本文来自 Decrypt&Longhash，原文作者：Daniel Phillips & Charlie Custer

Odaily 星球日报译者 | Moni

根据 Longhash 的分析显示，2019 年，两种类型的加密货币表现领先于市场上的其他竞争对手，一个是原生交易所代币，另一个是用于加密货币借贷的 DeFi 代币，他们都给投资者带来了较高的投资回报率（ROI）。

实际上，人们在加密世界里最关注的常见代币类型是智能合约代币（比如以太坊）和货币型代币（比如比特币）。但是，如果你看看过去 90 天和过去一年的平均投资回报率数据，就会发现用于加密货币借贷的 DeFi 代币才是真正的黑马。

在上面这张图表里，区块链数据公司Messari 分析了过去 90 天和过去一年时间里不同的加密货币投资回报率中位数。按照支付方式、基础设施、金融财务、服务、媒体和娱乐的类别，Messari 对 349 个代币进行了分类（总计19种不同代币类别），之所以会选择“投资回报率中位数”而非平均值作为评估指标，是因为加密货币很容易出现一些极端异常值，中位数可以较好地代表每个代币的整体趋势。

用于加密货币借贷的 DeFi 代币中，有两个值得关注的示例，一个是与美元挂钩的稳定币DAI，另一个是为代币持有者提供被动收入的Nexo（NEXO）。当然，每个项目都有自己独特的“卖点”，但总体而言，加密借贷项目倾向于向用户提供去中心化的投资和贷款，允许用户将自己持有的代币投资于具有不同风险特征和预期收益的多种选择中——当然，这要归功于区块链的不可变和去信任的特性。

在 Messari 的所有代币分类中，加密借贷只算是一个相对较小的分类，其中归入了 8 个代币，而在过去 90 天和过去一年的时间跨度里，有 5 个代币的投资回报率的中位数为正（均以美元计划），这五个代币分别是：Maker、Nexo、Ripio Credit Network、Aave 和 Cred。总体而言，加密借贷子类中的代币在过去一年中的投资回报率中位数超过了 75%，在过去 90 天的投资回报率中位数为 15%，也是所有代币类别中表现最好的。

实际上，这些代币通常由 DeFi 借贷平台使用，让投资者无需与银行或其他第三方进行借贷即可向世界各地的加密贷方借钱。从分析数据可以看出，人们对 DeFi 产品和服务的兴趣有所增加，尽管本次分析的代币样本规模不是很大，但结果其实已经表明，无论从近期还是从长远来看，加密借贷都会是加密货币最热门的行业之一。

2019 年，投资回报率排名第二的是原生交易所代币。这些代币是加密货币交易所固有的加密货币，他们通常用于支付交易费、或是用于支付交易所提供的其他服务。币安交易所的平台币表现较为出色，该平台币已经围绕交易所建立了一套完整的生态系统（甚至还用 BNB 向他们的员工支付薪水），也成为原生交易所代币高投资回报率的主要推动力。

但是最近，原生交易所代币的表现并不太出色，尤其是去中心化交易所代币，在过去一年中并没有什么值得称赞的亮点，90 天投资回报率下降了近 20%，而过去一年投资回报率跌幅更是达到了 40% 以上。

值得一提的是，比特币才是真正的赢家，因为没有一种加密货币投资回报率表现好过它。

虽然过去 90 天的价格波动较大，但如果把时间跨度拉长到一年期间，你会发现比特币投资回报率竟然高达 140%，同时期内以太坊的投资回报率约为 40%，在此期间也只有借贷和中心化交易所的表现超过了以太坊。

总而言之，尽管 DeFi 、平台币很火热，但从投资回报角度来看，没有一个超过比特币。