答案在公众号“学习笔记和工作总结”相同名称链接的底部，留言那里，认真刷题的你值得84分+

第一节 财务管理的基本价值观念

[单选题]1.风险报酬率可以用风险报酬系数与（　）的乘积计算得出。

A 标准离差率

B 时间价值率

C 无风险报酬率

D 必要报酬率

[单选题]2.资金的时间价值率是在扣除风险报酬和没有通货膨胀条件下的（　）。

A 额外收益

B 利润率

C 利息率

D 平均资金利润率

[单选题]3.王先生2017年年初存入银行50000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）=1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第五年末的本利和为（　）元。

A 66910

B 88115

C 89540

D 155290

[单选题]4.某知名企业在高校设立一项永久性奖学金，每年计划颁发10万元奖金。若年复利率为5%，该奖学金的现值应为（　）万元。

A 200

B 300

C 400

D 500

[单选题]5.已知某债券的风险报酬率为2%，同期国库券年利率（无风险报酬率）为8%，在不考虑通货膨胀的情形下，该债券的投资报酬率为（　）。

A 16%

B 10%

C 6%

D 4%

[单选题]6.某共享单车投资项目的标准离差为20%，期望报酬率为60%。假设其风险报酬系数为1.2，则其风险报酬率为（　）。

A 24%

B 30%

C 40%

D 72%

[单选题]7.假设某公司一个项目在5年建设期内每年年末从银行借款50万元，借款年利率为6％，则该项目竣工时应付本息的总额为（　）万元。

A 66.91

B 281.85

C 300

D 833.33

[单选题]8.某公司准备投资开发甲产品或乙产品，甲产品的期望报酬率是30％，乙产品的期望报酬率为35％，而标准离差分别为25％和15％，那么两种产品的风险情况为（　）。

A 甲产品的风险大

B 乙产品的风险大

C 两种产品的风险一样大

D 无法比较

[单选题]9.A公司从B公司处租入设备一台，试用期3年。合同规定，A公司在3年内每年年末向B公司支付租金10万元，若贴现率为10％，则3年租金的现值为24.87万元。如果合同约定改为3年内每年年初付租金10万元，贴现率不变，则3年租金的现值为（　）万元。

A 20.79

B 24.87

C 27.36

D 40.79

[单选题]10.某贸易公司租赁办公场所，租期10年，约定自第3年年末起每年年末支付租金5万元，共支付7年，这种租赁形式是（　）。

A 先付年金

B 后付年金

C 永续年金

D 递延年金

[单选题]11.假设开发某产品的期望报酬率为25％，标准离差为15％，则开发该产品的期望报酬率的标准离差率为（　）。

A 10％

B 40％

C 60％

D 167％

[单选题]12.某公司计划投资某项目，预计6年后可获得300万元，假定年利率为10％，则这笔收益相当于现在的（　）万元。

A 100

B 150

C 169.49

D 200

[单选题]13.某公司在5年建设期内每年年末从银行借款100万元，借款年利率为10％，则该项目竣工时应付本息总额为（　）万元。

A 510

B 611

C 561

D 710

[单选题]14.某企业拟建立专项技术奖励基金，每年年初存入100000元，若利率为10％，5年后该项基金本利共计（　）元。

A 671560

B 564100

C 871600

D 610500

[单选题]15.假定银行年利率为10％，某投资项目采取后付年金形式，投资期5年，终值为100万元。若该项目改为先付年金的形式，每年年金数额不变，投资期不变，则该项目5年期先付年金的终值为（　）万元。

A 90

B 105

C 110

D 121

[单选题]16.甲公司准备投资开发智能心率监测手环，假设期望报酬率为60％，标准离差为40％，则开发该产品的期望报酬率的标准离差率为（　）。

A 20％

B 24％

C 67％

D 150％

[单选题]17.某公司计划开发一款新产品，根据调查研究资料可知，预期收益只受未来市场状态影响，在未来市场状态为好、一般、差三种情况下的报酬率分别为40％、15％、-5％，而未来市场状态为好、一般、差的概率分别为40％、40％、20％，则该产品的期望报酬率为（　）。

A 15％

B 21％

C 25％

D 40％

[单选题]18.假设某公司一个项目在3年建设期内每年年末从银行借款100万元，借款年利率为5％，则该项目竣工时应付本息的总额为（　）万元。

A 205

B 272.32

C 315.25

D 431.01

[单选题]19.如果某一方案的风险报酬系数为8％，无风险报酬率为6％，标准离差率为63.64％，则该方案的风险报酬率为（　）。

A 12.01％

B 9.02％

C 7.81％

D 5.09％

[单选题]20.某公司发行优先股，约定无到期日，每年股息6元，假设年利率为10％，则该优先股股利的现值为（　）元。

A 45

B 50

C 55

D 60

[单选题]21.M公司从N公司租入数控机床一台。合同约定租期5年，M公司租期每年年末支付给N公司租金10万元.假定年利率为10％，则M公司支付的租金现值合计是（　）万元。

A 24.87

B 35.38

C 37.91

D 4068

[单选题]22.某公司投资某项目，预计5年后可获得投资收益500万元，假定年利率为10％，则该公司投资收益的复利现值为（　）。

A 375

B 341

C 328

D 310

[单选题]23.某船公司2011年以3800万美元贷款购买一艘船舶，年利率为8％，2016年一次还本付息（　）万美元。

A 5000.45

B 5500.45

C 5583.45

D 6000.45

[单选题]24.假设先付年金和普通年金的期数和年金额相同，在利率为12％的情况下，已知先付年金的终值为100元，则普通年金的终值为（　）元。

A 88

B 89.29

C 112

D 113.64

[单选题]25.A公司从B公司处租入设备一台，试用期3年。合同规定，A公司在3年内每年年末向B公司支付租金20万元，若贴现率为8％，则3年租金的现值为51.54万元。如果合同约定改为3年内每年年初付租金20万元，贴现率不变，则3年租金的现值为（　）万元。

A 33.10

B 35.75

C 47.42

D 55.66

[单选题]26.某人连续5年于每年年初存入银行1000元，银行存款利率为5％。则在第5年年末能一次取出的复利终值为（　）元。(F／A，5％，5)=5.526，(F／A，5％，6)=6.802，(F／A，5％，4)=4.31

