在《A股与美股关联规律，风险与机会产出逻辑》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404879816091369889之后，投资者已经懂得了如何来看，中美股市的联动逻辑链，以及美联储对美股影响的直接，央行对A股影响的间接特性等，这是值得投资者研究和琢磨的。除此之外，还有热点模式的思考。
美股思维模式越来越多地影响A股
A股市场资金丰富之后，实际上资金思考问题模式也在变化，一些外资本身就会套用美股的思路；同时A股投资者也会逐步学习一些外部市场环境的思路。随着近年来A股国际化程度的提升，特别是MSCI等国际指数对A股多次扩容之后，外资持股规模逐步增加。截至2022年12月底，外资机构和个人共持有A股市值近3.2万亿，占全A总市值比例达到3.65%。这个并不是说，外资控制市场，而是说外资对选股、行业博弈等相关思维的影响力在不断增加。
大家最关注的还是美联储的动作。实际上，美联储的影响链条是两个，一个是无风险收益率（如十年期国债），对全球资产配置和风险偏好的影响；另一个是美元强弱对汇率市场的影响。由此，我们也可以分为几个方面来分析：从结果来看，“鸽派预期+弱美元环境”对市场最为有利，此时无风险收益率也比较低，资金流动性充裕，投资者倾向于更长久的博弈，并从科技成长股中寻求更多的机会。比如说2021年4月-6月，2022年11月-2023年2月。这个周期中，我们看到各类指数都是正收益的，创业板、中小盘指数表现最好。风险偏好较高，自然就利于新兴行业等成长性企业。
对应地，“鹰派预期+强美元环境”模式下，往往伴随着美元强势，以及十年期美债收益率上行，此时股市出现明显的挤压泡沫，“杀估值”的行为，2021年1月-3月，2021年8月-2022年10月，2023年2月-3月，市场开始对于价值洼地偏好，寻找避险和避风港，包括黄金、公用事业等品种走强也能看出端倪。如红利指数在以上各个周期都是保持正收益的，成长股反而是低迷的。也不仅仅是A股如此，实际上美股也是类似的，主要是源于无风险收益率提高后，资金会对此进行对比，那么股市的风险收益率就会下降，说白了，资金有无风险收益来源，何必冒险呢，同时这个周期往往也是资金流动性收紧，所以从大类资产配置角度，自然就会有调仓的。
因此，对投资者角度，不少投资者是过分关注美股，似乎美股涨跌都会传导给A股，这个其实就有点神经过于敏感了；但也不是说漠不关心，而是说需要注意的是传导的链条。无风险收益率是好的指标，对市场风险偏好和热点选择是一种指示；而热点方面，注意细节因素，比如说美股炒元宇宙、ChatGPT，因为相关公司是有实质的，也有真金白银投入，那么炒硬件、软件等，都是摸得着看得见的；但对应地，A股没有这方面，那么游资炒作就是与时间赛跑，说白了，就是明知道没有实质，哪怕公司澄清，因为初期都在热情中，利用赚钱效应吸引注意即可，后期炒高了就必然是要出现裸泳者了。
还有，中美都适用的盈利模式，比如说红利模式，指数定投模式，行业长期模式等，这些其实不是受短期因素影响，其靠的是自身稳定的盈利模式产出，这样有一个过硬的核心逻辑也会让博弈变得反脆弱，这是值得研究的，所以，接下来，就针对这样的因素进行详解，供大家参考。
