香港奇点财经 Singularity Financial December 23 2018 -
引言：2018年，数字资产迎来了波澜壮阔的一年。不过作为新兴资产类别，监管跟进的步伐稍显迟缓，但2018年末，香港出台了对加密货币基金以及交易平台的监管框架，美日等国也不断完善监管措施，2019年，我们将看到各国对加密货币欺诈、纳税、洗钱的监管逐渐走向成熟，空气币凋零，合规化的市场或将迎来新的机遇。
香港监管框架出台
2018年11月1日，香港证券及期货事务监察委员会（Securities and Futures Commission）发布《有关针对虚拟资产投资组合的管理公司、基金分销商及交易平台营运者的监管框架声明》，正式对数字资产市场发声。
该法规对资产中超过10%投资于加密货币的基金、销售经纪进行监管，二者只可向专业投资者销售，需要在香港证监会注册，需要证监会的正式牌照。此外，在沙盒实验验证可行性后，香港证监会或有可能向加密货币交易所颁发牌照。
值得注意的是，香港证券及期货事务监察委员会管理的范围是期货、证券，而当前，比特币、以太币普遍并不被认为是证券。所以经营比特币、以太币的加密货币交易所可能无需申请入驻沙盒，也无需SFC牌照。相反，经营属于证券和期货代币的交易所可以申请进入监管沙盒，这也使得合规运营成为了可能，并给位于香港的STO（首次证券代币发行）提供了可能性。
近日，日经亚洲评论报道，从发布的新规看，香港将收紧对加密货币的监管，计划将交易所、交易者和相关企业都纳入证监会监管范畴。一些专家认为，此举可能使得交易的成本增加，一些机构选择不加入监管框架。不过也有人认为这将在长期内为投资者带来信心。
此外，近期谋求在香港上市的加密货币企业并不顺利，据南华早报消息，两位匿名消息人士表示，香港股票市场监管机构认为，在适当的监管框架到位之前，任何数字货币交易平台或与该行业相关的业务通过在香港进行IPO筹集资金还为时尚早，此前也有消息指出港交所不愿通过比特大陆上市申请。
美国俄亥俄州接受加密货币支付税款，SEC加大对ICO打击力度
奇点财经11月26日消息，俄亥俄州将成为美国第一个支持使用比特币纳税的州。支付税款代表着比特币被政府所接受，标志着比特币地位的进一步提升。
俄亥俄州的企业在加密货币相关教育网站注册后，能够以比特币支付销售税和员工预扣税等，将来还将适用于个人纳税。该州将通过大型比特币结算公司BitPay将比特币兑换成美元。
除了俄亥俄州，亚利桑那州和佐治亚州也正在考虑使用比特币支付税款，但两者都必须得到立法机关的批准，目前正在讨论中。在俄亥俄州，只要得到财政部长Mandel的批准就能通过。
此外，怀俄明州州长Matt Mead今年签署了一项法案，以放宽对区块链相关公司的法律限制，该州对加密货币有友好的商业政策。
美国SEC近期加大了对ICO的打击力度，11月17日，美国SEC将两种加密货币判定为未注册证券。这两个ICO项目方与美国SEC进行和解，同意进行证券补注册并缴纳罚款，同时向投资者返还资金，定期向SEC提交报告，如果投资者提起诉讼，他们还必须做出补偿。这是ICO证券问题管制的重要案例。
虽然SEC对ICO的监管逐渐明晰，当前，美国政府对加密货币的监管还并不十分明确，阿肯色大学法学院教授Goforth指出，至少有四个不同的联邦监管机构在监督数字资产发行的各个方面，每个监管机构都对其性质有不同的解释。商品期货交易委员（CFTC）将加密货币视为商品，但美国证券交易委员会（SEC）却坚称它们是证券，而财政部的金融犯罪执法网络(FinCEN)则认为加密货币适用货币规则，国税局则将数字货币视为一种资产。这些机构的协调合作非常重要。
立法者对于加密货币立法的推动也十分关键，当前美国国会中已有不少对加密货币立场积极的议员，12月6日，美国议员Darren Soto和Ted Budd介绍了两项法案，旨在防止加密货币价格被操纵同时优化监管框架：分别是《2018年虚拟货币消费者保护法案》和《2018年美国虚拟货币市场和监管竞争法案》。今后立法的推动将成为加密货币合规的关键。