A 4526

B 3310

C 5525

D 5802

[单选题]27.在前几个周期内不支付款项，到了后面几个周期时才等额支付的年金形式称为（　）。

A 后付年金

B 先付年金

C 递延年金

D 永续年金

[单选题]28.在实务中，优先股因为有固定的股利而无到期日，因此优先股股利有时可视为（　）。

A 后付年金

B 先付年金

C 递延年金

D 永续年金

[单选题]29.某优先股，每年股息2元，利率为每年5％，则该优先股的现值为（　）元。

A 35

B 40

C 45

D 55

[单选题]30.在财务管理中，风险报酬通常用（　）来计量。

A 风险报酬额

B 风险报酬率

C 风险报酬系数

D 标准离差率

[单选题]31.甲公司准备投资开发一种产品，假设预期收益只受未来市场状况影响，且未来市场状况存在繁荣、一般、萧条三种可能性，概率分别为0.4、0.5和0.1，该项目在各种市场状态下的报酬率预计为50％、35％、-10％，则该项目的期望报酬率为（　）。

A 30％

B 47％

C 36.5％

D 42％

[单选题]32.下列可用来比较不同期望报酬率的各项投资风险程度的是（　）。

A 标准离差

B 标准离差率

C 借款利息率

D 资本成本率

[单选题]33.甲公司准备投资开发一种A产品，已知A产品项目的期望报酬率为38.5％，标准离差为18.3％，则该项目的标准离差率为（　）。

A 52.29％

B 47.53％

C 30.5％

D 21.38％

[单选题]34.如果某一方案的风险报酬系数为10％，无风险报酬率为5％，标准离差率为32％，则该方案的投资必要报酬率为（　）。

A 1.8％

B 3.2％

C 8.2％

D 11.8％

[多选题]1.年金按其每次收付发生的时点不同，可分为（　）。

A 后付年金

B 先付年金

C 递延年金

D 永续年金

E 垫付年金

[多选题]2.看作是永续年金的是（　）。

A 优先股股利

B 普通股股利

C 5年期的债券利息

D 无限期债券的利息

E 房贷利息

[多选题]3.关于风险及风险报酬，下列表述正确的有（　）。

A 一般而言投资者都讨厌风险，并力求回避风险

B 在财务管理中，风险报酬通常用相对数风险报酬率来加以计量

C 风险报酬有风险报酬额和风险报酬率两种表示

D 风险越大，要求的报酬率越小

E 风险报酬额是指投资者因冒着风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分报酬

[多选题]4.可以被看作是永续年金的是（　）。

A 优先股股利

B 普通股股利

C 5年期的债券利息

D 无限期债券的利息

E 30年期的房贷利息

[多选题]5.关于先付年金与后付年金的说法，正确的有（　）。

A 先付年金又称普通年金，即各期期末发生的年金

B n期先付年金的终值=n期后付年金的终值×（1+i）

C n期先付年金的终值=n期后付年金的终值÷（1+i）

D n期先付年金的现值=n期后付年金的现值×（1+i）

E n期先付年金的现值=n期后付年金的现值÷（1+i）

[多选题]6.资金时间价值率是指扣除（　）因素后的平均资金利润率或平均报酬率。

A 通货膨胀

B 风险报酬

C 无风险报酬

D 资本成本

E 利息

[多选题]7.按每次收付发生的时点不同，可将年金分为（　）。

A 后付年金

B 先付年金

C 递延年金

D 永续年金

E 有限年金

[多选题]8.下列关于年金现值与终值的表述，正确的有（　）。

A 后付年金终值是一定时期内每期期末等额的系列收付款项的复利终值之和

B n期先付年金与n期后付年金的付款次数相同，但由于其付款时间不同，n期先付年金终值比n期后付年金的终值少计算一期利息

C 在n期后付年金现值的基础上乘以(1+i)便可求得n期先付年金现值

D 递延年金是指在在最初若干期没有收付款项，后面若干期才等额支付的年金形式

E 优先股股利有时可视为永续年金

[多选题]9.关于风险报酬，下列说法正确的有（　）。

A 风险报酬是投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过资金的时间价值的额外收益

B 投资必要报酬率=资金时间价值+风险报酬率

C 投资必要报酬率=资金时间价值-风险报酬率

D 风险报酬率高低与风险大小有关，风险越大，要求的报酬率越大

E 风险报酬率高低与风险大小有关，风险越小，要求的报酬率越大

[多选题]10.在不考虑通货膨胀的情况下，投资必要报酬率的构成要素包括（　）。

A 综合资本成本率

B 资金时间价值

C 个别资本成本率

D 风险报酬率

E 标准离差率

[多选题]11.某公司拟开发一项目，现在有A、B两种方案可供选择，如果A、B两方案的期望报酬率相同，则标准离差小的项目（　）。

A 风险大

B 风险小

C 报酬离散程度小

D 报酬离散程度大

E 标准离差率大

第二节 筹资决策

[单选题]1.借款合同如果附加补偿性余额条款，会使企业借款的资本成本率（　）。

A 上升

B 下降

C 不变

D 先上升后下降

[单选题]2.财务杠杆系数是指（　）的变动率与息税前盈余变动率的比值。

A 普通股每股收益

B 营业额

C 营业利润

D 产销量

[单选题]3.某公司有一笔银行长期借款800万元。借款利息率为10%，所得税税率为30%，银行借款手续费忽略不计，则这笔银行借款的成本为（　）万元。

A 40

B 56

C 80

D 240

[单选题]4.综合资本成本率的高低取决于资本结构和（　）两个因素。

A 个别资本成本率

B 利息率

C 民间资本借贷率

D 企业所得税率

[单选题]5.如果某企业的营业杠杆系数为5，则说明（　）。

A 当公司营业额增长1倍时，息税前盈余将增长5倍

B 当公司息税前利润增长1倍时，营业额将增长5倍

C 当公司息税前利润增长1倍时，普通股每股收益将增长5倍

D 当公司普通股每股收益增长1倍时，息税前盈余应增长5倍

[单选题]6.某公司全部债务资本为200万元，负债利率为10%，当销售额为500万元，息税前利润为100万元，则该公司的财务杠杆系数为（　）。

A 1.08

B 1.15

C 1.25

D 1.45

[单选题]7.某公司的财务杠杆系数是1.7，营业杠杆系数是2，则其总杠杆系数是（　）。

A 1.7

B 3.4

C 3.7

D 4.2

[单选题]8.由于债务资本成本率一般低于股权资本成本率，因此，公司的债务资本越多，债务资本比例就越高，综合资本成本率就越低，从而公司的价值就越大。这是资本结构理论中（　）的观点。

