作者 | 三言编辑组

来源 | 三言财经（ID：iguanwang）

“区块链/比特币”大爆发之后，有几个必然的结论：

❶ 区块链很厉害，会颠覆很多行业；

❷ 基于区块链的数字货币，有天然的金融属性，可创造、可交易，可现货、可期货……

❸ 一个比特币是无法满足大家的需求的，很多人希望自己创造出独一无二的区块链和数字货币项目。

于是很多人钻研于此，在很多庄家、大咖的护航之下，市场终于爆发，直接导致了ICO这个概念在2017年上半年突然变得炙手可热。

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什么是ICO？

ICO是（Initial Coin Offering）的缩写，它跟IPO（InitialPublic Offering）不但看起来类似，意思也差不多。IPO是首次公众发行，ICO则是首次币发行。

ICO是一种为区块链项目筹集资金的方法，它不是把公司股权拿出来发行，而是把区块链项目对应的数字货币拿来发行，收取的也是通用的数字货币，通常为比特币或者以太币。

从前如果我想做个区块链的创业项目，一般的流程是先着手组队推进项目，同时准备商业计划书，四处找投资人，那股权换来投资，顺利的话，ABCD轮这样一步步走下去。

但ICO就完全不同了，直接颠覆了以往的融资方式。不需要你注册公司，不需要你的产品原型、收入等等，可能只是随便几页项目白皮书，甚至只有一个项目愿景，发行一个“xx币”，出售一小部分，就能够换来价值几千万甚至上亿美元比特币或者以太币，无数人哭着喊着要投钱进来，这是人类历史上从未出现的景象。

可查的首个ICO来自于Mastercoin项目（现已更名为Omni），其在2013年7月时在Bitcointalk（当时最大的比特币和数字货币社区论坛）上宣布通过比特币进行ICO众筹，并生成对应的Mastercoin代币并分发给到众筹参与者。

本质上来说这次ICO是一种以物换物的行为，即参与者用比特币换得Mastercoin项目里的代币。一开始ICO只是数字货币爱好者的一种社区行为，随着数字货币以及区块链的不断发展开始被越来越多人接受并参与。

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这些投资人是疯还是傻？

不好说，参与到其中的大概有三种人：

▌第一种，是真正的投资人

真懂区块链、真懂投资。他们真相信这个“xx币”背后的区块链项目是能解决真实问题的，这个团队最终是能做得非常好，赚到大钱的。对他们来说，他们投的是项目，只是以前投美元、投人民币，现在投比特币，投以太币。

▌第二种，是投机者

这些投机者把“xx币”当作股票，把ICO当成IPO，投资当成打新股。反正只要有人用更高的价格接盘，就能赚到钱。这个区块链项目未来是死是活跟我无关，赚一把就走。玩的是击鼓传花的游戏并确信最后的受害者不是自己。

▌第三种，是跟风者

他们什么都不懂。只是被这个热潮裹挟或者受了某些人的蛊惑跟风进来的，在超高利润的诱惑下去体验一种自己都觉得不真实的快乐。

投资人、投机者，跟风者的扎堆，吸引了行骗者大举进军ICO，像亚欧币这种项目短时间募集40亿，而项目完全子虚乌有。

由于交易中ICO使用数字货币，融数字货币，所用到的双边都是数字资产，所以目前一直处于监管的真空之中。因为ICO的交易者必须使用比特币或者以太币，这又进一步推高了比特币的价格。

比特币又多了一个使用场景，这进一步加强了数字货币的愿景，形成正向激励，导致数字货币鸡犬升天，各种暴富神话充斥坊间，ICO投资迅速过热，乱象丛生。

这也直接导致监管出手，然后ICO在中国就偃旗息鼓了，可区块链和数字货币的高潮还在持续，鱼龙混杂，其中有的公司可能未来有千亿市值，有的可能抱着捞一把就走的骗子，这个市场还需时间。

但目前的区块链项目有多少靠谱的呢？99%的可能都会死去，ICO这个玩法有点挑战人性，奋斗后有成果是一种激励，而没开始奋斗就拿到巨大的财富，是否有动力去实现白皮书宣称的事情确实不好说。

更有甚者，那区块链和数字货币作为一种骗术，数额巨大，隐蔽性强，所以大多数人难逃韭菜的命运。