过去几十年来，指数化，或在一套特定的规则内投资于"一篮子资产"，一直是第一投资趋向。到2020年，指数基金的总资产管理范围(AUM)抵达10万亿美元。三大指数基金：贝莱德(BlackRock)、Vanguard和道富银行(State Street)总共管理着22万亿美元的资产管理范围。三大指数提供商规范普尔道琼斯指数、富时罗素指数(FTSE Russell)、摩根士丹利资外国际(MSCI)促进了以其指数为基准的算计逾越40万亿美元的资产管理范围。
在一套框架或方法中投资的才干可以让你走得更远，它为投资者提供了多元化和更低的利息。
加密货币从实质上讲是一个金融优先的范围，由于产品可以一末尾就与代币相关联，这与Web 2.0不同。这种环境固然难以驾驭，但曾经为链上指数提供商做好了准备。区块链技术使加密市场愈加透明和封锁，这是妥当树立指数的关键要素。坦率地说，我们在链上指数范围还没有看到几胜利，这很令人惊讶。
优势和挑战
链上指数的状况充其量是不梦想的。其中范围最大的Index Coop旗下一切产品的总资产管理范围约为7000万美元。21Shares的Amun甚至还没有抵达100万美元的AUM。很清楚，链上指数并未兴怒放展。
这是具有挖苦意味的，由于指数投资的主要优势可以归结为纪律。假定你有一套不论发生什么都要遵守的规则，你就不太能够依据心境做出暂时决议。这关于像加密货币这样骚动的市场特地有益。此外，许多指数提供商实施的方法适宜由智能合约实施，人力参与更少。
想象一下，假定defipulse指数实施一种方法，思索到以下手段并每月自动重新平衡。
1、协议净支出
2、与代币持有者分享的收益
3、GitHub上的开拓者活动
4、自在凝滞量/凝滞供应
收益机遇
在不过火依赖市值的状况下，有很多方法能够创立一个诙谐的链上指数。加密货币作为一种资产类别曾经高度相关，假定你想向加密原生人群推销你的产品，那么市值加权指数就有些无用。
除了指数提供的典型益处之外，链上指数还具有透明度和可组合性。用户可以准确地看到指数下的资产移动是如何处置的，这实际上是一个24/7的审计跟踪。那么，为什么链上指数会步履维艰呢?
冗杂地说，链上指数：
1、手段人群定位过失
2、不够Degen(参与高风险买卖的团体)
3、缺少散布
让我们来剖析一下。
手段人群定位过失。与链上指数交互意味着用户足够精明，能够中止链上买卖并参与DeFi生态系统。这类用户不被以为是101级市场参与者，主要是TradFi指数基金的目的。在高盛义务的金融专业毕业生很能够不会经过指数基金中止投资，而是试图管理自己的资金。指数基金对那些不是特地喜欢资本市场的细枝末节，而更甘愿托付决策进程的人很有接收力。
不够Degen。与链上指数交互的加密用户很能够足够Degen，并不关心置办相似于“十大加密货币大盘”指数的东西。他们希冀找到下一批能够发生不对称报答的加密资产，大约宁愿投资于MIM的Degenbox，以将坚定币收益提高5倍。到目前为止，我们还没有看就职何链上指数提供商能够满意这一需求。此外，投资加密货币意味着你曾经比一般投资者承当更多风险，这与指数投资相当一致。
缺少散布。TradFi指数基金的散布十分逊色。简直每团体都可以经过退休账户、银行账户或其他渠道投资这些基金。在加密范围，在链上指数能够具有同等水平的散布之前，该范畴需求抑制监管阻碍。固然如此，链上指数有加密原生战略来扩展其分布。这包括与流行的加密钱包和买卖所整合——基本上是垂直整合或尽能够垂直协作。
假设链上指数提供商有自己的代币，也有一些监管效果需求战略性地处置。
回到管理
在我公布的第一篇文章中，我写了代币的结局(可见CT华语编译版本《代币的演化方向》)，我以为代币的结局实际上是代币化股权。基于这一论点，假设加密管理真的有效，那么链上指数的赢家将成为加密范畴的贝莱德，对许多协议有很大的影响力。
例如，贝莱德一直在促进其ESG议程，由于该公司是大少数规范普尔500指数的前五大股东，赋予贝莱德严酷的投票权。听起来熟习吗?
思索到最近盘绕着DeFi 1.0协议的戏剧性事情和议论，想象一下，假设有一个实体如此庞大和有影响力，他们也可以参与这些治实践坛。有些人会说它只会使情况冗杂化，但也有人会说，假设链上指数提供商妥外地代表了他们的选民，它为小额代币持有者提供了更多的发言权。
成为10万亿美元的资产类别
加密货币依然是风险投资优先的资产类别。我简直可以保证，在过去几年里，加密货币中大少数纯活动(非VC)的自动型基金经理的表现没有逾越更普遍的加密货币市场。但是，如果一切胜利，加密货币将干练，在未来十年里，该资产类别将变得与股票相似。当这种情况发生时，加密货币作为一种资产类别要继续增加的话，就需求一个兴盛的指数化环境。
链上指数准备抓住这种增加，只需它们能够在机构和加密原生degen之间平衡其增加和分布战略。为了扩展范围并与链下指数提供商协作，某种中心化权衡是必要的。那些成功做到这一点并在机构和加密原生方取得增加的公司将最终获胜。