A 净收益

B 净营业收益

C 传统

D MM理论

[单选题]9.在公司的资本结构中，债务资本的多少、比例的高低，与公司价值没有关系。决定公司价值的真正因素，是公司的净营业收益。这是资本结构理论中（　）的观点。

A 净收益

B MM理论

C 传统

D 净营业收益

[单选题]10.根据资本结构的啄序理论，公司选择筹资方式的顺序依次是（　）。

A 股权筹资、债权筹资、内部筹资

B 内部筹资、股权筹资、债权筹资

C 内部筹资、债权筹资、股权筹资

D 股权筹资、内部筹资、债权筹资

[单选题]11.最佳资本结构指的是企业预期的综合资本成本率最低且（　）的资本结构。

A 利润最大化

B 股票市值最大化

C 企业价值最大化

D 客户满意度最高

[单选题]12.资本成本是企业筹资和使用资本而承付的代价，从绝对量的构成看，资本成本包括用资费用和（　）。

A 薪资费用

B 生产成本

C 筹资费用

D 机会成本

[单选题]13.某企业2015年度发行债券融资，每张债券面值100元，票面利率8％，期限5年，发行200万张，筹资总额2亿元，约定每年付息一次，到期一次性还本。假设筹资费用率为1.5％，企业所得税税率为25％，则该债券的资本成本率是（　）。

A 5.78％

B 5.85％

C 5.94％

D 6.09％

[单选题]14.使用每股利润分析法选择筹资方式时，计算得到的每股利润无差别点是指两种或两种以上筹资方案普通股每股利润相等时的（　）。

A 营业利润

B 息税前盈余点

C 净利润

D 利润

[单选题]15.某企业发行期限为10年、年利率为10％的一批债券。发行总额为300万元，发行费率为2％，该企业的所得税税率为25％，则该企业发行债券的资本成本率为（　）。

A 2.56％

B 5％

C 7.5％

D 7.65％

[单选题]16.某公司采取固定股利政策.每年每股分派现金股利3元，普通股每股融资净额为15元，则该公司的普通股资本成本率为（　）。

A 10％

B 20％

C 25％

D 30％

[单选题]17.某公司采取固定增长股利政策，如果第1年的每股股利为2元，每年股利增长率为5％，普通股每股融资净额为10元，则该公司的普通股资本成本率为（　）。

A 5％

B 15％

C 25％

D 30％

[单选题]18.在现代资本结构理论中，（　）的研究结论是当公司股价被高估时，理性的的决策者应该选择增发股票。

A 代理成本理论

B 啄序理论

C 动态权衡理论

D 市场择时理论

[单选题]19.从绝对量的构成看，资本成本包括（　）。

A 营业费用和制造费用

B 生产成本和机会成本

C 用资费用和筹资费用

D 薪资费用和用资费用

[单选题]20.某公司从银行借款200万元，借款的年利率为10％。每年付息，到期一次性还本，筹资费用率为0.5％，企业所得税率为25％，则该笔借款的资本成本率为（　）。

A 13.27％

B 10.05％

C 7.54％

D 6.7％

[单选题]21.某公司投资一项目需要筹资1000万元。公司采用三种筹集方式，即：向银行借入200万元，资本成本率为8％；发行债券融资600万元，资本成本率为12％；发行普通股股票融资200万元，资本成本率为10％，则这笔投资的综合资本成本率为（　）。

A 30.8％

B 29.04％

C 16.2％

D 10.8％

[单选题]22.由于债务利息等固定性融资成本的存在，使权益资本净利率(或每股收益)的变动率大于息税前盈余率变动率的现象，称为（　）。

A 财务杠杆

B 联合杠杆

C 营业杠杆

D 总杠杆

[单选题]23.某公司今年股本为1000万元，息税前利润为20万元，债务利息为9万元，则该公司的财务杠杆系数为（　）。

A 1.67

B 1.82

C 2.23

D 2.46

[单选题]24.根据每股利润分析法，当企业的实际EBIT小于无差别点时，选择（　）筹资方式筹资较为有利。

A 银行贷款

B 发行债券

C 发行普通股

D 发行优先股

[单选题]25.某公司从银行获得贷款2亿元，期限为3年，贷款年利率为6.5％，约定每年付息一次，到期一次性还本。假设筹资费用率为0.5％，公司所得税税率为25％，则该公司该笔贷款的资本成本率是（　）。

A 4.90％

B 5.65％

C 6.50％

D 9.00％

[单选题]26.普通股每股收益(EPS)变动率与息税前盈余变动率的比值称为（　）系数。

A 联合杠杆

B 财务杠杆

C 经营杠杆

D 运营杠杆

[单选题]27.根据资本结构理论中的啄序理论，公司倾向于首先选择的筹资方式是（　）。

A 发行股票

B 银行借款

C 发行债券

D 内部筹资

[单选题]28.某公司普通股股票的风险系数为1.1，市场平均报酬率为10％，无风险报酬率为6％，根据资本资产定价模型，该公司普通股筹资的资本成本率为（　）。

A 10.4％

B 12.1％

C 12.8％

D 13.1％

[单选题]29.测算财务杠杆系数和资本成本率的目的是（　）。

A 提高息税前利率

B 规避营业风险

C 核算财务总成本

D 优化资本结构

[单选题]30.资本成本是企业筹资和使用资本而承付的代价，此处的资本包括（　）。

A 短期资本和人力资本

B 股权资本和金融资本

C 股权资本和长期债务资本

D 社会资本和物质资本

[单选题]31.从投资者的角度，（　）是投资者要求的必要报酬或最低报酬。

A 资本成本

B 历史成本

C 平均成本

D 付现成本

[单选题]32.某公司从银行贷款1亿元，期限3年，贷款年利率7.5％，约定每年付息一次，到期一次性还本。假设筹资费用率为0.1％，公司所得税税率为25％，则该公司该笔贷款的资本成本率是（　）。

