黑石创始人彼得·彼得森在自传中总结自己的人生，“回望过去，我遇到的机会最后都成了二选一的题目：眼前利益还是长远利益。而我的选择都是长远利益。”

伟大的企业家都是长期主义者，投资也是如此，买股票表面上看是买入凭证，本质上买的是股票背后的企业。

企业家不会觉得业务一两天或者一两年就实现爆发性增长，通常都是长年累月经营，希望在长坡雪道上越滚越大。

为什么要长期投资

经济学告诉我们，价格围绕价值上下波动，价值终将反映在价格上。

这个规律同样适用于股市，股票价格终将反映价值，只是时间早晚的问题，而长期终价值终将反映到股票价格上。

短期股市波动特别是每日股价涨跌只是噪声，是没有任何意义的干扰信息。有些人今天买了股票，明天就希望它涨起来，这怎么可能实现。

因为国家要进步就少不了企业的发展，而企业是最活跃的市场主体，而其中上市公司又是企业中的优等生，特别是上市公司核心企业代表国家稀缺资产，只要我们耐心等待，时间就是这些好企业的朋友。

但长期道路注定不平坦，投资者要承受极大考验，特别是遭受系统性风险，即使是核心资产无法幸免，这也是普通投资者很难长期拿得住的原因。

当今的超级大牛股伯克希尔，股价上涨了2.8万倍，历史上却出现三次回撤超过50%。白酒龙头茅台，作为A股大牛股，2008年股灾回撤63%，2013年因为塑化剂事件和八项规定，回撤了55%。

这些大牛股都经历过近乎腰斩的下跌，普通投资者很难承受，毕竟在很多人看来，炒股是为了赚钱，只要股市稍微波动，吓得赶紧操作。就像彼得·林奇说，三根阳线改变信仰，一根阴线打回原样，即使什么都没有发生。

然而股神巴菲尔面却不这么认为，“如果你不想持有一只股票10年，那你就不要持有它一分钟”，以及“我们喜欢持有的时间是永远”。他“宁愿要一个跌宕起伏的15%回报率，也不要一个四平八稳的12%”。这让他可以长时期坚持于那些伟大的投资机会。

所以我们要树立长期主义，要拿得住、拿到稳，对于基金持有人更应该如此，因为基金购买的基本上是A股的核心资产，作为普通投资者能做的就是等待和耐心，价格终将反映企业的价值。

长期投资在A股更合适

长期主义在A股更有意义，因为A股目前还处在半有效市场，股市价格很难在短期反映到价格，通常都会长期处于横盘或者下跌状态，是典型的熊长牛短特征，更加需要坚持。

那有人说，A股上证指数2009年为3400点，13年过去了还是3200点，你说长期投资的意义在哪里？

其实大家往往把上证指数作为代表，实际上当前的上证指数是一个失真指数，并不能代表A股，A股应该以沪深300、中证500的收益为基准，它们代表中国企业市值前800家企业，更能反映核心资产的收益。

数据显示，近十年来沪深300、中证500年化收益近9%，这是一个非常可观的收益，可以媲美全球其他国家股市。而如果投资者选择了优秀的股票基金，这个收益可以达到12%左右，可以说收益非常可观。

那持有多久合适？

股票总是易变的，几乎没有理由期望股票的波动将很快减弱，但时间越长，年平均回报率的波动越小，投资者不应该低估时间跨度。

实际上大部分散户并没有享受到股市长期收益，大家不愿意慢慢变富，都希望赚快钱，更喜欢投资，毕竟很多人说，长期来说大家都死了。

那长期持有要多久？

根据2006-2019年的统计，买入持有3个月以上，有65%的概率赚钱；买入持有1年以上，有70%的概率赚钱；买入持有2年以上，有90%的概率赚钱，买入持有4年以上，有95%的概率赚钱；买入持有6年以上，100%的概率赚钱。

那在牛市高点买入要多久？

假如2015年高点（2015年6月12日）买入，上证综指会从5200点跌至到3421点，下跌33%，但是同期520只主动偏股型基金中有276只产品已在今年创出历史新高，平均涨幅近42%，正收益基金占比近93%。

假如2007年高点（2007年10月16日）买入的话，上证综指会从6100点跌到3421点，下跌43%，同期181只主动偏股型基金中有93只产品已在今年创出历史新高，平均涨幅为98.31%，正收益基金占比为98%。

投资并没有想象中那么难，选中优质的基金，然后长期持有，做时间的朋友。就像列夫·托尔斯泰在《战争与和平》中所说，“天下勇士中，最为强大者莫过于时间和耐心。”

市场完全不可预测，我们既不应当指望它变得可预测，也不应当根据传统观念所引发的冲动做出投资决策。无论这些号召来自权威专家的头条，还是来自日常的希望和恐惧，它们通常会让我们关注短期，模糊我们对长期的认识。

“杜鹃不鸣当如何”？织田信长说“杜鹃不鸣则杀之”，丰臣秀吉说“杜鹃不鸣逗其鸣”，而德川家康的答案是“杜鹃不鸣待其鸣”。普通投资者应该多点等待、多份耐心，时间终会回报历经沧桑的你。