每逢新年开启，信托业便开始了新一轮的财报数据披露，这也是各家信托公司展示自家实力的绝佳营销窗口期——资管新规生效、信托业监管趋严，信托行业“两压一降”、公司创新和业务创新，这些都是老生常谈的话题，同时市场也有“信托业已告别“躺赢”时代”、信托转型已然到了关键十字路口的声音和质疑......
这一切 用业绩说话 是最真实的现实、也是最好的回答！
已有57家信托公司在中国货币网等渠道披露了2021年业绩快报（部分公司为合并口径）
信托者课堂：各家信托公司年报基本在每年3、4月份陆续正式披露，其中部分信托公司或多或少上市公司背景会提前披露，而每年也会有部分公司 选择合并口径（行业常见的个别现象—惯例），待到正式的各家信托公司年报披露，信托者团队会做一期视频，如此更为严谨，而今日借助57家信托公司财报数据以探究当下的信托业真实营运情况，略有误差，但大体逻辑不会偏离！
一、信托业总体稳健
如上图所示，这是2014年-2021年 55家信托公司的营业收入、信托收入等多项行业指标的数据汇总，从时间维度而言，多项指标都是逐年增长，但增速确实放缓了！
就时间线而言，2018年、2020年各是一大分界线，2018年资管新规颁布，严监管的行业政策开启，而2020年因新冠肺炎黑天鹅事件 监管有所放松，此外特别提醒，信托业资管规模的峰值是27万亿 也是在2018年资管新规生效前行开启，此后资管规模一降再降，而2020年 信托行业正式开启了“两压一降”.......
而2020-2021年 总体下行业政策严监管、资管规模压降，但在营业收入一栏 仍是总体增长，就单此点看，信托行业总体当属稳健，基本面向好！而从信托收入、利润总额以及净利润等多项关键指标的反馈亦是如此！
信托者课堂：信托业整改转型下，几家信托公司出险，其资管规模百亿级别，在20万亿资管规模下，占比不高，不可否认仍是天文数字，时代变革下的一粒尘埃落下，对于某人、某个家庭便是惊天巨变，加之当下处于信息高度发达时代，舆情的传播只需短短几小时甚至几分钟，而焦虑总是最易蔓延，自然对于信托 有人失望、有人离场、有人唱衰，各花入各眼——这便是现实！ 对于信托业的未来与发展是否走向衰退，判断方法之一——拉出多年各家信托公司的财报数据，探究真相，让事实说话！
二 信托分化加剧
在信托业总体稳健下，信托公司间分化越发明显，按此发展甚至改变信托业格局，优胜劣汰——日后信托业不但是总体稳健，而是优胜劣汰，强者恒强，弱者退场，财报上都是胜利者的业绩而不留丝毫余地于弱者！
在净资产一栏中，很明显 2021年55家信托公司比2020年 下滑不少（全面数据是否也是如此，待到各家年报披露后才能下定论，但下滑趋势开启，这点无疑！）
就资产减值计提一栏来看，2021年57家信托公司中共有47家信托公司计提了减值，平均每家公司计提3.41亿元，比上年增长了1.53亿元，增幅达到81.61%。
- 一整体上看，2021年减值计提信托公司数量 以及金额大小，各层级的分布较2020年同期都提升不少。
- 二是部分公司减值计提额度较大，4家信托公司计提超过20亿元，4家公司计提金额在10-20亿元之间，尤其中海信托因计提20.81亿元的减值损失，导致亏损15.73亿元。而同期对比，若净利润达到20亿元，排名可入行业前十无疑（行业头部重要考核指标之一，）
- 三是从各公司来看，减值对信托公司净利润的影响较大，甚至造成了营业收入排名和净利润排名出现较大差异，共6家信托公司净利润排名较营业收入排名落后10个名次以上。
信托者课堂：中海信托是四川信托股东之一，而四川信托出险，亏损是一定的且在尘埃落定前，近几年年报披露都会暂时搁置！
排名前十的信托机构净利润之和占净利润总额比例近乎为50%
华能信托、中信信托、华润信托分别以37.88亿、35.01亿、33.16亿的净利润位列行业前三。平安信托、五矿信托、重庆信托、建信信托及江苏信托等5家公司净利润均超过20亿元。
2021年56家信托公司营业收入的平均数为24.50亿元，较2020年增长4.93%。
2021年56家信托公司营业收入的中位数为15.26亿元，大幅低于平均数，且较2020年下降5.26%
信托公司营业收入的区间分布
2021年有9家信托公司营业收入在35亿元之上，数量与2020年持平
分布于20-35亿元区间的信托公司数量在2021年减少了4家
分布于5-20亿元区间的信托公司数量在2021年增加了5家
营业收入在5亿元以下的信托公司数量在2021年减少了3家
信托公司净利润的区间分布
2021年56家信托公司净利润的平均数为10.05亿元，较2020年增长4.98%，增幅略高于营业收入。2021年，净利润分布于较高区间15亿元之上、较低区间5亿元之下的信托公司数量均增加了2家，分布于中间区间5-15亿元的信托公司数量减少了4家。
信托公司净利润增速的区间分布
2021年，有35家信托公司净利润实现正增长占比达62.50%。去除净利润由负转正、亏损减少的情况，净利润增速分布在0-10%和10%-20%区间的信托公司数量最多。增速在20%以上的信托公司数量达14家，而净利润下降幅度超过20%的信托公司数量为12家，同样呈现明显分化局面。
信托者课堂：信托公司2021年的营业收入表现特征：行业头部依然稳固，尾部信托公司亦有改善，但处于行业中游的信托公司营业收入增长乏力，净利润的区间分布在2021年呈现为“两头增加，中间减少”的局面。而在净利润增速的区间分布 便是“中间开花、两头堵”。
从公允价值变动损益来看，该指标反映了信托公司风险压力。信托公司的公允价值损益主要反映了固有投资的盈亏状况。2021年56家披露该数据的信托公司中有25家公允价值变动损益为负值，较上年公司数量（22家）有所增加。公允价值变动损益对信托公司的收入影响在不断提升，9家信托公司公允价值变动损益超过3亿元，超过5亿元的有6家信托公司，12家信托公司公允价值变动损益占营业收入比重超30%，其中6家信托公司超过50%，可见其是影响信托公司业绩、扩大业绩分化格局的重要因素。
三 部分信托机构亏损
除长城新盛信托外，其他发生亏损的几家信托 或为出险信托机构、或为关联方，而在风险未完全出清之前，该类信托公司年报披露大概率都会搁置！
本文小结：固有投资收益、信托业务布局以及业务风险压力是主要影响信托公司2021年业绩分化的三大因素。
以上，信托者分享！
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