A 4.42％

B 4.72％

C 5.63％

D 7.60％

[单选题]33.某公司贷款5000万元，期限3年，年利率为7％。每年付息，到期还本，企业所得税率为25％，筹资费用忽略不计，则该笔资金的资本成本率为（　）。

A 5.20％

B 5.25％

C 6.55％

D 7.00％

[单选题]34.在其他条件不变的情况下，债券筹资费用率降低会使公司发行债券的资本成本率（　）。

A 上升

B 下降

C 不变

D 无法确定

[单选题]35.某公司采用固定股利政策，每年每股分派现金股利2元，普通股每股融资净额20元，企业所得税率为25％，则该公司的普通股资本成本率为（　）。

A 7.5％

B 8.5％

C 10％

D 12.5％

[单选题]36.某公司采用固定增长股利政策，第1年的每股股利为2元，每年股利增长率为2％，普通股每股融资净额为20元，则该公司的普通股资本成本率为（　）。

A 7.5％

B 9％

C 10％

D 12％

[单选题]37.某公司股票的风险系数为1.5，市场平均报酬率为11％，无风险报酬率为6％。使用资本资产定价模型计算股票的资本成本率为（　）。

A 22.5％

B 20％

C 13.5％

D 14％

[单选题]38.财务杠杆是由于（　）的存在而产生的效应。

A 折旧

B 固定经营费用

C 付现成本

D 固定性融资成本

[单选题]39.某公司全部资产为800万元，负债占资产比率为20％，债务利率为12％，所得税税率为25％，息税前利润为60万元，则该公司的财务杠杆系数为（　）。

A 2.09

B 1.47

C 3.67

D 2.35

[单选题]40.当财务杠杆系数和营业杠杆系数都为1.5时，则联合杠杆系数为（　）。

A 3

B 2.25

C 1.5

D 1

[单选题]41.早期资本结构理论中，忽略了财务风险的是（　）。

A 净营业收益观点

B 净收益观点

C 代理成本理论

D 动态权衡理论

[单选题]42.增加债务资本对提高公司价值是有利的，但债务资本规模必须适度。如果公司负债过度，综合资本成本率就会升高，并使公司价值下降。此种观点属于资本结构理论中的（　）。