日本时隔一年将发放加密货币交易所牌照，议员推动加密货币减税进程
日本金融厅管理监管加密货币行业时，交易所是重中之重。翻看日本为加密货币专门出台的法律《资金结算法》，可以发现其中过半相关内容都集中在对交易所的管理上。日本目前实施交易所注册制，如果想要向日本国民开展业务，交易所必须到日本金融厅注册，而这一审核极为严苛，使交易所牌照成为了日本加密货币行业最稀缺的资源。
自2017年4月《资金结算法》正式实施以来，2017年全年，日本金融厅分三批一共只发放了16张牌照，而2018年1月Coincheck被盗事件发生后，至今为止，连一张牌照都没有发放。奇点财经9月份曾预计，准交易所Coincheck或拿到今年第一批牌照，日经新闻的报道显示，这很可能变成现实。
日经新闻一直被视为日本政府的喉舌，报道指出，日本金融厅认为，Coincheck在顾客保护、内部管理等问题上已经进行了很大的改善，很有可能在今年内获得牌照。
这对日本市场的发展有着重大意义，日本持续“紧缩”的政策已经持续了一年，没有新交易所能拿到牌照，旧交易所面临无止境的审查，日本加密货币市场受到了重大打击。如果放开新的牌照发放与申请，将带来市场进一步的发展。
此外，日本对于加密货币的税收较高，缴税方式、计算都很复杂。近期，国会议员藤卷健史提出了对加密货币税制改革的方案，包括以下四点内容。
（1）把最高税率55%的累计税率变更为20%的独立税率。
（2）损失部分可以在纳税时扣除。
（3）币币交易免税
（4）小额支付免税
这一方案在国会引发了巨大反响，变更为20%的独立税率后，加密货币的纳税额度将和股票、债券相同。拥有更高地位，币币交易免税，小额支付免税可以省去了繁杂的税务计算，并将使加密货币支付变得可能。
新加坡监管机构发布新的ICO合法性综合指南，STO监管趋于明确
12月2日，新加坡金融管理局发布了一份关于ICO项目的合规性指南。该机构早在2017年8月就将一些代币视为证券，并要求其遵循与股票、债券、信托和证券衍生合约相同的法律。根据该指南，如果代币复合某些标准，则可以免除这些规则，例如，如果它们的价值低于500万新加坡元（360万美元），投资者少于50人，或是都为机构投资者等。。
该报告称，与代币相关的人有三类：发行者、管理着和交易者。这三项活动都必须遵循法律的依据。需要取得相应的执照。此外，即使代币不是证券，也必须满足反洗钱等义务，包括不和恐怖分子做生意，报告可疑交易等。
瑞士为加密货币公司提供更易获得的新执照
12月，瑞士金融市场监督管理局（FINMA）明确了获取新的金融科技许可证的指导方针。加密货币公司和区块链相关公司都有资格申请新执照。
据FINMA称，该许可证带有“宽松的要求”，并使公司能够接受高达1亿瑞士法郎的公共存款。监管机构此举是在11月修订《银行法》之后提出的。
瑞士金融监管机构为对新许可证感兴趣的公司提供了具体条件。FINMA说：“金融科技许可执照允许机构接受高达1亿瑞士法郎的公共存款，前提是这些存款不是投资且不支付利息。进一步的要求是拥有金融科技许可证的机构必须在瑞士拥有其注册办事处并开展业务活动。”
从2019年1月1日开始，区块链和虚拟货币公司必须符合特定标准，以获得新许可证的资格。FINMA表示申请人将以瑞士的官方语言之一提交申请。部分要求包括申请理由、拟议组织的描述和目标受众。
FINMA还要求公司董事会成员提供完整的信息，包括姓名、出生日期、国籍和履历。其他包括六个月的瑞士无犯罪记录和债务执行登记摘录。
结语
2019年，我们或将看到对加密货币监管的两个趋势，一是监管框架的成熟，欺诈、洗钱等行为将面临严厉打击，加密货币行业走向正规化，二是对加密货币行业的扶持政策也将会相继出台，减税等措施将进一步促进加密货币行业的活跃。
