文/每日资本论

两年要还债39亿。

上置集团糟糕业绩让投资者望而却步。

8月13日，上置集团有限公司（下称 上置集团）发布盈利警告称，预计集团2020年上半年的收入及毛利将较去年同期分别减少约76%及35%。并称，收入及毛利减少主要由于集团销售物业交付面积减少以及因新冠疫情影响集团所持有商业物业客流减少、租户退租所致。

上置集团2019年业绩也很糟糕。去年其营收6.51亿元，同比下降58%，净利润为-22.57亿元。更为麻烦的是，上置集团的股票不足3分，截至8月14日上午11点，其股价为0.028港元/股，总市值5.76亿元。

这是一只典型的“仙股”。从2008年6月底开始，上置集团的股价就跌入了1港元以下。此后，一路下行，在长达12年里，没有一次突破过1元，直到现在不足3分。

雪上加霜的是， 1月20日，其董事会主席、执行董事兼行政总裁彭心旷因个人原因被公安部门要求接受调查并采取了限制措施，无法与其正常联系。

值得一提的是，2015年上置集团创始人、董事会主席施建被常州市检察院采取监视居住措施。而后，公司股权和人事发生了巨变。

摆在桌面上的问题，上置集团什么时候走出困境？若资金紧张得不到缓解，谁又来接盘？

公开资料显示，上置集团1993年,1999年在香港联合交易所主机板市场独立上市。上置集团所拥有之“绿洲花园”物业品牌,于2002年,被评为上海房地产九大关注品牌之一。2003年6月,上置集团荣获上海市房地产业协会评选的“上海市房地产开发企业综合实力50强”称号。2005年12月,上置集团又荣获上海市房地产行业协会等联合评选的“上海房地产18年十大房地产企业”。

其创始人施建于1999年获委任为执行董事及为上置集团董事会主席，其于2013年6月10日辞任董事局主席职务，但继续担任执行董事。但当年8月中下旬他再度成为为董事会主席。

施建是上海地产界的名人。他是上海第一代地产人。1970年，16岁的时间开始了长达16年的军旅生涯，官至上校；1986年转业后，从事了7年的宾馆行政经理。1993年施建创建了上置集团，6年后登录港交所。2002年，他还创办了中国新城镇发展有限公司。7年时间，中国新城镇在新加坡主板独立上市，同时在港交所也有一席之地。

2015年上置集团与施建本人走到了一个拐点。当年，9月24日，上置集团公告称，指内部检查发现施建于2011年至2014年间曾声称代表集团若干成员公司与第三方金融机构订立了若干融资交易，而同期内上置集团的其他董事并不知情。在这些融资交易中，上置集团及其附属公司为部分与施建的关联人士偿还贷款责任提供了六项担保及其他财政资助，决定暂停施建的所有职务。根据统计，2011年至2014年，上置集团总共为5家公司提供6次贷款担保，从银行贷款33.8亿元。

2015年12月2日，施建被解除职务。

在施建出事以后，上置集团先与保利地产接触未果后，马上与中民投进行了实质对接。最终，中民投旗下的中民嘉业拟以0.1港元/股的价格认购上置集团增发的股份，这个认购价不仅较前一日收市价0.4港元/股折让75%，在认购完成后，中民投还将成为上置集团单一最大股东，持有50%以上的股份，总体认购价约4.65亿元。

此次上置集团售予中民投的认购价不仅较目前的股价有大幅折让，也远低于当初保利地产0.25港元的认购价，并且出售股权比例也由30%提高至50%以上，这意味着，上置集团的控制人最终将交出公司的控制权。

遗憾的是，命运再次与上置集团开了一个玩笑。榜上中民投后，已经连亏14年的上置集团迅速扭亏为盈，且获得了百亿的银行授信。按照中民投当时的计划，上置集团将布局一线城市土地和海外地产市场，走产业地产+金融地产的模式。

但一切都戛然而止。2019年初，中民投资金链危机爆发，旗下资产纷纷“甩卖”自救。不仅将董家渡地王项目卖给孙宏斌，持有多年的阳光城股权也全部出清。和中民投的其他项目一样，上置集团的资产也频频被摆上货架。2019年6月，上置集团以总对价12.85亿的价格向阳光城出售了沈阳项目公司的全部股权。更早之前，上置集团宣布以3176万英镑（约合2.8亿人民币）的价格出让旗下润斯投资51.1%股权及相关贷款，润斯投资持有英国伦敦两项商办物业。

卖卖卖，问题是现在上置集团的连卖资产都成问题。今年7月中旬，其出售重要资产“华府一号”未果，18.2亿元筹集泡汤。华府一号是上置集团目前在上海唯一一个正在开发的项目。无奈抛售，也是为了纾解三年来首次由盈转亏的经营困境。

可以想象，大东家中民投的资金链危机解决不了，上置集团也就很难走出资金困局。除非，上置集团被整体卖出。而作为老牌上海地产企业，接盘侠应该不是问题。

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