A 净收益观点

B 净营业收益观点

C 传统观点

D 代理成本理论

[单选题]43.认为公司的价值与其资本结构无关的资本结构理论是（　）。

A 净营业收益观点

B 市场择时理论

C 代理成本理论

D MM资本结构理论

[单选题]44.动态权衡理论将（　）纳入模型之中，发现即使其很小也会使公司的负债率与最优水平发生较大的偏离。

A 机会成本

B 调整成本

C 管理成本

D 会计成本

[单选题]45.当股票被过分低估时，理性的管理者应该回购股票。此种观点属于资本结构理论中的（　）。

A 啄序理论

B 动态权衡理论

C 代理成本理论

D 市场择时理论

[多选题]1.企业的资本成本包括（　）。

A 用资费用

B 营业费用

C 销售费用

D 筹资费用

E 制造费用

[多选题]2.可用于指导企业筹资决策的理论有（　）。

A 市场结构理论

B 动态权衡理论

C MM资本结构理论

D 啄序理论

E 双因素理论

[多选题]3.个别资本成本率的高低取决于（　）。

A 筹资费用

B 用资费用

C 筹资额

D 个别资本所占比重

E 资本结构

[多选题]4.现代资本结构理论主要包括（　）。

A 净收益观点

B 代理成本理论

C 净营业收益观点

D 啄序理论

E 动态权衡理论

[多选题]5.影响财务杠杆系数的因素有（　）。

A 固定资产比重

B 股权结构

C 息税前盈余

D 品牌知名度

E 债务年利息额

[多选题]6.MM资本结构理论的假设条件有（　）。

A 无税收

B 充分竞争

C 利率一致

D 预期报酬率相同下的证券价格相同

E 资本不可以自由流通

[多选题]7.下列模型中，可以用于估算普通股资本成本率的有（　）。

A 现金流折现模型

B 股利折现模型

C 资本资产定价模型

D 市场模拟模型

E 成本模型

[多选题]8.根据股利折现模型，影响普通股资本成本率的因素有（　）。

A 融资额

B 筹资费用

C 股利政策

D 普通股股数

E 企业所得税收

[多选题]9.下列关于资本成本的表述，正确的有（　）。

A 从绝对量的构成来看，资本成本只包括筹资费用

B 从投资者的角度看，资本成本是投资者要求的必要报酬或最低报酬

C 资本成本可以作为评价企业整个经营业绩的基准

D 资本成本是评价投资项目、比较投资方案和进行投资决策的经济标准

E 资本成本是选择筹资方式、进行资本结构选择和选择追加筹资方案的依据

[多选题]10.决定综合资本成本率的因素有（　）。

A 筹资总量

B 企业资产总额

C 个别资本成本率

D 各种资本结构

E 所筹资本的投资去向

[多选题]11.下列关于营业杠杆的说法，正确的有（　）。

A 营业杠杆系数越高，表示企业息税前盈余对销售量变化的敏感程度越高，经营风险越小

B 营业杠杆系数越高，表示企业息税前盈余对销售量变化的敏感程度越高，经营风险越大

C 营业杠杆系数越低，表示企业息税前盈余受销售量变化的影响越大，经营风险越小

D 营业杠杆系数越低，表示企业息税前盈余受销售量变化的影响越小，经营风险越小

E 营业杠杆系数越高，表示企业息税前盈余受销售量变化的影响越小，经营风险越小

[多选题]12.早期的资本结构理论主要有（　）。

A 净收益观点

B 净营业收益观点

C 传统观点

D 代理成本理论

E 市场择时理论

[多选题]13.下列属于现代资本结构理论的有（　）。

A 代理成本理论

B 啄序理论

C 动态权衡理论

D 市场择时理论

E 双因素理论

[多选题]14.下列属于MM资本结构理论重要命题的有（　）。

A 在公司的资本结构中，债权资本的多少、比例的高低，与公司的价值没有关系

B 无论公司有无债权资本，其价值等于公司所有资产的预期收益额按适合该公司风险等级的必要报酬率予以折现

C 利用财务杠杆的公司，其股权资本成本率随筹资额的增加而增加，因此公司的市场价值不会随债权资本比例的上升而增加

D 公司的资金全部来源于负债，即100％的负债融资时企业市场价值最大

E 公司最佳资本结构应当是节税利益和债权资本比例上升而带来的财务危机成本或破产成本之间的平衡点

[多选题]15.资本结构的影响因素主要有（　）。

A 企业财务目标

B 企业资产结构

C 经济环境的税务政策

D 企业高层管理者素质

E 经营状况的稳定性和成长性

[多选题]16.根据每股利润分析法，当公司实际的息税前盈余大于息税前盈余平衡点时，公司宜选择的筹资方式有（　）。

A 银行贷款

B 发行普通股

C 发行债券或优先股

D 资本成本固定型筹资方式

E 资本成本非固定型筹资方式

共享题干题

某上市公司2018年的营业额为15亿元，息税前利润为3.2亿元，公司的资产总额为48亿元，负债总额为32亿元，债务年利息为1.2亿元，公司计划2019年对外筹资5亿元投资一个新项目，筹资安排初步确定增发新股筹资4亿元，从银行贷款1亿元，经过估算，股票的资本成本率为10％，贷款的资本成本率为6％。

[不定项选择题]1.根据初步筹资安排，5亿元筹资的综合资本成本率为（　）。

A 7.5％

B 8.6％

C 9.2％

D 16.0％

[不定项选择题]2.综合资本成本率可以作为选择（　）的依据。

A 股利率

B 追加筹资方案

C 贷款利率

D 折现率

[不定项选择题]3.该公司2018年的财务杠杆系数为（　）。

A 1.2

B 1.3

C 1.6

D 2.4

[不定项选择题]4.测算财务杠杆系数是为了分析公司的（　）。

A 财务风险

B 营运能力

C 营业成本结构

D 资产规模

共享题干题

某企业拟开发一种新产品，需要资本总额为1000万元，现有两个筹资组合方案可供选择，两个方案的财务风险相当，都是可以承受的，具体如下表：其中银行借款的利率为10％，每年付息，到期一次性还本，筹资费用率为2％，企业所得税税率为25％。

请根据上述资料，回答下列问题：

[不定项选择题]5.向银行借款的资本成本率为（　）。

A 1.67％

B 6.8％

C 7.65％

D 13.07％

[不定项选择题]6.方案1的综合资本成本率为（　）。

A 28.8％

B 9.3％

C 9.6％

D 10.13％

[不定项选择题]7.经分析，该企业应选择（　）。

A 方案1

B 方案2

C 方案1或者方案2

D 都不选

[不定项选择题]8.影响该公司筹资决策的因素有（　）。

A 个别资金的种类

B 个别资本成本率

C 各种资本结构

D 筹资总额

第三节 投资决策

[单选题]1.某企业计划2012年投资一个新的生产线项目，经测算，该项目厂房投资为200万元，设备投资500万元，流动资产投资额为50万元；企业所得税率为25%。则该项目初始现金流量为（　）万元。

A 500.0

B 525.0

C 562.5

D 750.0

[单选题]2.下列投资决策评价指标中，无法反映项目收益情况的是（　）。

A 净现值

B 获利指数

C 内部报酬率

D 投资回收期

[单选题]3.下列投资决策评价指标中，没有考虑货币时间价值的指标是（　）。

A 净现值

B 内部报酬率

C 利润指数

D 平均报酬率

[单选题]4.利润指数法的决策规则是在有多个方案互斥选择决策中，应采用利润指数（　）的项目。

A 小于1

B 等于1

C 大于1

D 超过1中最大

[单选题]5.如果一个项目的内部报酬率IRR为10％，这说明（　）。

A 如果以10％为折现率，该项目的获利指数大于1

B 如果以10％为折现率，该项目的净现值小于0

C 如果以10％为折现率，该项目的净现值大于0

D 如果以10％为折现率，该项目的净现值等于0

[单选题]6.某投资方案贴现率为15％时，净现值为-4.5，贴现率为18％时，净现值为6.5，则该方案的内部报酬率为（　）。

A 15.68％

B 16.12％

C 16.23％

D 17.32％

[单选题]7.下列投资决策评价指标中，没有考虑资金的时间价值，没有考虑回收期满后现金流量的是（　）。

A 净现值

B 获利指数

C 内部报酬率

D 投资回收期

[单选题]8.长期股权投资决策中，投资项目的尽职调查及可行性论证风险属于（　）。

A 投资决策风险

B 投资运营管理风险

C 投资信用风险

D 投资清理风险

[单选题]9.在使用内部报酬率法进行固定资产投资决策时，方案可行的标准是内部报酬率要（　）。

A 小于或等于资本成本率

B 大于或等于资本成本率

C 大于或等于标准离差率

D 小于或等于标准离差率

[单选题]10.某公司计划投资一条新的生产线，生产线建成投产后，预计公司年销售额增加1000万，年付现成本增加750万，年折旧额增加50万元，企业所得税税率为25％，则该项目每年净营业现金流量是（　）万元。

