9月18日，福禄控股（2101.HK）于港交所正式挂牌上市，开盘价为9.3港元/股，开盘后，福禄控股的股价涨幅一度达到18%，截至港股收盘，福禄控股报收于9.18港元/股，较8.9港元的发行价上涨4.5%上涨3.15%，公司市值为36.7亿港元。

按照计划，福禄控股拟在全球发售约1亿股，其中香港公开发售的部分占10%，国际发售约占90%。但在公开招股期间，福禄控股在香港市场获得了近39万人认购，公开发售认购倍数达1258倍，一手中签率仅为2%。福禄控股也由此超越农夫山泉，成为今年超购倍数第四高的新股。

据悉，福禄控股本次IPO还引入了5名基石投资者，具体包括中投中财、恒基兆业主席李家杰旗下基金、光谷产投、武汉百捷、完美世界，认购金额分别为800万美元、600万美元、3000万元人民币、300万美元、100万美元。

作为中国第三方虚拟商品及服务第一股，福禄控股也是继盛天网络、斗鱼之后，武汉迎来的又一家本土成长起来的互联网上市公司，同时，福禄控股也是大学生创业、草根创业的典型案例。其创始人符熙今年只有31岁，于2009年3月，在中南财经政法大学就读大四时创办了福禄控股。

上市仪式上，符熙将福禄的上市归结为“坚持长期主义的小小胜利”，他表示，在残酷的互联网商业竞争中，福禄始终坚持扎根在虚拟商品及服务领域，这才有了今天的规模。“总有人说创业公司的机会十分渺茫，但福禄的上市证明了即使在巨头环伺的互联网行业，那些踏踏实实做事、能够创造独一无二的价值的公司，依然可以脱颖而出。”

在股权结构方面，福禄控股在11年的发展过程中，从未引入任何外部投资者，这在上市公司中也极为少见。根据招股书，IPO前，符熙持有58.88%股权，为公司实际控制人，公司的三位执行董事兼高级副总裁张雨果、水英聿、赵笔浩分别持有15.33%、7.03%、5.61%股权，员工平台持股13.15%。

另外，福禄控股所有创始人和持股员工在IPO前也作出承诺，所有期权将锁定4年，每年解禁25%。

福禄控股以虚拟充值业务起家，主要业务涵盖文娱、游戏、通信、生活服务四大板块，消费者日常经常使用的视频会员卡、音乐会员卡、直播平台会员卡、游戏电子代金券、游戏虚拟货币、话费充值、电子礼品卡等都包括在内。

咨询机构弗若斯特沙利文的数据显示，以2019年收入计，福禄控股是中国最大的第三方虚拟商品及服务平台运营商，市场份额为7.7%。

根据招股书，2017年至2019年，福禄控股的营收分别为2.44亿、2.09亿、2.42亿元，期内利润分别为7799.5万、6269.7万、8061.5万元。2020年第一季度，福禄控股的营收及期内利润分别为7997.7万元和3616.2万元。

福禄网络的业务模式是以SaaS平台为支撑，连接上游的内容端和下游的渠道端。其中，内容端主要是指虚拟商品提供商，包括在线提供虚拟商品的文娱内容提供商（爱奇艺、腾讯视频、优酷等）、游戏制作商（网易、盛趣等）、通信运营商（移动、联通、电信）及生活服务商（滴滴、饿了么、星巴克等）。

而渠道端是指虚拟商品的消费场景，如天猫、京东、拼多多等电商平台；微信支付、支付宝等线上支付平台，以及其他银行、酒店及出行服务等平台，终端消费者即通过这些场景购买虚拟商品。

截至2020年3月，福禄控股签约上游品牌商914家、2.2万个SKU、续约率94%，覆盖市面90%以上的虚拟充值商品；签约下游渠道商1454家、累计服务终端用户数4.6亿。

目前，除了面向C端的虚拟商品销售，福禄控股也在积极拓展面向B端的SaaS服务。据符熙介绍，福禄自2019年起制定了大力发展增值服务的策略，为行业上下游企业提供电商代运营、在线销售平台搭建、针对性营销服务、用户拉新和管理等基于虚拟商品的解决方案。2020年第一季度，这一部分的收入占比已经达到27%。

针对公司未来的发展，福禄控股称，一方面是深度挖掘虚拟商品上游的品类和下游的流量端口，另一方面则是深度挖掘单个用户的价值，为B、C端用户提供更多SaaS服务应用。同时，福禄网络还会通过并购等方式，完成新的应用和功能的布局；以及在东南亚等海外市场进行业务的复制等。

据招股书披露，福禄控股此次募得资金后，约30%将用于增加虚拟商品提供商合作伙伴及促成更多虚拟商品交易，约20%用于增加消费场景合作伙伴，约20%将用于开发公司的增值服务，约20%将用于潜在收购，剩余10%将用于拨付营运资金以及其他一般企业用途。

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