，势必引起估值下行。虽然有沪港通和境外机构投资者投资港股，但这部分资金通常更喜欢做价值投资，挖掘被低估的个股，相比于港市的融资需求，就显得捉襟见肘。
4、跟市场定位有关。
虽然港股是国际市场，但欧美国家都有自己的交易所，美国投资者更愿意投资纽交所和纳斯达克的股票；欧洲则投资伦交所等；内陆投资上交所和深交所。
香港交易所就比较尴尬，欧美国家肯定首选自家熟悉的市场，纽交所和纳斯达克等是首选，港交所被当做备胎，只会用于做价值投资，比如巴菲特买中国石油的港股，就是典型的跨市场套利的玩法。
总之，港股被低估不是近期才有的事情，已经持续很多年了。
那么是不是港股就没有投资价值呢？没什么可以玩的呢？
显然也不是，港股被低估的局面现在逐步出现有利因素！首先是互联互通机制扩大化，开放公募基金投资港股势在必行，未来会有更多南下资金去香港买入股票。将会对于改善港股流动性状况创造有利条件。
其次，港交所积极求变，在制度创新方面走在了前面。同股不同权制度在港交所已经得以确立，吸引了一大批新经济企业登录港市，而此类企业估值通常不会太低。此前有腾讯、美团、小米等互联网巨头在港交所上市，今年下半年，阿里巴巴也很可能会去香港上市，充分说明了港交所的竞争力。
最后，港交所本就是成熟市场，有近百年的历史沉淀，在市场监管和交易制度等方面优势明显。这些也是吸引优质企业上市的重要原因。伴随着各种优质企业上市，港交所的成分会渐渐有所改变，估值也将向上修正。
套用一句股评师常说的话，“低估的价格给了我们买入的机会”。如果港股价格太高，买入的风险也会更高，所以，不如趁便宜买入一些呢？
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