A 50

B 150

C 200

D 700

[单选题]11.在进行投资项目的现金流量估算时，需要估算的是与项目相关的（　）。

A 增量现金流量

B 企业全部现金流量

C 投资现金流量

D 经营现金流量

[单选题]12.在使用内部报酬率法进行固定资产投资决策时，选择可行方案的标准是内部报酬率要（　）。

A 高于或等于资本成本率

B 低于或等于资本成本率

C 高于或等于标准离差率

D 低于或等于标准离差率

[单选题]13.公司在对互斥投资方案的选择决策中，当使用不同的决策指标所选的方案不一致时，在无资本限量的情况下，应以（　）指标为选择依据。

A 投资回收期

B 获利指数

C 内部报酬率

D 净现值

[单选题]14.肯定当量系数是指不确定的1元现金流量相当于使投资者肯定满意的金额系数，数值在（　）之间。

A -1～0

B -1～1

C 0～1

D 0～2

[单选题]15.在投资决策中，把不确定的现金流量调整为确定的现金流量，用无风险报酬率作为折现率计算净现值的方法是（　）。

A 调整现金流量法

B 调整折现率法

C 调整资本成本法

D 调整营业杠杆法

[单选题]16.下列关于长期股权投资特征的表述，错误的是（　）。

A 长期股权投资是按所持股份比例享有被投资单位的权益以及承担相应的风险

B 长期股权投资是一种交换行为，是企业将资产让渡给被投资单位所获得的另一项资产

C 通过长期股权投资，企业所取得的是伴随表决权甚至控制权的资产

D 长期股权投资的取得会给企业带来巨额的现金流入

[单选题]17.长期股权投资中，股东选择风险、投资协议风险、信息披露风险属于（　）。

A 投资决策风险

B 投资运营管理风险

C 投资清理风险

D 投资信用风险

[多选题]1.在投资决策中，项目风险的衡量和处理方法有（　）。

A 调整资本成本法

B 调整资产结构法

C 调整营业杠杆法

D 调整现金流量法

E 调整折现率法

[多选题]2.长期股权投资的运营管理风险有（　）。

A 投资项目的可行性论证风险

B 公司治理结构风险

C 投资协议风险

D 道德风险

E 退出风险

[多选题]3.投资项目现金流量估算中，终结现金流量包括（　）。

A 固定资产的残值收入或变价收入

B 停止使用的土地的变价收入

C 筹资活动现金流量

D 营业现金流量

E 原来垫支在各种流动资产上的资金的收回

[多选题]4.下列评价指标中，属于非贴现指标的有（　）。

A 投资回收期

B 获利指数

C 净现值

D 内部收益

E 平均报酬率

[多选题]5.估算投资项目的初始现金流量应计算的数据有（　）。

A 固定资产投资额

B 流动资产投资额

C 折旧

D 非付现成本

E 营业收入

[多选题]6.在贴现现金流量指标中，内部报酬率法的优点有（　）。

A 计算过程简便

B 概念易于理解

C 考虑了货币的时间价值

D 反映了投资项目的真实报酬率

E 能够反映各种投资方案的净收益

[多选题]7.关于项目风险的衡量和处理方法，下列说法正确的有（　）。

A 项目风险的衡量和处理方法有调整现金流量法和调整折现率法

B 调整现金流量法是把不确定的现金流量调整为确定的现金流量，然后用无风险报酬率作为折现率计算净现值

C 调整折现率法的基本思路是对高风险的项目采用较高的折现率计算净现值

D 调整现金流量法中，肯定当量系数的数值在-1～1之间

E 调整现金流量法通过使用肯定当量系数可以把远期的不确定的现金流量调整为确定的现金流量

[多选题]8.投资决策中的初始现金流量包括（　）。

A 固定资产投资

B 流动资产投资

C 原有固定资产的变价收入

D 营业现金收入

E 固定资产的残值收入或变价收入

[多选题]9.终结现金流量包括（　）。

A 固定资产的残值收入或变价收入

B 原来垫支在各种流动资产上的资金的收回

C 停止使用的土地的变价收入

D 固定资产投资

E 原有固定资产的变价收入

[多选题]10.下列属于非贴现现金流量指标的有（　）。

A 净现值

B 获利指数

C 投资回收期

D 内部报酬率

E 平均报酬率

[多选题]11.下列对净现值法决策规则的表述，正确的有（　）。

A 在只有一个备选方案的采纳与否决策中，净现值为正则采纳

B 在只有一个备选方案的采纳与否决策中，如果计算出的净现值大于或等于企业的资本成本率，则采纳方案

C 在只有一个备选方案的采纳与否决策中，净现值大于或等于1，则采纳

D 在有多个备选方案的互斥选择决策中，在可选方案中选择净现值最小的方案

E 在有多个备选方案的互斥选择决策中，在可选方案中选择净现值最大的方案

[多选题]12.下列对获利指数法决策规则的表述，正确的有（　）。

A 在只有一个备选方案的采纳与否决策中，获利指数大于或等于1则拒绝

B 在只有一个备选方案的采纳与否决策中，获利指数小于1则采纳

C 在只有一个备选方案的采纳与否决策中，获利指数大于或等于1则采纳

D 在有多个方案的互斥选择决策中，应采用获利指数最小的投资项目

E 在有多个方案的互斥选择决策中，应采用获利指数最大的投资项目

[多选题]13.长期股权投资的风险主要有（　）。

A 投资决策风险

B 投资执行风险

C 投资清理风险

D 投资信用风险

E 投资运营管理风险

[多选题]14.为了防范有关长期股权投资的风险，企业要建立起完善的长期股权投资内部控制制度体系，该体系的内容主要包括（　）。

A 明确职责分工与授权批准

B 可行性研究、评估与决策控制

C 投资执行控制

D 投资处置控制

E 投资收益分配

共享题干题

G公司拟新建一条生产线，经调研和预算，该生产线的经济寿命为10年，新建厂房投资额为200万元，设备投资额为600万元，流动资产投资额为120万元,公司决定，该投资形成的固定资产采用直线法计提折旧，无残值，该生产线建成投产后的第2年至第10年，每年可实现200万元净利润。公司总经理要求在进行项目可行性分析时，根据风险评估来调整现金流量以体现谨慎原则。

[不定项选择题]1.该生产线的每年净营业现金流量为（　）万元。

A 100

B 150

C 240

D 280

[不定项选择题]2.评估该生产线项目财务可行性时，该公司可采用的贴现现金流量指标是（　）。

A 净现值

B 内部报酬率

C 标准离差率

D 年金现值系数

[不定项选择题]3.估算该生产线与投资现金流量时，该生产线的流动资产投资额应计入（　）。

A 初始现金流量

B 营业现金流量

C 终结现金流量

D 自由现金流量

[不定项选择题]4.若该公司引入肯定当量系数调整现金流量，肯定当量系数的数值应在（　）之间。

A -1~0

B -1~1

C 0~1

D 1~100

共享题干题

某公司正考虑建设一个新项目。根据市场调查和财务部门测算,项目周期为5年，项目现金流量已估算完毕，公司选择的贴现率为10%，具体数据参见下表项目现金流量表及现值系数表。

