通证是一个早已存在的物品。在计划经济的时代的通证就是粮票、布票、肉票、油票等等一系列的票，用来解决生活中的购物问题；现在最常见的通证是电子游戏厅的金属游戏币，它是一种类似货币，但有限定使用范围、不具通货效力的物品。还有，移动公司的充值卡，理发店的储值卡，各种网络游戏里的点卡、“金币”，腾讯公司的Q币等，都属于通证。通证的内涵更为广阔，其种类多种多样，从身份证到学历文凭，从货币到票据，从钥匙、门票到积分、卡券，从股票到债券，账目、所有权、资格、证明等人类社会全部权益证明，都可以用通证来代表。

通证是一个早已存在的物品

在Web3的世界，通证有了新的意义，发展极其迅猛。到底通证是什么性质？该怎么合规使用？持有者如何用法律保护自己的权益呢？本文将对通证进行较为完整的解释，帮助人们理解不同类型的通证的特点，怎样发挥其价值，规避法律风险。

一、什么是通证？

通证，简单来说就是可流通的加密数字权益证明。它可以作为数字货币，还可以代表所有权、使用权乃至投票权、分红权等等，可以激励持有者更加积极的参与到去中心化网络生态建设里等等。

通证（Token）有三个要素：

第一是权益，代表某种权益，体现共识。具有可信度、不可篡改；

第二是流通，可流通，能够在二级市场上进行交换；

第三是价值，具有经济价值，能够激励人采取行动。

这里面最重要的、最基础的是“权益”，而“流通”是可选项，“价值”是效果，也都非常重要。

在中国，对通证的流通有“三条底线”，即：一、禁止挂钩人民币，绝不能和人民币进行双向兑换；二、控制使用范围，使用范围须在平台内部，一些平台上参与交易的不同法人主体之间不能通用，消费者之间不能相互转让；三、限制持有收益，自身不可附加任何利息。这是国内做通证合规性的基础。

以腾讯公司的Q币为例，这是由腾讯于2002年推出的一种通证，可以用来支付QQ会员服务，以及购买虚拟世界的装备、礼物等。为了合规，腾讯下调了用户间转让Q币的数量，并关闭了将游戏积分转成Q币的渠道，以减少Q币在市场上的流通量。其能被广泛使用，也是因为符合了监管通证的底线规则。

二、通证是如何分类的？

通证通常被划分为支付型（Payment Token）和功能型通证（Utility Token），法律对这不同类型的通证的监管有很大区别，识别通证类型也是规避高风险行为的基础。

1、支付型通证（Payment Token）：代表作为交换媒介的权益，这种权益的形成依赖于一定范围内对其交换媒介角色形成的共识；

2、功能型通证（Utility Token）：代表使用系统内特定功能（产品或服务）的权益；

另外，还有混合型通证（mixed token），几种特性兼而有之。比如，以太币既属于数字加密货币，也是典型的产品服务通证。以太坊平台为用户提供各种模块来搭建应用，开发者想要在以太坊平台上进行应用的开发，必须以以太币支付费用（也称Gas费）。

通证改变人类的生产关系

（一）、支付型通证是数字货币（在这里不过多阐释）

【支付型通证的监管】

支付型通证的去中心化程度较高，在全球范围内的接受程度较广，其发行和交易环节不需要政府部门监管，但各国的监管部门在反洗钱、反恐融资等领域做出相关规定。在我国，持有数字货币、交易数字货币目前不违法，但是在中国境内不允许从事数字货币相关的信息、交易撮合等服务 。

自《关于防范代币发行融资风险的公告》发布后，任何所谓的代币融资交易平台不得从事法定货币与代币、“虚拟货币”相互之间的兑换业务，不得买卖或作为中央对手方买卖代币或“虚拟货币”，不得为代币或“虚拟货币”提供定价、信息中介等服务。

根据规定，各金融机构和非银行支付机构不得直接或间接为代币发行融资和“虚拟货币”提供账户开立、登记、交易、清算、结算等产品或服务；不得承保与代币和“虚拟货币”相关的保险业务或将代币和“虚拟货币”纳入保险责任范围。

（二）、功能型通证（Utility Token）

是项目方为自己提供的服务或者产品而发行的，主要应用于项目生态内部，应用范围比较小。一般来说，项目方发行功能型通证的目的是募集资金，这在某种程度上类似服务或者产品的预售，其价值是以项目产品、服务等的未来实用价值来评估的。同时，项目方在设计上会使功能型通证的升值空间有限，鼓励用户使用而不是投机。形式上来看，这类通证很像会员卡或预付卡。

例如，以太坊平台上的某个游戏项目发行了一种通证，该通证仅可在本项目内使用，购买者的目的就是在游戏中消费，那么这种数字货币就可以被视作一种功能型通证。

功能型通证可以细分为产品服务通证、奖励通证和权益通证（Equity Token）。

1、产品服务通证（Access Token）

产品服务通证一般代表某种产品或服务的使用权，这类通证发行活动某种程度上类似于产品或服务预售。一旦项目完成后，通证持有人可以使用自己的通证购买产品或服务。

2、奖励通证（Reward Token）

奖励型通证的目的是为了促进项目的各个利益相关方，作为整个生态系统的润滑剂和催化剂，可以深度绑定用户成为一个利益共同体；用户可以获得更好的服务或特权诸如投票权和参与权乃至收益权。形成整个系统的良性运转循环。

对用户来说，奖励型通证可以很好的维持用户与平台之间的关系，增加粘性和活跃度。客户通过各种各样的贡献、付出的有利于平台生态系统的正向行为都可以获得不等的通证激励。持有人/用户如果拥有更好的忠诚度（持仓大户或锁仓大户）可以拥有获得更好的服务或特权，也可以用于在未来购买产品或服务时获得折扣，甚至免费赠送。奖励型通证的价值与平台或生态系统内参与者和应用的数量以及活跃度成正比，随着产品/服务需求的增加，通证的价值会不断增加。

3、权益通证（Equity Token）

权益型通证更多的应用于权益证明、版权确权等领域，它的价值往往伴随着它的应用规模而增长。这种通证作为一种权益等的识别凭证，独一无二且无法篡改，在权益证明、确权等领域会大大提高效率减少纠纷。用户自己的数据也可以设计为权益通证。如果其他机构想要用到这些创作或数据，则需要获得授权才能访问。比如，在所有电商网站购买商品的行为数据等。

【功能型通证的监管】

各国监管部门并没有给出功能型通证的判断标准。目前，各国监管部门并没有将功能型通证纳入监管体系，功能型通证的政策风险更低。在境外，这类通证可以在交易所进行自由交易。但在国内，交易是不合法的。需要规避风险。

三、总结

理论上，所有的权益都可通证化。权益通证化的好处是提升权益交换的效率。通证经济学是一种创新，能对各项生产要素创造的价值进行确权、量化，从而使人类进入一个大规模协作的全新时代。

通证使人类进入一个大规模协作的全新时代

总之，为了解决业务问题而发行通证，不一定非要进行 ICO，也不一定非要上“交易所”。如果能像普通游戏平台一样，在监管框架内发行功能简单的通证，只用于生态系统内部的激励与消费，未必不是一种务实的选择。

法律也是在不断更新的，通证的使用边界需要Web3的所有从业人员认真探索，在合规的基础上，未来通证必将在整个社会中广泛被使用。