彭博解读：为什么比特币基地、北海巨妖和双子座如此重视合规

加密货币交易所之间的竞争非常激烈。很长一段时间以来，一种商业策略似乎从来没有在这方面奏效过"狂野世界"。也就是——拥抱监管。但是现在，事情似乎不一样了。几年前，当币安处于全球加密货币交易所的顶端时。由孪生兄弟卡梅隆文克莱沃斯和泰勒文克莱沃斯创办的数字货币证券交易所Gemini也在纽约地铁上张贴了海报。他们的营销努力只有一个目的。——告诉网友，双子星是一个受监管的平台，可以买卖和存储加密货币。

然而，所谓风水轮流转。现在看来，遵守监管合规其实是更好的"快捷键"。

虽然币安控股有限公司不再向美国客户提供服务，但据说他们目前正在接受美国监管机构的调查。不仅如此；不6月下旬，英国金融监管机构还告诉币安的一家子公司，它无权在该国开展受监管的交易活动。随着币安的压力越来越大，一些承诺遵守美国监管要求的数字货币交易所突然发现。他们在一些世界上最大的经济体中的竞争压力变小了！

双子座交易所的联合创始人卡梅隆文克莱沃斯解释说："双子座在打持久战。我们努力成为那只走得很慢但在比赛中坚持到终点线的乌龟。我们知道，随着时间的推移，谁坚持的时间最长，谁就会得到回报。"

上图为所选数字货币股票交易所24小时以上的交易量(数据来源：coinmarketcap.com，数据提取时间：7月9日)。

事实上，经过美国监管机构的警告和诉讼，美国监管机构帮助我们筛选出了一些合规的数字货币交易平台，如比特币基地、北海巨妖、Gemini、Bittrex，当然还有币安。美国(交易所独立于币安环球)。，刚从币安拿到名字和一些技术许可)。

1。比特币基地环球公司今年成功在纳斯达克上市，这意味着他们所有的财务数据都经过了审计，合规经营得到了进一步加强。。2.北海巨妖在美国怀俄明州获得了受监管的银行牌照，据说正在积极准备上市。.GeminiTrustCompany,theparentcompanyofGemini.TheVirtualCommodityAssociation(VMA)wasestablished.该协会旨在根除数字货币市场中的不良行为，防止欺诈和操纵。就像他们海报上的标语所说的那样。加密需要规则。"

数字货币证券交易所'；的合规理念变化很快

坦率地说，数字货币证券交易所'；的合规理念正在发生变化。他们现在觉得，如果交易所能得到美国监管部门的认可，几乎可以在世界任何地方运营。而且更容易吸引对冲基金、家族理财室和养老基金等机构投资者的支持。但随着数字货币交易平台逐步采取合规措施，开始模仿更为稳健的传统金融行业，包括内控机制、行业组织团队、相关监管约束等。德克萨斯大学奥斯丁分校麦库姆斯商学院的金融学教授约翰格里芬解释说：建立数字货币系统的初衷是让数字货币证券交易所在传统金融市场发挥传统交易所的作用，同时避免传统银行的垄断。，构建不受监管的自主角色，但现在他们开始依赖银行和监管，陷入第22条军规。

(星球君o-日报注：《第二十二条军规》)是美国作家约瑟夫海勒写的一部小说。它揭示了美国社会'；美国对传统道德的抛弃已经成为一种美国式的"黑色幽默"主题。根据第22条军规理论，只有疯子才能免于飞行，但他必须努力。但是一旦你申请了，那只是证明你是一个正常人或者是注定的。。第22条赶超还规定，飞行员飞行25架次后可以回国。但规定也强调，必须绝对服从命令，否则可以'；不要回中国。所以上级可以不断给飞行员增加飞行次数，你一定不能违抗。如此反复，永无止境。)

数字货币证券交易所虽然出现的时间不长，但经历了几次繁荣和萧条的考验。——交易商"委托"他们的资产交给这些交易所，但是他们有能力保证资产的安全吗？让'；让我们来看一些典型的例子

1。"门头沟"总部位于日本的平台Mt.Gox在失去数千名客户后于2014年宣布破产'；数字货币。2.quadrigaCX2019年突然倒闭，很多客户'；数字货币无法取出。，价值上亿美元。3.在塞舌尔注册的BitMEX曾是最大的加密衍生品交易所。2020年，该交易所的三位创始人被美国检察官指控无视银行法，并要求该平台在为美国客户提供服务时不得用于非法目的。，但没有一个人不认罪。

币安控股在短短几年内从默默无闻一跃成为业内最大的数字货币，此后一直在全球数字货币证券交易所排名中名列前茅。然而，到2021年的时候，拜登入主白宫后，调查开始了。据彭博新闻报道，据说美国司法部、美国国税局和美国商品期货交易委员会已经开始审查币安'；尽管调查的具体细节还不清楚。但据说至少包括是否允许洗钱(币安暂时没有被指控任何不当行为)。