[不定项选择题]5.该项目投资回收期是（　）年。

A 2

B 3

C 4

D 5

[不定项选择题]6.该项目的净现值为（　）万元。

A 184.50

B 208.30

C 254.30

D 700.00

[不定项选择题]7.该公司选择的贴现率应是下列中的（　）。

A 利率

B 标准离差率

C 企业要求的报酬率

D 资金时间价值率

[不定项选择题]8.该公司运用净现值法进行投资项目决策，其优点是（　）。

A 考虑了资金的时间价值

B 有利于对初始投资额不同的投资方案进行比较

C 反映投资方案的真实报酬率

D 能够反映投资方案的净收益

[不定项选择题]9.投资回收期只能作为投资决策的辅助指标，其缺点是（　）。

A 该指标没有考虑资金的时间价值

B 该指标没有考虑收回初始投资所需时间

C 该指标没有考虑回收期满后的现金流量状况

D 该指标计算复杂

共享题干题

某公司准备上一个新产品的生产项目，项目的经济寿命为10年。项目固定资产投资：厂房为50万元，购置设备为80万元，流动资金净增加额为70万元。采用直线法折旧，无残值。项目终结时建筑物按30万元售出。项目建成投产后，预计年销售额增加250万元，每年固定成本(不包括折旧)增加45万元，变动成本总额增加100万元。企业所得税税率为25％。

[不定项选择题]10.该项目的初始现金流量为（　）万元。

A 130

B 150

C 200

D 220

[不定项选择题]11.该项目的营业现金流量为（　）万元。

A 71.25

B 81.25

C 95

D 1445

[不定项选择题]12.该项目6年后终结，其终结现金流量为（　）万元。

A 100

B 70

C 45

D 30

共享题干题

某公司正在论证新建一条生产线项目的可行性。经测算，项目的经济寿命5年，项目固定资产投资额为1000万元，期末残值收入为100万元，流动资产投资100万元；项目各年现金流量表见表1。假设该公司选择的贴现率为10％，现值系数见表2。

[不定项选择题]13.该项目的终结现金流量为（　）万元。

A 100

B 200

C 300

D 320

[不定项选择题]14.该项目的净现值为（　）万元。

A -504

B 198

C 216

D 618

[不定项选择题]15.根据净现值法的决策规则，该项目可行的条件是净现值（　）。

A 大于零

B 小于零

C 等于零

D 大于投资额

[不定项选择题]16.评价该项目在财务上是否可行，除了计算项目的净现值，还可以计算项目的（　）。

A 投资回收期

B 内部报酬率

C 获利指数

D 风险报酬系数

第四节 并购重组

[单选题]1.甲公司与乙公司重组后，甲公司存续，乙公司全部资产并入甲公司，并注销乙公司法人资格，此重组采用的是方式（　）。

A 新设合并

B 吸收合并

C 收购

D 回购

[单选题]2.某房地产企业使用自有资金并购另一家房地产企业，这属于（　）。

A 横向并购

B 纵向并购

C 混合并购

D 杠杆并购

[单选题]3.甲公司以其持有的乙公司的全部股权，与丙公司的除现金以外的全部资产进行交易，甲公司与丙公司之间的这项资产重组方式是（　）。

A 以资抵债

B 资产置换

C 股权置换

D 以股抵债

[单选题]4.N公司将其持有的对M公司的债权转换为对M公司的股权，此项重组是（　）。

A 财产置换

B 以股抵债

C 资产注入

D 债转股

[单选题]5.每股市价与每股净资产的比率等于（　）。

A 市盈率

B 权益乘数

C 市净率

D 权益比率

[单选题]6.钢铁公司并购铁矿公司属于（　）。

A 横向并购

B 纵向并购

C 混合并购

D 部分并购

[单选题]7.有利于加快资源集中的速度，迅速提高规模水平和规模效益的企业并购类型是（　）。

A 部分并购

B 整体并购

C 杠杆并购

D 非杠杆并购

[单选题]8.企业利用被并购企业资产的经营收入，来支付并购价款或作为支付并购价款的担保，这种并购方式（　）。

A 股权置换

B 卖方融资

C 杠杆并购

D 金融贷款

[单选题]9.企业并购效应中的协同效应不包括（　）。

A 战略协同

B 管理协同

C 经营协同

D 财务协同

[单选题]10.某房地产集团公司将本公司旗下的一个风景度假区别墅的资产作为出资，与另外一家旅游集团公司共同新组建一个有限责任公司，该房地产集团公司拥有新公司51%的股权。此项重组属于（　）。

A 收购兼并

B 分拆

C 以股抵债

D 出售

[单选题]11.甲公司是一家致力于打造“全产业链”的集团企业。2016年该公司在原有小麦面粉企业的基础上并购了一家方便面企业乙公司。甲公司针对乙公司的这种并购属于（　）。

A 纵向并购

B 混合并购

C 善意并购

D 协议并购

[单选题]12.某投行在对目标企业估值时采用市销率估值法。假设该目标企业所在行业的标准市销率为1.5，该企业2018年的销售收入为15亿元，则投行给出该企业的估值应为（　）亿元。

A 10

B 17.5

C 22.5

D 30

[单选题]13.市盈率是（　）的比率。

A 股票普通股每股市价(或市值)与每股盈利(或净利润总额)

