今年，不仅仅是全球股市出现集体回调。

期待美联储'；s大规模加息缩表，虚拟货币作为高风险泡沫资产的旗杆，也经历了一次大的回调。

这两天一种叫LUNA的虚拟货币突然火了。

因为在3月份，LUNA的市值达到了400亿美元，而在这两天，直接跌到了零。

每枚月神币的价格从5月5日的87美元跌至5月6日的60美元。

然后5月11日跌到0.7美元。

这个时候很多人以为已经暴跌了99%，差不多是月神币的价格了，于是买了很多便宜的商品。

结果5月13日东西跌到0.05美元，又跌了99%，但是它'；这还没有结束。

跌至0.01美元后，一度反弹至0.04美元，涨幅4倍。结果突然跌到0.00005美元。

这个基本为零。

经过几次99%的下跌，这也让月神币出了圈。

对于这件事，大部分人作为吃瓜群众，只知道一个大概的概念。具体来说，为什么这枚LUNA币的市值会突然从400亿美元降到基本为零？

背后的机制和原理是什么，涉及哪些风险？从中我们可以得到哪些警示？本文将对此进行详细分析。

(1)什么是月神币

月神币也叫月神币，因为月神的意思是月亮，也有人叫月神币。

但在这么美的名字背后，这两天上演了一场血淋淋的理财大丰收，很多人'；美国的财富在这样血腥的收获中化为乌有。

首先，想知道露娜是什么，就得看看露娜的姐妹币UST。

月神币和UST币，构成世界第三大稳定币。

所以，首先要明白什么是稳定的货币。

虚拟货币出现后，比特币等虚拟货币波动太大。后来，有人摆弄"稳定货币"虚拟货币。

所谓稳定货币就是要"硬链接"通过各种手段对美元进行指定的虚拟货币，有点像信用货币中的联系汇率制度。

比如我们都知道。港币与美元的汇率挂钩7.8，也就是说1美元等于7.8港币。

那么港元的联系汇率制度使得港元汇率在7.8附近窄幅波动，波动区间为7.75~7.85。当港元汇率升至7.75时，香港将大量抛售港元，买入美元，增加外汇储备，以确保港元汇率不会升至7.75以上。

