美国证券交易委员会向Coinbase（COIN）发出通知，称其可能被指控违反证券法，这可能预示着该机构将努力打破加密货币行业目前的运作方式，但它也可能最终迫使法院作出裁决，确定该行业如何向前发展。所谓的威尔斯通知，通知Coinbase关于迫在眉睫的潜在执法行动的细节不多，但它说接下来的步骤可能带来针对其业务方面的禁令和停止令，包括其钉子服务和一些资产列表。

由于该公司已经宣布打算继续下去，这种法律命令很可能会在法庭上进行斗争，法官可能最终解决该行业此前希望美国证券交易委员会回答的问题。"案件需要拿到法官面前，以便明确代币何时成为证券，以及代币交易何时需要注册为交易所，"道明-考文的政策分析师Jaret Seiberg在给客户的一份说明中写道。迄今为止，监管机构和迟钝的美国国会都没有制定出任何针对具体行业的道路规则。"美国证券交易委员会对Coinbase提起诉讼，这对该领域是一个长期利好。""谁能定义什么是证券？ 当然是国会，美国证券交易委员会或法院，"商品期货交易委员会（CFTC）的专员Caroline Pham本周在华盛顿的一个加密货币活动中说。

诉讼

到目前为止，Coinbase已经发出信号，打算将SEC告上法庭。"而在这三个轨道中，我认为你看到法院的发展速度最快，"这位专员观察到，他的机构正在争夺成为加密货币交易的可能主导监督者。当然，美国证券交易委员会和瑞波公司之间的三年之争--可能已经接近尾声--表明法庭案件可以延续数年，而上诉可以使之更长。

就其本身而言，美国证券交易委员会的通知没有说明该公司是如何违规的。 Grewal表示，投诉的重点是 "我们上市的数字资产中未定义的部分，我们的抵押服务Coinbase Earn，Coinbase Prime和Coinbase Wallet。"美国证券交易委员会的一位发言人拒绝发表评论。"我们仍然对我们的资产和服务的合法性有信心，如果需要，我们欢迎通过法律程序来提供我们一直倡导的清晰度，并证明美国证券交易委员会在涉及数字资产的参与时根本没有公平或合理，"Coinbase首席法律官Paul Grewal在公司的一篇博客文章中写道。"虽然美国证券交易委员会在2021年Coinbase成为一家具有这种商业模式的上市公司时签了字，但该机构的律师已经慢慢建立了一个针对该交易所的案件。虽然他们还没有直接面对这家上市公司，但执法案件确立了一个机构的观点，即未注册的证券已经在Coinbase平台上交易，可能支持该公司作为一个未注册的交易所非法经营的案件。 监管机构还将加密货币抵押作为另一类未注册的证券，可能使Coinbase在这方面也很脆弱。

跑道

美国证券交易委员会主席Gary Gensler一直在威胁说，公司遵守业界所说的与加密货币运作方式根本不一致的规则的跑道越来越短。 随着周三的正式警告，Gensler可能已经找到了跑道的尽头。威尔斯通知的目的是在美国证券交易委员会提出指控之前，给公司一个机会反驳美国证券交易委员会执法工作人员的调查结果，但 "这个通知的模糊性剥夺了Coinbase的机会，缺乏适当的程序，"前CFTC专员，现在是a16z的政策负责人Brian Quintenz在推特上说。"他声称，除了比特币之外，加密代币一般是证券。 如果注册交易所不能交易未注册的证券，这种加密货币平台将站在空中。

Coinbase的发展正在加剧这种公开的蔑视。"美国证券交易委员会已经放弃了保护投资者的使命，正在使用恐惧战术来实现政治权力的攫取，"华盛顿数字商会的首席执行官Parianne Boring说。因此，到目前为止，该行业一直保持着一种对峙状态，许多虚拟资产的倡导者认为，Gensler正在设定一个不可能完成的任务，以此来扼杀美国的加密货币。 Coinbase的案例削弱了Gensler经常重复的说辞，即行业参与者应该进入SEC来找出如何遵守，因为一位熟悉情况的人说，Coinbase已经与该机构进行了数十次直接互动，包括亲自会面，试图找到一种满足SEC期望的方法。

该人士表示，监管机构拒绝回答问题或回应该公司的建议。在此之前，SEC已经对其认为的未注册证券发行人采取了一系列执法行动。最近，这些指控来势汹汹，包括与加密货币交易所Kraken就代币的押注问题达成和解。 但该机构还没有直接针对一家大型交易所作为交易平台的核心业务。 它现在是否在这样做？ 威尔斯通知》在这一点上并不明确。"美国已经花费了大量的资源和脑力。

用执行力指导试图与美国证券交易委员会接触，并试图从该机构发布的像幽灵一样的评论中创造出实质内容和路径，"加密货币创新委员会首席执行官Sheila Warren说。"我们真的打算让美国的一个机构为整个国家的创新设定整个轨迹，特别是如果该机构拒绝与它试图监管的行业接触？"美国的一位高级官员。

监管机构本周告诉CoinDesk，看着欧洲著名的迟缓的官僚机构在加密货币监督方面走在美国前面，内部有很多挫折感。 但Gensler没有等待国会的正式授权来接近数字资产的定制地盘，而是选择利用现有法律来对待这些企业与传统金融公司完全一样，用执法行动引导他们的行为。Coinbase的高管们周四在Twitter上发言，约有3700人收看了现场会议，听取该公司的抱怨。

首席执行官布莱恩-阿姆斯特朗在结束时鼓励人们报名参加其成立的政治组织Crypto435，该组织旨在游说国会议员支持数字资产。"我们将要求人们出现在市政厅，联系他们的国会议员，"他说。"政府为人民工作，而不是相反。"