「近日，比特币一路暴跌，至6月19日跌破1.8万美元关口，这是2020年12月以来比特币的最低点，虚拟货币交易炒作风险再度成为舆论焦点。」

近年来，虚拟货币价格频频暴涨暴跌，我国金融部门多次发文，明确虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，提醒投资者警惕风险。

“虚拟货币究竟是什么？”

本文作者认为，虚拟货币正在成为人类史上最大的庞氏骗局，为了让这一骗局维系下去，币圈想方设法为其披上各种各样的外衣。

自从中本聪于2008年发布《比特币：一种点对点的电子现金系统》引致比特币正式诞生以来，围绕虚拟货币（Cryptocurrency）的争论就没有一刻停歇。所谓“去中心化”货币的追随者们视其为信仰，认为虚拟货币终将引导他们通往理想乡；也有人认为虚拟货币不过是为投机者们创造的又一个天堂；更有人坚决反对和抵制虚拟货币。

在全球富豪榜前100名中，至少有90位公开表明过对虚拟货币的“唱衰”态度，其中就包括了微软创始人比尔·盖茨、“股神”沃伦·巴菲特。沃伦·巴菲特认为对于虚拟货币唯一可以确定的一件事就是“它不会产生任何价值”，他公开称“比特币是老鼠药，一定要远离”。而他的老搭档查理·芒格更是直言投资比特币是一件“邪恶且愚蠢”的事情。

“虚拟货币究竟是什么？”就其本质而言，笔者认为，虚拟货币无疑是人类史上最大的庞氏骗局。

以上是媒体评比特币暴跌，称“ 虚拟货币 ”终究是黄粱一梦、庞氏骗局。接下来就这个问题我们探讨一下到底这是不是庞氏骗局？

盗道導：虚拟货币的要害是缺少价值之锚。在进行价值分析时很难形成市场共识，因此上涨的时候，没有人知道什么时候到顶；下跌的时候，也没有人知道什么时候合适抄底了。比如茅台，每年分红，大家可以用股利折现模型去判断其内在价值；当然，也可以采用其他模型；模型中的各项参数，对于不同金融机构来说，具体选择的值可能会不一样，敏感性测试的范围也会不一样；但大家用的方法基本就是那一些，可以说全世界通用。

价格越跌，市场认为价格显著低于价值的共识就会越来越强，一起去抄底的共识就会越强；因为内在价值那条线，或那区间，基本算得出来。但虚拟货币存在着内在价值那条线，或那区间吗？如果有，怎么计算？我觉得一千个人眼中有一千个哈姆雷特。

小胖儿：投资比特币是投资，买期房和理财也是投资，前一个的共识是去中心化和全球放水，后一个的共识是信用背书和国家监管。

未来全球继续大放水刺激经济是基础共识，也包括我国放水房地产刺激基建。在这个基础下，如果你坚信那些房地产公司的承诺，银行理财投资的信用，银保监会监管的力度足以去投资，那就快勇敢的接盘吧。

比特币历经好几个牛熊了，屹立不倒，现在被华尔街把持开始跟美股科技股同步了。

如果你相信美国未来依然是由科技引领经济发展，那比特币肯定会有重回高点的时候，如果你觉得美国药丸，那比特币绝逼是马上归0的。

大白菜：我们一起来看下比特币有没有“庞氏骗局”的三个特征。

首先，“有一个中心人物或机构来运作”。

我们都知道，2008年中本聪发明了比特币，2年后便隐退。从此，比特币由一群来自世界各地的顶级程序员维护，被称为“比特币核心开发者”。

这样看，貌似比特币有一个“中心机构”，其实不然。这些核心开发者的主要工作是维护比特币代码以及如何改进比特币系统，而不是忽悠普通人去购买、投资比特币。

第二点，“承诺高回报”。

在中本聪2008年发布的比特币白皮书里，并没有任何“承诺高回报”的字眼，中本聪也没有公开宣称投资比特币可以带来丰厚回报。

比特币本身是开源的，所以任何人都可以查看比特币代码，对比特币代码做出贡献。所有比特币交易记录，都存储在比特币网络中，世界上任何一个人都可以查看。

如果真的存在“承诺高回报”，也就不会有一个程序员在2010年用10000个比特币换取2块价值25美元的披萨了（这10000个比特币现在相当于13.6亿人民币，最高时价值46亿人民币）。

最后一点，“用新进参与者投入的钱给早期参与者支付利息和短期回报”。

既然比特币并不存在一个“中心机构”，也不存在“承诺高回报”，就不可能有“用新进参与者投入的钱给早期参与者支付利息和短期回报”的操作。

你可能会说，不对啊？昨天以4.4万的价格买入，今天以4.5万的价格卖出，就是在用新进参与者投入的钱（今天4.5万买入的人）给早期参与者支付利息和短期回报（昨天4.4万买入、今天4.5万卖出的人）。

错在哪儿？

众所周知，买卖比特币是个人的自由。一个愿买，一个愿卖，并不存在强制买卖行为，且不存在诱导新人参与，所以不能称为“用新参与者的钱给早期参与者支付利息和短期回报”。

再说，比特币价格也不是一直涨，而是剧烈波动，谁都无法保证买入后一定能以更高价格卖给下一位投资者。在圈内，亏损、甚至倾家荡产的比特币投机者数量，远远超过盈利、实现财务自由的投资者数量。

最后，你觉得比特币是庞氏骗局吗？