当港币汇率贬值到7.85时，香港就会大量买入港币，卖出美元，消耗外汇储备，多赚港币。以确保港元不会贬值至7.85以下。

所以，港币的信用基础是香港经济，包括香港'；美国的外汇储备。

这个很好理解。

所以虚拟货币中的稳定货币也想搞这个和美元挂钩的机制。目前有两种方法：抵押和算法。

首先是抵押，即发行人找大机构背书，要发行的稳定币数量和背书的美元一样多。

比如发行1亿美元的稳定货币，那么该稳定货币必须有1亿美元的储备，以保证他人持有的稳定货币能够完全自由兑换。

这种类似于银行的操作模式，乍一看似乎很合理。

但问题是，这个国家'；美国的外汇储备是由国家背书的'；的信用。

机构说有多少储量，但谁知道真的有这么多储量？

这些稳定货币的抵押规模通常比较模糊，不公开透明，不容易审计。

稳定币的发行人基本不可能把发行币筹集的资金放入固定的抵押池。如果他们不'；千万不要动，他们会被挪用的。已经被掏空，完全处于开盲箱状态。

往往这个时候，一些相信虚拟货币的人就会提出算法这个概念。。

依靠信用货币抵押品的稳定货币模式本质上是中心化的，中心化的概念是虚拟货币爱好者最厌恶的东西。

虚拟货币爱好者最引以为豪的是虚拟货币通过算法构建的去中心化体系。

于是，有人修补了另一个稳定的硬币模型，算法模型。

崩溃的UST和露娜硬币是世界上最大的基于算法的稳定硬币。

按市值排在UST之前的另外两个稳定币是抵押贷款模型。

UST和露娜的稳币算法比较复杂，我简单解释一下。

首先这个稳定币的主体是月神币的价格，也就是"稳定剂"维持UST硬币的稳定。用来保持UST硬币的电压(币值)稳定。

具体方法如下。

UST发行者承诺维持固定汇率，1枚UST币可兑换1美元。

当UST币的价格大于1美元时，，用户可以使用1美元的月神币发行1枚UST币，然后相应数量的价值1美元的月神币就会被销毁。

当UST币小于1美元时，，用户可以销毁1枚UST硬币，并发行价值从1美元不等的月神硬币。

UST硬币使用这种算法模型将UST硬币的稳定价值维持在1美元。

有些人可能不理解。我给你举个例子。如果露娜的价格是10美元，UST的价值就是1美元。

UST价格涨到1.02美元，就有套利空间。步骤如下：

1。用户可以花10美元购买一枚月神币；

2。消费1个月神币，发行10个UST币；

3。以每枚1.02美元的价格出售这10枚UST硬币，你可以得到10.2美元。，可以赚取0.2美元的差价，形成套利空间。

同理，当UST币价格跌至0.98美元时：

1。用户可以花9.8美元购买10枚UST硬币；

2。然后消费这10个UST币，发行1个月神币；

3。如果你卖10美元的月神币，你可以得到0.2美元的差价。

所以，这个模式其实有点类似于联系汇率制度。一旦汇率波动超出固定值范围，你就需要做多或做空，保持币值稳定。

不同的是，信用货币的联系汇率制度是由发行国负责维持本国货币的稳定。

稳定币值的算法就是利用这两种虚拟货币和信用货币的锚定来维持币值的稳定。

当UST硬币购买的资金增加，UST硬币的价值超过1美元时，新的UST硬币可以继续发行。增加市场上UST硬币的供应量。市场将自动出售UST硬币，以满足新购买的资金，以维持货币的稳定。

新UST币的发行是基于销毁相应数量的月神币，这将导致月神币价格的持续上涨。

另一方面，当UST币的卖出资金增加，UST币价值跌破1美元时，市场会自动买入UST币，销毁，换成相应数量的卢纳币卖出。

因此，这将导致月神币的发行量增加。因此，卢纳币的价格持续下跌。

了解了这个机制，其实就很容易理解了，所谓稳定币值的算法，就是把UST币的波动转移到卢纳币上。

(二)失事原因

虽然上面提到了机理，但是整个过程是由所谓的"自动做市商"算法来实现所谓的"分散化"。

但就像信用货币的联系汇率制度一样，一旦信用货币贬值，发行者就需要不断消耗外汇储备。购买信用货币支持市场。

一旦外汇储备耗尽，信用货币的价值就会脱钩，汇率就会崩盘。

算法稳定硬币。虽然UST币有露娜币作为稳定币，但是如果UST币卖的太多，这将导致卢纳币价格大幅下跌，也将使UST币面临脱钩风险。

另一方面，如果UST币购买的资金继续增加，月神币的价格也会继续上涨，从而吸引更多的资金购买，有利于UST币的发行。也更容易维持币圈的稳定。UST硬币的货币价值。

所以，任何稳定的硬币都会抛出"利息"来吸引人们购买稳定的硬币。

一般稳定的币会给出10%的高利率来吸引用户购买。

UST币由韩国团队发行。为了吸引用户购买UST币，韩国团队给出了19.8%的惊人利率。

也就是说，如果你购买一枚UST币并持有，一年后可以获得19.8%的高利率。

我想大家都知道这次LUNA币暴跌的原因。

一看到这个19.8%的高利率，P2P首先要在大家身上闪现'；的头脑。

只要记住2018年的那句名言。只要理财产品年收益率超过10%，就要做好本金全部亏损的准备。

19.8%的高利率，稍微理性一点的人，肯定首先会联想到庞氏骗局、敲锣打鼓、过马路这些词。

如果可以'；不要先把这些词连起来，这说明你需要更多的风险意识。

然而，人类的贪婪还是让人忘记了风险。

就像前几年我们那么多人被P2P骗一样，这一次，UST硬币，包裹在"高科技"算法稳定币的外衣，推出了19.8%的利息项目。近两年只有一次发射会被抢购，其中韩国是最狂热的投机者。毕竟也是韩国团队在修修补补这个稳定货币的项目。

依靠高利率的吸引，越来越多的人购买UST币，导致卢纳币价格在崩盘前疯狂上涨。

Luna币的价格从一年前的6美元涨到了最高的120美元，涨了20倍。

然而，就像所有的庞氏骗局和击鼓传花游戏一样，这些高息项目都是打着投资的幌子，但基本上别人的高息基本都被买家颠覆了'；资金。不管表面上的套路怎么变，都是不变的。

UST币韩国团队通过发行大量月神币筹集资金。

额外的月神币通过其算法机制转换成UST币，以满足热情的新买家，并向老买家支付高额利息。

然而，为了发行大量的月神币，韩国团队需要大量的资金来持续购买月神币，然后购买UST币所需的资金规模越来越大。

为了满足19.8%的利息，必须是雪球大小。在这次事故之前，UST币最大规模为300亿美元，月神币规模为400亿美元。

这已经是相当夸张的尺度了。

进一步滚雪球会非常困难，所以露娜这个时候崩溃也就不足为奇了。。

那么任何一次崩盘都一定有一些导火索。

最初发行LUNA币的韩国团队也是韩国电商巨头，有一定的行业背书。

因此，他给了这19.8%的股权，并承诺了各种投资项目。

但事实上，在当前全球经济不景气的情况下，韩国'；美国的投资，别说赚钱，赔钱的概率也很大，这就使得这些收益不得不由韩国来买单，维持19.8%。他可以'；因为利率高，我烧不起。所以在五月初，韩国宣布将年化收益率降至18%。