在币安发言人提供的声明中。他们写道："随着Binance.com的不断发展，我们仍然致力于与世界各地的监管机构合作。我们非常重视我们的法律义务，并将继续投资于我们的合规计划。包括建立健全的洗钱制度，并聘请前政府官员就监管和合规事宜向币安提供建议。

毫无疑问，Bi'安仍是天下'；美国领先的数字货币交易所。根据CoinMarketCap.com的子公司Bi'安，该交易所每日现货交易量是双子星的100多倍，也被认为是加密交易数据的主要来源。但需要注意的是，在数字货币交易领域，即使交易所规模很小，每天的交易价值也会达到数十亿美元。。根据彭博亿万富翁指数，估计为——

1。双子星交易所目前市值约41亿美元。2.比特币基地交易所的市值超过500亿美元。该交易所的两位联合创始人布莱恩阿姆斯特朗(BrianArmstrong)和弗雷德厄尔萨姆(FredEhrsam)也在上市后成为亿万富翁。3.根据第二次私募销售数据，北海巨妖'；目前的价值约为200亿美元，其中银河数字控股有限公司的创始人兼首席执行官迈克诺沃格拉茨(MikeNovogratz)持有的股份价值已达36亿美元。同时，数字货币证券交易所这个行业也在快速变化，因为每天都有新的数字货币出现。现在交易所面临的最大问题之一是如何决定允许哪些数字货币用户进行交易。。北海巨妖首席运营官戴夫里普利(DaveRipley)表示，他有时需要技术升级和时间来审查数字货币是否违反法律，然后再决定是否将其上架。然而，当一些流行的数字货币出现时。稍微繁琐的合规流程就可能导致用户流失。毕竟数字货币很多用户都喜欢冒险。例如，比特币基地没有'；直到2021年6月才在dogecoin上市。此时，距离dogecoin成立已经过去了八年。唯一的区别是2021年，dogecoin市值飙升至900多亿美元，吸引了众多交易者的目光。然而，比特币基地在dogecoin上架后，价格暴跌。

其实数字货币证券交易所要获得监管部门的青睐并不难。其中，值得注意的几点包括：

1。唐'；不提供受严格监管的金融产品。，比如基于数字货币的衍生品合约；2.交易所必须小心某些"特定类型"数字货币——。如果监管机构认为你的数字货币是规避《证券法》的证券投资产品，事情就会变得特别危险。。美国证券交易委员会(SEC)最常问的问题之一是："这是未注册的证券吗？"

GalaxyDigital全球交易联席主管JasonUrban解释道。一旦美国证券交易委员会认定一种数字货币是证券产品，美国投资者最终可能会被禁止进入。但问题是，目前美国监管机构还没有明确规定如何认定数字货币是证券。

数字货币证券交易所竞争格局瞬息万变

另一个问题是上市。登陆证券市场会给数字货币证券交易所增加更大的压力，所以一旦上市，必须时刻保持警惕，否则会因为"未能保护股东'；权益"。2021年4月，比特币基地"水煮"上市前几个月，StripeInc.的MelissaStrait担任首席合规官。后来在5月份，他聘请了高盛集团的FaryarShirzad担任首席政策官，——。所有这些人事行为都是为了保证企业经营合法合规。

法规遵从性开启了一个"安全道路"供机构投资者使用交易平台和相关托管服务，使其数字资产得到安全保管。然而，对于注重成本的华尔街投资者来说，这种模式似乎不利于数字货币证券交易所的发展。越来越多的分析师预测，随着其逐渐成为市场主流，数字货币证券交易所将无法长期维持高昂的交易成本。尽管这有利于数字货币交易商，但可能会给比特币基地等上市交易所带来压力。因为这些数字货币交易所的大部分收入来自交易手续费。比特币基地首席财务官AlesiaHaas表示，他们不会在费用方面与其他数字货币交易所竞争。他认为，数字货币交易仍然没有股票证券那样商业化。在今年5月的巴克莱银行会议上，AlesiaHaas坦言：[XY002][XY001]"；比特币基地希望成为最值得信赖、最易于使用的数字货币交易所。未来还将引入更多的数字资产，为用户提供更多的交易方式。他们选择比特币基地是为了获得这种数字货币兑换体验，而不是因为成本。

毫无疑问，作为数字货币的重要组成部分'；的生态，交易所的竞争格局正在迅速变化。随着合规理念的注入，未来数字货币行业的发展方向也将发生变化。谁能在这场"战地"没有硝烟，让我们拭目以待！

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