本报记者 谭志娟 北京报道

9月新增信贷与社融数据明显好于市场预期，融资结构优化。

央行日前发布的金融统计数据显示，9月人民币贷款增加2.47万亿元，同比多增8108亿元；9月社会融资规模增量为3.53万亿元，比上年同期多6245亿元；9月末，广义货币(M2)同比增长12.1%，增速比上月末低0.1个百分点，比上年同期高3.8个百分点。

对此，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《中国经营报》记者分析说，“9月金融数据强劲表现，反映国内经济复苏（扩张）动能在增强，主要受国内散点疫情常态化防控，生产生活逐月恢复；国内出台一系列助企紓困、稳增长增量接续政策效果释放，市场信心增强，实体经济融资需求回暖。”

中国民生银行首席经济学家温彬也表示，“从金融数据可以看出，在稳增长政策持续加码并加快落地下，企业和居民部门信贷有效需求持续回升，宽信用进一步提速。结合稳经济大盘四季度工作推进会及各项政策部署看，基建、制造业、房地产等领域的信用扩张有望对四季度信贷和社融增速继续形成有力支撑，有助于经济运行保持在合理区间。”

信贷结构显著改善

在新增信贷方面，9月份，人民币贷款增加2.47万亿元，同比多增8108亿元。

在业界专家看来，该数据大幅超出市场预期，尤其是企业中长期贷款增长明显，贷款结构进一步改善。

温彬表示，“9月新增信贷大幅扩张，同环比均明显多增，信贷结构显著改善。分部门看，居民贷款新增6503亿元，较上月继续增加1923亿元，其中：短期贷款增加3038亿元，在上月增长基础上继续改善，表明居民消费信心持续恢复。同时，在降息、减税和房地产市场供需两端政策进一步加码下，市场信心逐步修复，房地产销售边际改善，提振居民按揭贷款需求，居民中长期贷款增加3456亿元，为三季度以来最高水平。”

“企（事）业单位贷款大幅增加1.92万亿元，维持在高位，同比大幅增加9370亿元。其中，在政策性开发性金融工具不断加码、引导加大制造业中长期贷款投放和创设设备更新改造专项再贷款等拉动下，企业中长期贷款大幅增加1.35万亿元，成为信贷增长重要支撑；票据同比减少827亿元，今年以来首次出现负增长，信贷结构显著改善。”温彬说。

周茂华也对记者表示，“融资结构持续优化。从结构看，企业中长期贷款增长强劲（同比多增），反映企业发展信心增强，融资需求明显回暖；尽管居民端新增信贷同比少增，但居民中长期贷款稳步增加，较大程度反映国内楼市销售呈现企稳复苏迹象。”

展望未来，周茂华认为，“从趋势看，国内信贷仍有望保持强劲，主要是国内经济活动趋势恢复，一系列纾困助企、稳增长政策效果有望进一步释放，降低了实体经济融资成本，金融定向支持工具缓解了实体经济融资难，将有助于推动实体经济信贷需求。”

新增社融超预期

在社融方面，9月份,社会融资规模增量为3.53万亿元，比上年同期多6245亿元，大超市场预期；9月末社会融资规模存量为340.65万亿元，同比增长10.6%，较上月回升0.1个百分点。

在温彬看来，9月社会融资规模新增3.53万亿元，同比多增6245亿元，继续显著回升。其中，新增信贷和政府债券融资是社融的最大贡献项，在政策性开发性金融工具发力下，新增委托贷款增加1500多亿元，仍维持在较高水平。

东方金诚首席宏观分析师王青也称，“整体上看，9月，在社融总量超预期的同时，社融结构继续朝着政府债券融资占比下降、信贷占比上升的方向变动。这表明，在实体经济信贷支持政策不断加码、贷款利率持续下行助力下，贷款已经接力政府债券成为推动宽信用的主引擎。”

周茂华告诉记者，“从社融、M2数据强劲表现，反映实体经济融资供需两旺，实体经济融资需求在回暖，货币供应充足，加之部分银行面临息差压力，国内政策红利有待进一步释放，防范过度宽松风险，以及考虑货币政策兼顾内外平衡，短期政策转入观察期，一方面落实好此前增量接续政策，另一方面，更倚重结构性工具。”

展望未来，王青表示，“四季度是各类财政金融稳增长政策的集中显效期，经济修复进度也会进一步朝着正常增长水平靠拢，加之稳楼市措施还会持续出台，10月信贷会继续呈现同比多增势头。10月，加发的5000多亿元专项债将集中发行，且在月末要基本发完，因此，社融保持同比多增悬念不大。这意味着短期内宽信用还会进一步推进，这将为宏观经济回归常态化运行轨道奠定坚实基础。”

（编辑：郝成 校对：张国刚）