B 公司的市净率除以公司未来3或5年的每股收益复合增长率

C 每股市价与每股净资产

D 股票市值与销售收入

[单选题]14.甲公司与乙公司合并设立新公司，则（　）。

A 甲、乙公司均存续

B 甲、乙公司均解散

C 仅甲公司解散

D 仅乙公司解散

[单选题]15.甲公司的债权人A将其持有的甲公司的债权转换成甲公司的股权，则甲公司（　）。

A 留存收益增加

B 长期负债增加

C 注册资本增加

D 长期股权投资增加

[单选题]16.某环保企业使用自有资金并购另一同行业企业，这种并购属于（　）。

A 横向并购

B 纵向并购

C 混合并购

D 杠杆并购

[单选题]17.一家钢铁公司用自有资金并购了其铁矿石供应商，此项并购属于（　）。

A 混合并购

B 杠杆并购

C 横向并购

D 纵向并购

[单选题]18.甲公司作为买方，将收购股票的数量、价格、期限、支付方式等收购事项以发布公告的方式告知给目标公司的股东，此种并购方式称为（　）。

A 要约并购

B 协议并购

C 二级市场并购

D 杠杆并购

[单选题]19.并购企业利用被并购企业资产的经营收入，来支付并购价款，这种并购方式属于（　）。

A 要约并购

B 协议并购

C 整体并购

D 杠杆并购

[单选题]20.当企业面临变化的环境而调整战略时，并购可以使企业低成本地迅速进入被并购企业所在的增长相对较快的行业，以保证企业持续不断的盈利能力，并通过经营相关程度较低的不同行业而分散风险，稳定收入来源。这体现了企业并购效应的（　）。

A 实现协同效应

B 降低代理成本

C 获得特殊资产和渠道

D 实现战略重组，开展多元化经营

[单选题]21.一个母公司将其在某子公司中所拥有的股份，按母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去。这种分立方式称为（　）。

A 标准分立

B 持股分立

C 分拆

D 出售

[单选题]22.A公司以其持有的对B公司20％的股权，与C公司的10万平方米房地产进行交换，此项交易为（　）。

A 以资抵债

B 资产置换

C 股权置换

D 以股抵债

[单选题]23.下列企业重组方式中，（　）为缺乏现金清偿能力的股东偿还公司债务提供了途径。

A 资产注入

B 资产置换

C 债转股

D 以股抵债

[单选题]24.企业价值评估中，将预期收益资本化或者折现，以确定评估对象价值的评估方法称为（　）。

A 收益法

B 市盈率法

C 市净率法

D 市销率估值法

[单选题]25.市销率估值法的优点是公司净利润为负时也可用，可以和（　）形成良好补充。

A 市盈率相对盈利增长比率法

B 现金流折现模型

C 市净率法

D 市盈率估值法

[单选题]26.企业价值评估方法中，适应性较广，尤其适应对毛利率稳定的行业进行估值的方法是（　）。

A 市盈率法

B 股利折现法

C 现金流量折现法

D 市盈率相对盈利增长比率法

[多选题]1.按并购的支付方式来划分，企业并购可分为（　）。

A 杠杆并购

B 承担债务式并购

C 现金购买式并购

D 股权交易式并购

E 部分并购

[多选题]2.按并购的实现方式来划分，企业并购可分为（　）。

A 协议并购

B 债务式并购

C 要约并购

D 现金购买式并购

E 二级市场并购

[多选题]3.对企业进行价值评估的方法主要有（　）。

A 收益法

B 市盈率法

C 市净率法

D 市销率估值法

E 市净率相对销售额增长比率法

[多选题]4.下列关于市净率法优缺点的表述，正确的有（　）。

A 账面价值数据容易获取

B 与权益数据相比，账面价值不稳定、不直观，估值结果不可靠

C 账面价值受折旧方法及会计政策影响大，当公司间采用不同的会计政策时，可比性较差

D 账面价值对于没有太多固定资产的服务类企业意义不大，所以此方法不适合此类公司

E 该方法不适合账面价值为负数的企业

[多选题]5.N公司将资产注入M公司，M公司可用（　）作为购买该笔资产的方式。

A 现金

B 股权

C 公益金

D 库存股

E 资本公积

[多选题]6.关于企业价值评估方法中PEG指标的说法，正确的是（　）。

A PEG指标是用公司的市净率除以公司未来3年或5年的每股收益复合增长率

B PEG大于1，说明这只股票的价值被高估

C PEG大于1，说明这只股票的价值被低估

D PEG小于1，说明市场认为这家公司的业绩成长性会高于市场的预期

E PEG小于1，说明市场认为这家公司的业绩成长性会低于市场的预期

[多选题]7.企业并购重组的主观动因有（　）。

A 多元化经营

B 提高市场占有率

C 扩大管理者职权

D 自我实现层次需要

E 以并购业绩保障经理职位

[多选题]8.按并购双方的支付方式划分，并购可以分为（　）。

A 股权交易式并购

B 善意并购

C 现金购买式并购

D 敌意并购

E 承担债务式并购

[多选题]9.债转股的积极效应主要体现在（　）。

A 能够使被投资公司降低债务负担

B 能有效提升债权公司的资产质量

C 使每股收益和净资产收益率水平提高

D 能够使债权人获得通过债务企业上市、股权交易或股票回购方式收回全部投资的机会

E 为缺乏现金清偿能力的股东偿还公司债务提供了途径

[多选题]10.公司分立主要的形式有（　）。

A 回购

B 出售

C 标准分立

D 分拆

E 资产置换

[多选题]11.公司分立的效应主要包括（　）。

A 清晰主业

B 化解内部竞争性冲突

C 实现协同效应

D 减轻负担

E 适应战略调整

[多选题]12.E公司将其优良资产注入F公司，F公司可以选择的支付方式有（　）。

A F公司的股权

B F公司的资产

C F公司的现金

D F公司的留存收益

E F公司的负债

[多选题]13.市净率法的优点主要包括（　）。

A 计算简便

B 适用面较广

C 估值结果更为可靠

D 较权益数据稳定和直观

E 账面价值数据容易获取

[多选题]14.关于市盈率相对盈利增长比率(PEG)法的表述，正确的有（　）。

A 当PEG等于1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性

B 当PEG大于1时，则说明这只股票的价值可能被高估

C 当PEG小于1时，则说明市场认为这家公司的业绩成长性会低于市场的预期

D 此方法的适应性较广，尤其适应对毛利率稳定的行业进行估值

E 此方法的缺点是没有考虑风险、增长、股息支付等重要因素