一年一度的巴菲特股东大会马上就要到了，在每次大会上，无一例外，巴菲特都会谈到中国经济，而且无一例外，都对中国经济非常看好，可是呢，我们发现一个问题，无论巴菲特怎么说，可以就是不肯真枪实弹的来中国市场进行投资。理论上不应该啊，在全球股票市场上，中国A股市值和中国经济的体量一样，仅次于美股，排名第二。就是这样的一个超级市场，巴菲特为什么迟迟不敢下脚呢？

在2017年的巴菲特股东大会上，就表示中国股票市场虽然面临投机的麻烦，但未来的前景是一片光明。2018年在股东大会上谈到中国经济时，巴菲特用“完全是个奇迹”来表述中国经济几十年的发展成就。在提问环节上，巴菲特更是直言：中国有很多机会，我想除了中国，可能不会再到其他国家找到投资的想法。可是一年过去了，他还是没有购买中国股票。时间来到2019年，巴菲特依然称：中国是个大市场，我们喜欢大市场。

关注巴菲特股东大会的投资者知道，不是巴菲特最近几年才看好中国经济。实际上，早在20年之前，也即2002年在巴菲特买进中石油H股的时候，巴菲特就一直都在表示看好中国经济的发展。

其实巴菲特也并非完全没有投资过中国股票，2002年时，巴菲特就买过中石油的H股，当时花了5亿美元，买了中石油1.3%股份，你知道买入价格是多少吗？只有1块多钱一股，5年后平仓，足足赚了36亿美元，年复合回报率高达53%。同样，在2008年买进比亚迪H股时的股价也只有8港元，当时一口气买了比亚迪10%的股份，甚至还要买20%，被王传福拒绝了。以当前价格来看，买进比亚迪让巴菲特又获利近30倍，超500亿港元。目前已经在正逐步减持套现。

2021年3月显示，巴菲特建仓了阿里巴巴美股。所以，目前来看，巴菲特仅仅持有阿里巴巴美股和比亚迪港股两只中国股票，且对比亚迪的减持目前来看还没有停止的迹象。

一直坚定看好中国经济发展，但是却对中国股票敬而远之，甚至从未涉足A股市场。这不是自相矛盾吗？

其实，早在2017年的巴菲特股东大会上，巴菲特就给出过回复：

巴菲特称：如果有与我们估值相符的企业，比如之前中国石油还有现在的比亚迪，我们就会去投资。言外之意，巴菲特没有投资A股上市公司，主要就是因为A股太贵啦。

其实估值只是一方面的原因，在2022年巴菲特股东大会上，对于中国的投资，芒格坦言：中国有很多价格比较低的公司，但是在中国投资比较难。

我想这里的投资比较难，除了规则外，更重要的是中国市场的参与者。

目前中国市场机构和散户的比例是1:9，也就是说90%都为散户参与炒作，散户在市场占比过多时，容易受情绪影响，波动比较大。而美股市场相对比较成熟，机构投资者占比绝对多数。

另外，中国证券市场相对还不太健全，个别公司财务造假严重，比如康美药业的300亿财务造假，獐子岛的扇贝神出鬼没，甚至连在美国上市的瑞幸也未能幸免。造成投资风险极高，

因此，对于巴菲特这样的价值投资，可能真的比较难。