老铁们，大家好，相信还有很多朋友对于国债期货正向套利和国债期货反向套利的相关问题不太懂，没关系，今天就由我来为大家分享分享国债期货正向套利以及国债期货反向套利的问题，文章篇幅可能偏长，希望可以帮助到大家，下面一起来看看吧！
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国债期货对冲如何套利
跨期套利交易是国债期货套利交易中最常见的，是指交易者利用标的物相同但到期月份不同的期货合约之间价差的变化，买进近期合约，卖出远期合约（或卖出近期合约，买进远期合约），待价格关系恢复正常时，再分别对冲以获利的交易方式。例如，2011年11月，某投资者发现，2012年3月到期的5年期国债期货价格为106元，2012年6月到期的5年期国债期货价格为110元，两者价差为4元。投资者若预测一个月后，3月到期的5年期国债期货合约涨幅会超过6月的5年期国债期货合约，或者前者的跌幅小于后者，那么投资者可以进行跨期套利。国债期货基差是指国债期货和现货之间价格的差异。基差交易者时刻关注期货市场和现货市场间的价差变化，积极寻找低买高卖的套利机会。做多基差，即投资者认为基差会上涨，现券价格的上涨（下跌）幅度会高于（低于）期货价格乘以转换因子的幅度，则买入现券，卖出期货，待基差如期上涨后分别平仓；做空基差，即投资者认为基差会下跌，现券价格的上涨（下跌）幅度会低于（高于）期货价格乘以转换因子的幅度，则卖出现券，买入期货，待基差如期下跌后分别平仓。
美国国债会成为负收益率吗？
美国国债会出现负收益率吗？很明显，这种可能性越来越大。对此，前美联储主席格林斯潘表示，没有什么能够阻止美国陷入全球政府债券收益率为负的这种趋势。
事实上，美国历史上就曾发生过短期国债收益率接近零甚至负收益率的情况。比如说，美国国债就在20世纪30年代末40年代初时，第一次出现负收益率；此外，2008年12月9日，美国3个月国债收益率在交易时段一度跌至-0.02%～-0.01%。
什么是国债负利率呢？为什么购买？简单地说，所谓国债收益率为负，也就是说买国债还要倒贴钱。那为什么还有人这么傻呢？
道理很简单，尽管国债收益率为负，但美国国债是许多投资者视为除黄金之外的终极“避风港”。原因如下:
一、我们理性来看，相较于股票等其他风险资产，国债虽然贴钱，但是，却是贴得最少的也是最安全的。而股票、货币以及大宗商品等收益率可能更低；
二、从非理性因素来看，国债市场尤其是美国国债作为全球规模最大的、流动性最高的国际资本市场，之所以会有这种“博傻”行为，是因为大家普遍都坚信市场存在“最后的接盘侠”。
由此可见，在经济出现衰退的背景下，走向通缩从而使得利率处于极低水平，特别是短期利率接近于零甚至为负。但避险情绪升温后，大型投资者急需安全方便的价值储蓄工具，国债无疑成为最佳选择。
总之，由于全球贸易局势的不确定性增加，投资者正在为他们的资金寻找避风港，即使这意味着投资回报比他们付出的要少。
目前国债收益率为负的有哪些？随着全球央行实施前所未有的货币宽松政策，目前全球创记录的15万亿美元的政府债券现在以负收益率交易。另外，在公司债券方面，全球负收益率公司债券已经达到了1万亿美元。
比如说，8月2日，10年期德国国债收益率一度跌至-0.5%，德国30年期国债收益率首次出现负利率，成为拥有所有负利率的最大经济体。此前，2012年6月1日德国2年期国债收益率首次触及负利率，2016年7月14日德国10年期国债收益率首次出现负利率。
而且不仅是德国，目前来看整个欧洲利率市场一片哀嚎。如下图所示:除英国以外的欧洲地区主权债券已经全面陷入负利率，占据了全球负利率资产的43%。
那么，美国国债会成为负利率吗？美联储前主席格林斯潘日前表示，没有什么能阻止美国陷入全球政府债券收益率为负的这种趋势。
另外，格林斯潘还说道:“债券市场进行的国际套利活动，正帮助推低长期美国国债收益率。美国国债收益率降至零以下没有任何障碍。零没有任何意义，除了是一个特定的水平。”
我们也可以从大量持有负利率债券的太平洋投资管理公司、黑石投资管理公司以及德国资产管理公司等表现来一探究竟。
比如说，作为全球最大的固定收益管理公司之一的太平洋（601099）投资管理公司，就在上周表示，尽管美国国债被许多投资者视为除黄金之外的终极“避险资产”，然而也无法排除负收益率现象。如果贸易紧张局势继续蔓延，债券市场朝着这个方向发展的速度可能会比许多投资者想象的更快。还有摩根大通曾在2016年的一份报告中就已经表示过，美联储可能有一天会被迫推向负利率。
