袁宇宙| |NFT:为海外交易降温，关注国内生态进化

海外NFT(非同质通票)市场在2021年经历爆发式增长后，2022年交易量出现下滑。与此同时，海外典型NFT企业相继完成高估值融资，游戏、数字收藏、交易平台仍是主要发展方向。在国内，《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》和《上海市数字经济发展“十五”规划》相继出台，对文化数字化和NFT给予政策引导，行业合规和重点发展方向引导值得后续关注。我们认为，海外NFT基于加密货币，而国内NFT预计将采取不同的道路。长期来看，在政策和监管的引导下，建立一个合规有序的正向生态，可以为国内NFT行业带来长期的机会。

▍海外交易的受欢迎程度明显下降，加密货币的贬值引发了新一轮下跌。

在经历了2021年的爆发式增长后，海外NFT交易的受欢迎程度在2022年大幅下降。根据非财务数据，NFT市场的日销售额从2021年最高的4亿多美元下降到2022年初的约1.5亿美元，并在2022年3-4月进一步下降到约5000-1亿美元的范围。随着海外加密货币的大幅贬值，5月中旬以后，NFT的日销售额下降到大约3000-5000万美元的范围。与此同时，NFT的日活跃钱包数在5月份之后下降到2-3万美元左右的区间，回到2021年7月的水平，交易热度整体呈下降趋势。

▍海外典型NFT企业纷纷融资，游戏、数字收藏、交易平台是主要方向。

随着市场的爆发式增长和关注度的不断提升，2022年初，海外代表性NFT公司相继完成融资，NFT游戏公司Animoca Brands投后估值50亿美元，NFT艺术公司宇迦实验室投后估值40亿美元，NFT交易平台OpenSea投后估值133亿美元。海外相关一级市场相对活跃。在发展方向上，游戏和数字收藏是内容端的主要方向，交易平台仍然在市场上占据重要地位。与此同时，以Immutable为代表的NFT技术厂商也出现了，市场业态开始丰富。

▍宣布国家文化数字化战略，关注国内合规和生态发展。

2022年5月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》，提出“文化产权交易机构要充分发挥现场和网络交易平台优势，推动标识解析、区块链、大数据等技术融合创新，为文化资源数据和文化数字内容的认定、评估、匹配、交易和分发提供专业服务”。2022年7月，上海市人民政府办公厅发布《上海市数字经济发展“十四五”规划》，明确提出“支持龙头企业探索建设NFT(非同质通票)交易平台，研究推进NFT等资产数字化、数字IP全球流通、数字版权保护等相关业态在上海先行先试”。而政策监管对文化数字化、NFT的相继引导，有望推动NFT合规在中国的发展和运营形式的探索。

▍风险因素:

NFT炒作风险；NFT和加密技术监管和政策收紧的风险；技术发展低于预期的风险；新技术的替代风险等。

▍投资建议:

海外NFT产业预计将继续演变和发展，并在三个主要路径上继续探索:游戏、数字收藏和交易平台。与海外以加密货币锚定的体系不同，国内数字收藏行业有望在政策和监管的进一步引导下探索发展，合规有序背景下建质数币（质数币为什么下架）立的正向生态才能带来行业的长远发展。目前节点很难断言一定的机会，还是要跟踪国内的生态演变。可以关注:1)政策和监管后续指引可能给国内数字收藏行业带来的重大变化，如行业定性、二次交易等；2)二级市场上2)NFT概念可能带来的主题投资机会。

本文来自金融界。