结果这个口子一开，月神币价格就大跌，人'；s对月神币的信心明显不足。

本来这个打鼓撒花的庞氏骗局，是基于后来者的盲目自信。

这种信心一旦成真，很容易导致整个资金链的断裂，形成抛售的无限循环。

此外，今年年初以来，美联储开始加息和缩表。美联储加息，大量资金会回流美国。。

这其实就是从这些虚拟货币池中抢钱。

这也导致了今年所有虚拟货币的价格持续下跌，包括比特币从6万美元跌到现在的3万美元以下。

这样的高风险资产正处于敏感时刻，所以在这些导火索的叠加下，月神币引发了大量抛售潮，最终形成了踩踏危机，价格暴跌到几乎为零。

卢纳货币崩溃后，UST货币也与美元严重脱钩。，跌到只有0.15。

对于一个与美元硬挂钩的虚拟货币来说，因为如此严重的脱钩，基本上已经失去了信用。

(3)潮水退去，现在又回到了原来的状态

在我去年分析虚拟货币的几篇文章中，其实我已经提醒过你很多次了，虽然虚拟货币一直被称为"数字黄金"，它经常打着"反通胀"和"替代信用货币"。

但事实上，虚拟货币受到了美联储的巨大影响'；美国加息和放水周期。

比如2018年，美联储加息减表，虚拟货币跌得很惨，被称为矿难之年。

2020年3月，全球股市崩盘，虚拟货币也崩盘，并没有表现出对冲的效果。只要美联储大量放水，虚拟货币会像打了鸡血一样继续泡沫化。

虽然一些领先的虚拟货币，比如比特币，有一些共识价值，但也有一些基于灰色地带的交易价值来支撑其基本价值。

但显然，近两年虚拟货币的疯狂炒作导致其价格远远超过其底部价值，存在严重投机泡沫的风险。

美联储不断炒作的所有高风险资产'；疯狂印钞票和水不可避免地会有一个"低潮效应"与美联储'；美国大规模加息和缩短供水周期。唐'；不要说我事后聪明。这是我在去年的文章中多次提到的观点。

所以，对于一个投机品种来说，能够'；不要忽视美联储。美国的货币周期，整天叫嚣着要换信用货币。

其实我去年虽然写了很多文章提醒虚拟货币的严重投机和投机风险，但对虚拟货币还是持相对中立的态度。

我认为比特币背后的区块链技术仍然有其值得称道的技术价值和应用领域。但是它'；it’并不是真的一文不值。灰色地带的交易需求也能支撑比特币价值的基础，但这个基础价值，我认为，远远低于比特币目前的价格。

但更严重的问题是，在趁着虚拟货币热潮的同时，大量其他空气币也在疯狂发行。比如去年风靡一时的dogecoin，这次暴跌的LUNA币。一个骗局。

这些乱七八糟的空气币没有基本的价值支撑。一旦市场预期逆转，就有被践踏的风险，就有归零的风险。

LUNA币的崩盘，我觉得是一个很大的警钟。

因为相比之前的一些归零的空气币，这个露娜币的体积非常大。

UST硬币是世界第三大稳定硬币。露娜'；美国流通市值一度在所有虚拟货币中排名第五。

这样一个总市值数百亿美元的虚拟货币，在短短一周内几乎归零。

虽然还是会有很多投机者，像赌徒一样，飞蛾扑火抄底。

即使中途做了反弹。

但是有意义吗？

就算赚到了这笔钱，只要你习惯了这种投机性的赌博，面对如此巨大的波动，你迟早会在无数的飞镰中输光所有的钱。

在各种合约和交易所的构建下，虚拟货币已经变质，成为不受监管的超级赌场。在各种杠杆的加持下，人类的贪婪不断被放大。

随着美联储提高利率，收缩资产负债表，这场前所未有的洪水将开始消退。负面影响将是巨大的。

这次退潮才刚刚开始，以后还会有类似月神币崩的事情发生。

这只是开始，不是结束。

远离投机和杠杆。

我们都要对自己的钱包负责。

脚踏实地努力赚钱存钱，用一些合理的方法和较低的风险进行投资，以理性的态度实现财富的保值增值。唐'；不要幻想如何通过这些方法一夜暴富。

过去三年，确实有人靠虚拟货币发了大财。也有很多人把这么丰富的案例包装成故事，吸引散户。

但是，这些用虚拟货币发财的人，除非他能及时控制自己的贪欲，趁早拿走，远离赌场。才有可能真正的安定下来，赚到钱。

否则，只要你在这个大赌场里一直折腾，不管你之前赚了多少钱，最后都可能血本无归。

有多少人能控制自己的贪欲，及时退出？

大多数人在贪婪的驱使下只能迷失在这个大赌场里。

人的贪婪是很难克服的。

防止你被这种赌场骗的唯一办法就是远离他们。

潮水来了，每个人都是神。

当潮水退去，我意识到我没有'；我不穿任何衣服。

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