综合来看，在欧洲地区一片哀嚎的当前，欧洲央行8月2日已经给出强烈的降息暗示。9月份，欧央行将采取更为激进的资产购买计划。我们从全球通缩局面、欧央行潜在对策，以及美元态势等综合因素叠加考虑，美联储下一步降息的可能性直线上升，这一点似乎已经非常清晰可见。因此，我们不能排除在未来两年内重回零利率，甚至负利率的可能。
债券有哪几类交易方式
现券交易：
现券交易是指交易双方以约定的价格转让债券所有权的交易行为。被批准在相应交易场所交易的债券都可进行现券交易。目前各交易场所均可进行现券交易。
质押式回购：
质押式回购也叫封闭式回购，是指在交易中买卖双方按照约定的利率和期限达成资金拆借协议，由资金融入方提供一定的债券作为质押获得资金并于到期日向资金融出方支付本金及相应利息。目前银行间债券市场和交易所债券市场均可进行质押式回购交易。质押式回购是成交量最大的交易类型。
买断式回购：
买断式回购又称开放式回购，是指债券持有人在将一笔债券卖出的同时与买方约定在未来某一日期再由卖方以约定价格从买方购回该笔债券的交易行为。目前银行间债券市场和交易所债券市场均可进行买断式回购交易。与质押式回购相比，买断式回购使得债券的所有权发生了转移，因此质押式回购仅有融资功能，而买断式回购兼具融资和融券的功能。但买断式回购推出后成交并不活跃。
远期交易：
远期交易指交易双方约定在未来某一日期以约定价格和数量买卖标的债券。远期交易于2005年6月15日推出，目前仅银行间债券市场可进行远期交易。
利率互换：
人民币利率互换交易是指交易双方约定在未来的一定期限内根据约定数量的人民币本金交换现金流的行为，其中一方的现金流根据浮动利率计算，另一方的现金流根据固定利率计算。
债券借贷：
债券借贷是指债券融入方以一定数量的债券为质物从债券融出方借入标的债券，同时约定在未来某一日期归还所借入标的债券并由债券融出方返还相应质物的债券融通行为。
国债期货：
国债期货是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于金融期货的一种，是一种高级的金融衍生工具，是为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。国债期货交易是一种复杂的交易方式，它具有以下不同于现货交易的主要特点：国债期货交易不牵涉国债券所有权的转移，只是转移与这种所有权有关的价格变化的风险。国债期货交易必须在指定的交易场所进行。期货交易市场以公开化和自由化为宗旨，禁止场外交易和私下对冲，所有的国债期货合同都是标准化合同。国债期货交易实行保证金制度，是一种杠杆交易。国债期货交易实行无负债的每日结算制度，国债期货交易一般较少发生实物交割现象。
国债ETF：
目前仅有国泰国债ETF，跟踪的指数标的是中证发布的上证5年期国债指数，该指数将作为“连通未来国债期货与现货的桥梁”，由此看来，国泰国债ETF投资价值之一就在于成为国债期货理想的现货工具，由此构建更为多样化的投资策略。国债ETF的推出还将使得跨市场套利策略成为现实：一方面，国债ETF既可以在二级市场交易买卖，也可以在一级市场申购赎回，“T+0”的交易机制使得投资者可在二级市场交易出现明显折溢价的情况下，进行一二级市场套利。另一方面，由于我国国债市场长期分割，对于跨市场国债而言，交易所和银行间市场存在估值差异，国债ETF的推出使得国债跨市场套利成为可能。ETF具有固定收益本色，满足稳健投资需求，国债是以主权信用为支撑的国家债务，投资者承担的风险极低，也被市场近似为无风险利率的衡量指标。
国债ETF场内T+0机制助力流动性的提升，满足个人投资者的投资需求。随着国债ETF的推出，其独特的交易机制将使国债ETF更便捷地满足投资者对固定收益产品的投资需求，并实现投资者大类资产配置的灵活切换，以赚取不同时期优质资产的高额投资回报。国债ETF将计入债券质押式回购质押库，并且从公布的标准券折算规则来看，国债ETF折算值较高，杠杆价值高于大多数国债现券，因此杠杆投资需求也将成为其一大投资价值所在。国债ETF未来还有望进入券商信用交易的融券库中，将改变国内市场缺少直接交易信用利差标的的现状，和国债期货一同成为做空利率产品的重要工具。
什么是债券套利
所有的债券都是有息债券，这是一种以时间换利息的自愿交换行为。
相对利息最高的是公司企业债：但要扣利息税20%、今后还可能会碰上无担保、无还债能力的垃圾债！相对利息最低的是公司可转换债券：它是以转股套利为补充保证的。还有不付息的贴息债：以低于面值发行，到期后按面值兑付。还有浮息债：以某一基准利率为标杆、上浮一定的利差兑息。当然还有，但普通个人知道这些应该够了。关于国债期货正向套利到此分享完毕，希望能帮助到您。
