你走在大街上，随机采访10个人，有8个都知道股票或者参与过股票，但可能只有不到两个人听过期货。

严格来说，期货和股票是性质完全不同的投资市场。

期货市场是零和博弈，有一笔交易赚钱就必然有另一笔交易亏损，有人从市场中亏损一个亿，必然会有人赚走这一个亿，如果剔除交易手续费等中间环节，期货市场本身是一个闭环，并不创造新的价值。

股票市场并非零和市场，因为它交易的是公司的股权，只要经济整体向上，股票市场的市值就可以无限扩张，那参与其中的股民都有机会在牛市中享受公司溢价收益，赚的是不同阶段价值增长的钱。同样在熊市也可能让参与者都一致亏钱。

之所以参与股票的人众，而参与期货的人寡，更多的是因为它们的交易机制不同，使得期货相对股票而言更加纯粹，淘汰率也更高。

期货与股票在交易机制方面的区别主要集中在以下七点：

一、盈利模式不同

期货市场可以进行双向交易，即做多和做空，上涨可做多，下跌可做空，相对的股票只能做多。这让期货市场中的投机性更强，也为机构提供了更丰富的对冲工具，比如私募可以做空股指来对冲系统性风险，同时持有一揽子股票构建市场中性策略产品。

二、持仓时限不同

期货市场交易期货合约，每一张期货合约都有对应的到期日，所以无法长期持有，通常临近到期日需要切换到下一主力合约上进行交易，而股票市场交易的股票通常没有时间限制，可以把短线做成中线，中线做成长线，只要你愿意，持有个三五年也没人管你。

另外，期货市场是T+0交易，即当天开仓，当天可以平仓，而股票市场则是T+1，当天开仓的标的最快也只能第二天才能了结。这让期货市场显的更为公平，极大程度满足了交易者的交易权限。

三、盈利来源不同

期货市场的盈利只有一个，就是期货合约的价差，而股票市场的盈利有两个，一是价差，二是分红派息。

四、结算方式不同

期货的资金是当日无负债，逐日结算，当天盈利就将盈利价差划转到你的保证金账户，当日亏损就从保证金账户中划转到市场，这对资金管理及风控的要求更高，如果仓位过重，而交易方向相反，那很有可能会遭遇催保的电话，因为如果持续亏损，你是有可能会欠交易所钱的。而股票市场相对来说仁义很多，即使你满仓交易，如果当天亏损，也没人管你，因为理论上你欠不了交易所得钱。

五、资金使用不同

期货一大特点就是保证金交易，即你想参与10万标的资产的合约，并不需要实际占用10万元的资金，只需要根据保证金比例（通常10%—18%不等）占用1—1.8万即可，也正是因为保证金制度，期货市场天然提供了免费的杠杆给交易者，可以让人迅速崛起，同样也可以急速毁灭。股票市场则比较单纯，10万的标的资产实际也需要用10万的资金去参与博弈，没有免费的杠杆可用。

六、交易时长不同

期货市场开盘时间是晚上21:00，大部分品种夜盘持续到23:00，有色金属持续到凌晨1:00，贵金属持续到凌晨2:30，也有部分品种无夜盘，比如苹果、硅铁、鸡蛋等品种。白盘早上9:00持续到11:30（10:15:到10:30中途休息15分钟），下午13:30开盘持续到15:00收盘。股票市场相对而言交易时间较短，早上9:30开盘正式交易，到11：30，下午13:00开盘持续到15:00闭市。

期货市场因为有夜盘交易，当天比股票市场交易时间更多。

七、交易标的不同

期货交易的是不同期货对应的商品或者金融指数，而股票交易的是上市公司股份。这就让两类参与者所研究的体系是完全不同的，期货价格由多空双方博弈产生，股票价格的影响因素就错综复杂了。

通过对比我们可以发现期货市场相对于股票市场在交易机制方面更加的灵活、开放，它极大程度的满足了交易者的交易需求。交易时间更久、多空都可参与、提供免费的杠杆、可当天完成开平仓等。

但为什么参与期货的人相对股票这么少呢？我觉得最主要原因也正是以上这些“优点”使得期货成材率比股票更低。

如果股票市场能让一个交易者1年内失败，那期货市场可以是一个月，如果股票市场能让一个交易者一次亏完10万，那期货市场可以是100万。因为资本市场本身就是反人性的交易，当人性中的贪婪、恐惧被杠杆放大，被T+0加速，参与者很容易迷失自己，如果在股市都无法盈利，那在期货市场中当人性被加速、被放大后，结果可想而知。

这些相对于股市有利的条件是给那些适配这个市场的参与者的，而不是滥用的，如果一味的被市场牵着鼻子走，而忽略自身的适配性，那等待这些普通参与者的只有被猎杀的结局。

比如期货的保证金交易，是提供了免费的杠杆，但不是一定要使用，我们可以轻仓跟随；比如T+0交易不是让我们当天一定要了结掉头寸，频繁交易，我们可以做波段或趋势；比如双向交易不是我们一有回调就立马反手，我们可以坚守，没什么不可以。

期货市场相对股票市场有太多的优势，难就难在自我适配，守住妄为的心。